布丁资讯专贴（1月9日）
遇顺境，处之淡然，遇逆境，处之泰然。早安！ 黄金陷入8年来最长下跌周期的动因上周黄金延续跌势，连续第六周下跌，较10月4日的金价水平下跌了8%。这也使得黄金价格经历了8年以来最长的一次亏损周期。
黄金的吸引力真的消失了吗？首先要明白，驱动黄金价格涨跌的因素主要有两个：
一个是波动性。当波动性上涨时，投资者往往会向“安全资产”求助，这时黄金就会是他们的主要选择。但最近，波动性一直在下降，即使财政悬崖和债务上限的问题依然存在，但投资者似乎已经疲于政治推诿，有相当的免疫力了。
还有一个因素是利率，尤其是实际利率。随着实际利率的上涨，美元就会有走高趋势，从而影响到以美元计价的黄金价格。上周美联储FOMC会议纪要公布，关于何时结束QE的问题制造了一定的市场动荡，导致实际利率有所上涨。
上述两个原因可能就是目前黄金价格失去增长动力的部分影响因素。
下面这张图也许是巧合，但由于其相关性很高，不妨关注一下，图中为波动性指数（VIX）走势和黄金价格/WTI油价相对值的走势相关性：
http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130108gold%20vix.jpg 摩根大通投行部主席跳槽做空“伦敦鲸”的对冲基金
摩根大通CEO戴蒙的一位挚友最终跨越界限加入了BlueMountain资本管理公司，而正是这家对冲基金在市场上对赌搞垮了“伦敦鲸”让小摩损失超过60亿美元。。
综合FT，道琼斯的报道，前摩根大通投行部门主管Jes Staley已经加入了BlueMountain，并购入该对冲基金股份成为了合伙人。
BlueMountain是去年利用摩根大通伦敦CIO部门的投资策略失误获利最多的赢家之一。据了解交易的市场人士报道，BlueMountain在与伦敦鲸对赌中，赚取了3亿美元。
事实上BlueMountain首席执行官Andrew Feldstein也曾是摩根大通高管。在“伦敦鲸”沉没之后，又是他的基金帮助小摩解除了超过200亿美元交易头寸。
宣布跳槽的Jes Staley为摩根大通服务超过34年，并一度被认为是首席执行官戴蒙（James Dimon）的接班人。在去年7月的大摩高管洗牌后，他被调整到了合并后的”公司和投行部门“主席这一虚职上。
FT说Jes Staley和Andrew Feldstein均试图把这次跳槽描绘华尔街为正常的高管流动。这符合目前银行正努力适应监管机构对交易活动更严格的监管，而对冲基金则试图从银行中赢得这些风险业务。
BlueMountain是少数几个有能力接手投行衍生产品业务的对冲基金，去年它与法农达成协议接手后者结构性衍生产品，以便让该法国银行降低风险度达到新监管要求。 “末日博士”麦嘉华：金价回涨前或再跌10% 股市宁可投中日
因准确预测1987年股市崩盘而得到“末日博士”称号的麦嘉华（Marc Faber）预计黄金可能经历一波调整后再回涨，下调幅度可能约10%，但他仍持有黄金。
接受CNBC采访时，麦嘉华称金价可能跌至每盎司1550美元到每盎司1600美元，
我认为黄金不会立即上涨，我们可能迎来一波10%左右的下行调整。
但我预计政府会印钞的……所以我希望持有黄金，把它作为一种保险对策。
麦嘉华说，虽然担心美元走强可能是黄金强劲上涨的负面因素，金价可能跌至但金价只要走低他就会增持黄金。
对于美元，麦嘉华还说
在最丑陋货币的选美大赛中，美元不会胜出。目前我宁可持有美元，也不会选欧元。
股市方面，麦嘉华预计，2013年全球股市前景黯淡，美国市场科技股形势恶化。他说：
资金会从估值相对高的市场流入表现糟糕的市场。所以，作为投资者，假如要持有股票，我宁愿入手越南、中国与日本的 。
虽然倾向看跌股市，但麦嘉华这样警告
企业与富有的个人拥有大量现金，因为股市以外有前景的投资机会很少，所以他们可能某一天将自己可观的流动资产投入股市。
说到个人的投资配置，麦嘉华称自己没有特别偏好的资产类别，他的投资组合多样化，
