久久外汇：强美元将难以持续，非美货币崛起
久久外汇：强美元将难以持续，非美货币崛起近期，美元走势跌宕起伏，受美联储主席鲍威尔略显“鹰”态的国会证词和美国经济褐皮书对后市经济乐观预期影响，上周美元指数大振一度冲高至95.65，刷新去年7月14日的高点。不过，美国总统特朗普随后发表言论，对美联储加息策略横加指责之词。特朗普明言美元汇率已被高估的言论，最终打压美元指数回吐周内涨幅。下一步，美元会如何走？这与全球经济形势、主要发达经济体货币政策、地缘政治风险、投资者情绪等因素关系密切。分析师认为，目前影响美元走强和走弱的因素共存，未来“强美元”或将难以持续。
从短期来看，支持美元走强的动力依然存在。目前税改和财政支出仍将对美国经济增长形成支撑动力，而油价上涨、贸易摩擦升级等因素有可能进一步推升通胀，不排除美联储加息步伐更快的可能性。与此同时，美国中期选举前经贸外交政策不确定性依然较大，贸易摩擦和地缘政治风险有升级的可能性，投资者避险需求依然较强。此外，美国贸易保护政策可能缩小美经常账户赤字，美元逐渐实现油气领域的自给自足也将改善美经常账户状况，对美元形成一定支撑。
但长期，美元走势能否继续高歌猛进，仍受多重因素影响，存在较大的不确定性。首先，美国强劲的经济表现能够持续多久仍待观察。当下，美经济增长基础良好，失业率处于历史低水平，但这得益于全球经济整体向好，外部需求旺盛。而美国税改等政策在中期内对经济的拉动作用存在不确定性。有分析认为，财政刺激的效果估计将在明年年中消退，届时正是美联储加息达到高峰的时刻，两项政策组合的效果或将拖累经济增长。美国政府债务问题也没有根本性好转。美政府2017财年的财政赤字仍继续上升。2017年，美政府债务高达145万亿美元，占GDP比重接近74.7%。税改法案可能进一步增加美财政赤字及债务规模，中长期拖累美国经济持续增长。
其次，美元指数由6种货币构成，其中占比最多（57.6%）的欧元无疑是对美元指数的强弱影响最大的货币。专家表示，虽然近期欧元表现不佳，但长期来看欧元区经济向好的基础依然存在。全球顶尖投行摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师在最近的一篇报告中表示，市场“过度看空”欧元。由于欧元区经济增速在去年四季度后放缓，欧洲央行在6月利率决议中也下调了经济预期，叠加美国汽车关税威胁，使得欧元此前表现不佳。但在上周，欧盟与日本签署了里程碑式的双边贸易协议，该协议将取消双方贸易产品的几乎所有关税，欲打造全球最大的贸易开放区。欧日自贸协定的签署显然有助于欧盟减轻对单一伙伴贸易的依赖，对其经济有明显的提振作用。
摩根士丹利分析师汉斯·莱德克等在报告中称，美元指数“将在未来走弱”，市场“过度看空”欧元。摩根士丹利称，“美国经济数据相比G10其他国家有诸多出人意料之处。”莱德克表示，“客户目前所面临不确定性的最大来源是美元后市走向。”该行报告显示，“我们认为市场过于担心欧洲的政治风险和经济增长前景。考虑到债券供应的限制，欧洲央行进一步放松政策的空间有限。美元触顶最终将推动欧元对美元开始走强。”
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