布丁资讯专贴（10月15）
参议院接近达成一致：维持政府开门至1月15日 债务上限延至2月7日美国预算和债务上限之争有突破性进展：在最后一轮谈判中，参议院两党接近达成协议。
目前方案的细节还未公布，但多家美国媒体引述知情人士说，该方案将将让政府开门持续至2014年1月15日，延长债务上限至2月7日。
参议院多数党领袖里德（民主党）在周一会谈结束后说：
我对本周将达成协议感到非常乐观。我们取得了巨大的进展。
参议院少数党领袖麦康奈尔（共和党）确认了里德的话，他说：
我们取得了实质性的进展。我预计“将得到一个双方都能接受的结果”。
里德还表示，他期望明天就可以达成协议。
里德周一说， 他希望在与国会领导人及奥巴马会面前达成一致。该会面原本定在下午三点，但后来又进一步推迟。白宫发布声明称，推迟的原因是允许参议院有时间继续“取得重要的进步”。
接下来，就要看众议院会如何应对了。
众议院议长博纳的发言人说：
博纳将审查参议院达成的任何协议。
目前尚不清楚众议院会否考虑参议院的原始方案，还是有可能对参议院的方案进行修改。如果修改，那么众议院通过的修改方案接下来还需要参议院再通过。
博纳如果修改方案，事态可能会进一步复杂化。国会的最后时间是当地时间周三午夜。
虽然延长债务上限和结束政府关门的时间都比较短，但里德-麦康奈尔方案对白宫来说看起来是一场胜利。
周一美国股市收盘上涨0.4%，美国债市因假期休市。
英国将为中资银行提供殊遇 巩固伦敦人民币离岸交易中心地位
英国政府有望为中资银行提供特别待遇，解除一些监管障碍，推动伦敦作为人民币全球离岸交易中心的地位。目前，伦敦已经成为全球离岸人民币交易中心（华尔街此前有报道）— 国际清算银行(Bank for International Settlements)最新的数据显示，6个月前，人民币在伦敦汇市日交易量已经达到5.3万亿美元。
正在北京进行访问的英国财政部长乔治•奥斯本(George Osborne)表示，将巩固伦敦的地位作为自己的部分“使命”。
周一，奥斯本接受FT 采访时表示：
中国这样的大国应当拥有一种全球货币。中国应当借助伦敦这个国际金融中心壮大人民币业务。
访华期间， 奥斯本还与中国的副总理马凯会晤。双方就中资银行抱怨伦敦监管机构阻碍其发展的问题交换了意见。中国最大的三家银行曾经因为伦敦的监管措施，将卢森堡选为其欧洲的总部。
预计今天，奥斯本将会发布对应的举措 — 英国谨慎监管局(Prudential Regulation Authority，PRA)会与中资银行进行重新商讨，允许它们通过伦敦分行经营批发业务，此举将是潜在的重大突破。
目前在伦敦的中资银行基本以子公司模式运营，和本土银行一样受到PRA的监管，在透明度、资本缓冲和流动性缓冲方面均须遵守严格标准。
如果中国国有银行（如中国银行、工商银行、建设银行和农业银行）能够通过分行开展经营，它们不仅能够获取北京总部的巨大资源，而英国审慎监管局对它们的监督也将有所放松。
奥斯本的提议有可能惹恼在伦敦的其他海外银行 — 在伦敦，“子公司化”日趋成为常态，而英国监管机构正在加大对外资银行的监管力度，以提高整个金融体系的安全度。
奥斯本此举主要为了向中方表达英国不遗余力地吸引中国投资和企业的意愿。另外，他想借此次访问促成中方对英国基础设施和核电建设项目的投资。
在访问期间，奥斯本还宣布了英国将简化中国游客签证申请程序。
香港金管局总裁称港元与人民币挂钩时机未到
路透社消息：香港金融管理局总裁陈德霖周一称，香港暂无计划将港元的“锚”货币从美元改成人民币。香港金管局网站发表了陈德霖题为“写在联汇三十年”的文章，他重申香港无需亦无意改变联系汇率制度。
文中称：“如果（将‘锚’货币）换成人民币，单是外汇基金就要持有近2万亿元人民币的储备，远超现时离岸市场流通的人民币资产总量。所以在人民币未能完全自由兑换和内地资本账未完全开放的情况下，考虑将其作为港元的‘锚’货币是言之尚早。”
当前正值香港房价疯涨，且香港与内地关系紧密引发对港元前景的质疑。
中国努力推动人民币在国际贸易结算中的使用，人民币在全球外汇市场的交易量已超过港元。越来越多的跨国公司借助离岸人民币债券市场，为在中国的业务运营融资。
陈德霖指出，若港元与人民币挂钩，将大大削弱香港出口和整体经济的竞争力。
文章写道：“由于香港的劳动生产力增长率较内地慢得多(我们估算过去10年香港平均每年增长约3-4%，而内地的增长率则接近10%)，届时香港可能要经历减薪和通缩之苦，才可恢复竞争力。”。
周一人民币兑美元汇率再创新高，收于6.1079元。相较之下，港元兑美元汇率则固定在7.8港元的水平，可在7.75-7.85的区间内波动。
以下为文章全文内容：