我有很多现金，但我不是什么都出清了。 企业财报季前夕 美股连续第二日收低；黄金涨1%
美国股市周二走低，标普500连续第二日收跌，投资者等待企业财报季到来。
标普500跌0.3%至1,457.15点，道琼斯跌0.4%至13,328.85点，纳斯达克跌0.2%至3,091.81点。
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美国铝业是第一家公布财报的道指成分股公司。周二纽约盘后，美国铝业报告称，第四季度利润为2.42亿美元，因成本削减帮助抵消了铝价下跌。该报告标志着财报季非官方拉开序幕。
周二数据显示，12月NAIB小企业信心指数升幅高于预期，表明企业信心可能并未因预算谈判受到严重影响。
欧洲方面，12月经济信心上扬，但失业率再创新高，且购物季前夕的零售销售也增长停滞。另外，德国出口大幅下滑，工业订单跌幅也超出预期。
周二黄金涨1%，创下自12月31日以来的一周最大涨幅。政府数据显示，11月中国从香港进口黄金几乎较前一月翻倍。分析师称，上周的金价下跌也吸引投资者入场。此前受美联储FOMC影响，金价曾触及四月低点。
下图为黄金一周走势（橙色曲线为黄金）：
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周二全球市场收盘情况：
美股收低：标普500跌0.3%，道琼斯跌0.4%，纳斯达克跌0.2%。
欧洲股市下跌，Stoxx 600跌0.1%。德国DAX跌0.5%，法国CAC 40基本持平，英国FTSE 100跌0.2%。
日本股市跌0.9%，经济刺激乐观情绪消退，且投资者获利了结。截至上周五的此前六周，日经指数已大涨23%。
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沪指跌0.4%，恒指跌0.9%。
美国原油微跌不到0.1%，报每桶93.15美元。布伦特原油涨0.5%至每桶111.94美元。
纽约2月期金涨1%至每盎司1662.20美元。
纽约3月期银涨1.3%至每盎司30.465美元。
黄金和白银近两日走势如下（右边最上方曲线为白银，第二条为黄金）：
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美元对欧元走高，但对日元下跌。
10年期美债收益率跌至1.871%。 Zulauf：中国实际增长仅3% 但股市还能涨30%
读者可能还记得华尔街见闻昨天曾报道过高盛看涨今年的中国股市。
或许是英雄所见，或许是心有灵犀，Zulauf资产管理公司总裁Felix W.Zulauf也持相同的观点。
Zulauf的资产管理公司管理着17亿美元资产，有人评价他是当今全球最优秀的宏观分析师之一。
在Fusion IQ公司最近对Zulauf的专访中，Zulauf表示虽然中国实际增长水平很低，但中国股市还能再涨30%。
以下是访谈摘录：
Fusion：谈谈中国吧，Felix，2012年初你是看跌中国的，然后9月份中国股市就差不多跌至谷底，然后沪深股市双双反弹。那么你现在对中国怎么看呢？
Zulauf：中国的新政府希望维持7%-8%的增长，势必会采取措施来确保这一点。他们可能增加公共开支，放宽货币政策。但这不会是像2008年那样的刺激，中国至今仍在承受当时过度投资的副作用。你可能会看到经济数据有短暂提升，但也就这样了。中国真正的增长水平可能只有3%-4%。也就是说，中国股市可能还会有20%-30%的增长。
Fusion：那么欧洲情况如何？
Zulauf：欧洲目前的主要目标是将欧元区团结起来。德拉吉已经说了很多。紧缩政策在边缘国家可能无法持续，因为这些国家的人民会因无法忍受长期的衰退和痛苦而反抗。蒙蒂就因为四分五裂的政府不再支持他而失败。默克尔九月将面临选举，她可能淡化紧缩问题以避免不必要的麻烦。我在边缘国家看不到任何增长。德国可能会被迫接受小规模的债务互助。欧洲央行将给负债累累的金融机构和政府贷款。欧元可能在二季度涨到1.40美元，然后可能会有接二连三的麻烦，边缘国家国债收益率会飙升，明年欧元可能会跌至1.00美元。 意大利大选分析——蒙蒂政治谋略
从撤回对蒙蒂技术官僚政府的支持，到拉拢蒙蒂代表其政党参选总理，到攻击蒙蒂改革政策，最后联合北部联盟竞选总理，意大利前总理贝卢斯科尼堪称是政坛上的奥斯卡影帝。而最近，同样是政治老手的蒙蒂终于反击了，宣布代表中间派竞选总理。虽然蒙蒂的民意支持率仍大幅落后，但决不能忽视其大选后的影响力，因为蒙蒂代表的政治力量是拉拢价值最高的小数派。
意大利大选在即（今年2月），现在选情终于明朗化了，下面是来自开放欧洲的分析：
意大利民主党领导人Bersani已经表示，他大体上愿意继续坚持由蒙蒂政府发起的改革措施，并对其它中间派人士和支持改革的政治力量保持“开放和慷慨”的态度。然而，现在蒙蒂已经成为中间派政治力量的领导人——也就是成为了意大利总理的候选人。结果是，民主党现在集中精力强调他们和“蒙蒂计划”的差异，而不是共同点，同时不断加强与左翼SEL党的联系，而SEL党一直希望根本上改变蒙蒂政府推行的经济政策。
现在很难看出，这样一个联盟（民主党和SEL党）对未来开放意大利劳动力市场的影响——而这恰恰是下一届意大利政府首要解决的问题，特别是如果意大利经济继续萎靡不前。
意大利复杂的选举法将在决定2月大选的最后结果中起到关键作用。意大利国会分为上下议院，在下议院，基本规则是赢家通吃——也就是能保证获票最多的政党/联盟能获得稳固的多数席位。蒙蒂和支持他的中间派联盟现在的民意支持率在14-15%之间——远落后于中间偏左联盟（38%-39%），也落后于贝卢斯科尼领导的自由人民党和北部联盟组成的中间偏右联盟。所以，大选后蒙蒂在下议院的影响力是有限的。
而上议院的选举规则和下议院是完全不同的。意大利选举法规定上议院的席位按照选区为基础分配。更具体地说，在某个选区中获得最多选票的政党/联盟，将自动获得这个选区55%的可竞选上议院席位。这意味着，就算在全国范围内获得接近40%的选票，Bersani领导的中间偏右联盟虽然能保证下议院的多数席位，但仍无法获得上议院的多数席位。
这就是蒙蒂仍然拥有部分潜在的决定性影响力的关键——他知道他可能最终成为上议院的造王者（这和控制下议院的权力是一样的）。蒙蒂已经表示，不会与不同意其推行的起码98%政策的联合政府合作，但这可能只是政治谈判前的策略，目的是引诱Bersani领导的民主党向中间派靠拢。
把所有因素加在一起考虑，虽然蒙蒂加入了选战，但意大利复杂的选举法和纠结的民意支持率使最终结果仍充满不确定性。蒙蒂的参选把最要紧的经济主题带进了政治争论中——进而对于左派和右派来说，蒙蒂都日渐成为关键的反对者。当然，蒙蒂在组成下一届政府的过程中仍可能发挥重要作用。 中国黄金收购非洲巴里克黄金股权失败 巴里克大跌20%
全球最大黄金生产商加拿大巴里克黄金公司（巴里克）8日称，已终止与中国黄金集团（中国黄金）商谈旗下非洲巴里克黄金公司（非洲巴里克）股权收购交易。这起长达四个多月的谈判无果而终，消息传出后非洲巴里克股价大跌近20%。
去年8月，巴里克透露与中国黄金开始初步协商，欲将其所持73.9%的非洲巴里克股份部分出售。
同年10月，金融时报报道知情人士称，中国黄金兴趣浓厚，可能全面收购巴里克所持的非洲巴里克股份，已经耗时几周对此项收购进行了尽职调查，接近发出正式收购要约。
如达成交易，它将成为中国在非洲最大的矿业交易之一。
路透报道认为，此次收购股权失败意味着中国成为越来越难协调的谈判对手。
报道指出，2012年中国企业掀起一轮黄金矿业投资高潮。过去六个月里，除中国黄金有意收购非洲巴里克外，其他的中国投资集中于澳大利亚。
去年9月，中润资源投资股份有限公司达成协议，以8500万澳元收购澳大利亚金矿商Noble Mineral Resources42%的股权.
同年，山东黄金集团收购了澳大利亚Focus Minerals 51%的股权，另一家澳大利亚金矿公司Norton Gold Fields成为了紫金矿业集团的控股公司。
对于此次中国黄金为何收购失败，《卫报》报道认为，巴里克的声明暗示，价格可能是一个原因。
巴里克首席执行官Jamie Sokalsky在8日的声明中称：
我们以谨慎又自律的方式接近这个机会。我们只选择给巴里克创造价值、且价值令巴里克满意的机会。
巴里克还表示，为了解决盈利下降、成本上升问题，将评估旗下投资价值。
非洲巴里克当日另行声明称，与中国黄金进行的谈判导致公司前景迟迟不明，同时明显增加了额外的工作。
该公司董事会已经要求管理层进行业务评估，以此帮助主要位于坦桑尼亚的项目增加回报。虽然放弃谈判，但母公司巴里克将给予支持。
非洲巴里克2010年在伦敦独立上市以来业绩表现不及预期，计划将2012年全年股息维持在2011年的水平，仍为6700万美元。
公司首席执行官Greg Hawkins称
中国黄金与巴里克的商谈没有达成交易，但谈判过程已经再次凸显了非洲巴里克投资组合根本的长期价值，以及进入非洲黄金市场大规模生产的机会有多么稀少。
虽然Hawkins没有显得失望，但股东并不开心。谈判失败消息公布当日，北京时间8日22:46分，非洲巴里克股价下跌19.35%至每股358.1便士。
http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130108ABGL%20stock.jpg EIA：美国石油进口将降至25年最低水平
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美国能源信息署（EIA）周二称，随着国内产量增多，且需求增长放缓，预计明年的美国石油进口将跌至逾25年最低水平。
EIA预计，2014年美国的液体燃料（包括原油和成品油）净进口量将跌至每日600万桶，为自1987年以来最低，且仅为2004-07年峰值的一半水平。
正如FT指出的，这一数据反映了美国国内石油产量的“壮观增长”：
这些数据反映出，在水力压裂法（Hydraulic Fracturing）和水平钻探（Horizontal Drilling）技术下，“致密油”储备得到释放，带来了美国石油产量的壮观增长。北达科他州和德克萨斯州在这方面处于领先地位。
美国石油协会主席Jack Gerard说，美国处于历史上的“一个伟大转折点”，“能源轴将再次转向西方，处于我们的控制中。”
美国原油产量增加，将对油价带来下行压力。据EIA：
布伦特原油价格在2014年可能降至每桶99美元，而去年均价为112美元。
在2014年，美国WTI原油均价可能从去年的94美元降至91美元。
EIA进一步给出了美国原油产量和消费数据：
美国原油产量2008年跌至每日500万桶的低点，但去年反弹至643万桶，预计2014年升至近800万桶。
同时，石油消费下滑。2007年的液体燃料消费为每日2070万桶，去年降至1870万桶。预计未来数年消费小幅回升，但2014年仍将低于2011年。
美国石油产量的激增，已经使得包括国际能源署（IEA）在内的一些机构预计美国超越沙特和俄罗斯，成为世界最大产油国。但EIA一直对这些预测持谨慎态度。
另一方面，分析师和石油高管们也警告说，即便美国完全实现石油自给自足，也仍需关注中东石油供应情况。 谢谢分享！
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