1983年的香港经历了一个躁动和不安的夏天。当时中英双方就香港前途进行数轮谈判后，投资者对于1997年香港的前途问题感到忧虑，股市的恒生指数从7月的高位1,102点急跌超过30%至9月底的758点。市民对港元失却信心，纷纷抛售港元换取美元。当时港元已经以浮动汇率制度运行了九年，港元汇率从1983年初的6.5港元兑1美元，急剧贬值至差不多10港元兑1美元。当时香港已形成了货币和金融危机。我仍然清楚记得在三十年前的一个傍晚，我下班回家，见到屋邨内一家大型超市被市民团团包围，因为他们对港元的信心已近乎崩溃，所以赶紧将口袋的港元现钞换成日用品，以免港元持续贬值下招致更大损失。超市的食品、厕纸等等因而很早便被抢购一空。这种货架无货可买的情景令市民更加担心，不肯离开，直至超市连夜以大卡车运来大量补给供市民购买，人龙才逐渐散去。其后香港政府在1983年10月17日推出联系汇率制度，将港元兑美元的汇率固定在7.8的水平，港元的信心危机才逐渐平息。1983年夏天发生的这些事情，我相信年轻一些的市民大概没有什么印象。
现在有人提出，联系汇率是在这么久以前香港出现重大危机时推出的应急措施，实行了三十年，已经完成历史任务，应该是时候考虑换一个新的汇率制度了。当然亦有人认为联系汇率制度有重大缺点，主要是香港没有主动制订港元利率的自主能力，不能像使用浮动汇率制度的经济体，可以藉调控利率去遏抑本地通胀。有人更认为因为近年美元偏弱，联系汇率是造成香港楼市泡沫的元凶，所以特区政府应该考虑采用其他的汇率制度，例如与人民币挂鈎，或乾脆采用浮动汇率制度。
首先，我要指出世上并没有一种完美的货币和汇率制度。联系汇率制度有很多优点，但亦有其缺点。当大家分析联汇的利弊时，要明白香港的联系汇率制度并不是一个单纯的保持汇率稳定的机制。香港实行的是货币发行局(currency board)制度，也就是一些经济学者所指的“有锚”货币。在第二次世界大战后三十年间，国际主要货币都是与美元有固定汇率，而美国政府保证每35美元可以换取1安士黄金，这就是 “半”金本位制度，亦即“有锚”货币制度。但在上世纪60年代末，美国财政入不敷支，经常帐不断恶化并最后转为赤字，其贸易伙伴将手上的美元以固定价格换取黄金，以致美国政府无法维持以官方兑换率提供黄金，所以于1971年取消半金本位制度，世界自此便进入一个“信用”货币(fiat money)的年代。美国及其他主要发达国家可以采用浮动汇率和以信用货币为基础的货币制度，是基于其国际贸易、金融系统和储备货币的规模和重要性。但小型新兴经济体则不一样，尤其香港是区内的国际商贸及金融中心，大额贸易及资金不断流进流出，使用“有锚”货币制度，也就是说我们的货币由一种主要国际储备货币支持，会令大家对港元信心增强，减低重现像1983年对货币失去信心危机的风险，亦有助香港发展国际金融中心的地位。
但如果使用“有锚”货币发行制度，甚么是最适合的“锚”呢？1983年无疑只有一个选择：美元。就算直到现在，美元仍然是国际贸易与金融交易中最常用的货币。美国和以美元计价的金融市场无论在深度、广度及流通性方面都是全球之冠。另外，美国联储局维持美国低通胀率超过三十年，在维持价格稳定方面有高公信力。同时，香港作为国际商贸及金融中心，经济周期的波动和金融环境很大程度上受全球经济及金融环境所影响。而最近美国联储局表示将减少买债，导致全球金融市场震荡，全球债息急升，以及新兴市场货币大幅贬值及资金外流，都足以显示美国的货币政策对全球经济及金融市场的影响力，无远弗届。
现在香港已经回归，中国成为全世界第二大经济体，人民币又已经开始国际化，那么香港是否应舍美元而改与人民币挂鈎呢？我过去多次说明，考虑港元和人民币挂鈎的几个主要先决条件仍未存在。最明显的是港元一定要与作为“锚”的货币可以完全自由和大量地兑换，才可以提供信心保证和维持汇率稳定的基础。香港现时约有3千多亿美元等值的外汇储备，主要持有美元资产，如果换成人民币，单是外汇基金就要持有近2万亿元人民币的储备，远超现时离岸市场流通的人民币资产总量。所以在人民币未能完全自由兑换和内地资本账未完全开放的情况下，考虑将其作为港元的“锚”货币是言之尚早。
另外有些人认为采用固定汇率制度，便要放弃制定利率自主权，没有工具调控通胀，并不可取，所以香港应该考虑采用浮动汇率制度。在此我想指出，在太平盛世之时，采用浮动汇率制度可能问题不大，但在动荡时期，一些像香港这样的小型对外开放经济体系和国际金融中心，就随时可能会出现一种恶性循环--信心不足，资金外流，港元大幅贬值，信心崩溃，金融体系受压，最终形成系统性金融危机。
大家祗要回顾一下，过去三十年，香港度过了大大小小的难关，包括在1997年的亚洲金融风暴、2008年的全球金融危机和最近的欧债危机。每次香港出现动荡的时候，联系汇率制度都发挥了无可替代的功用，成为香港的货币和金融体系稳定的基石。
有人认为近年美国因进行量化宽松，亦即“印钞票”，而令到美元不断贬值，港元受到拖累，以致通胀高企和楼市过热。有论者认为香港如果转用浮动汇率，这些问题就可迎刃而解。我不认同这看法，因为理论和实践可能有很大差距。过去几年，在全球量化宽松的情况下，资金大量流入新兴经济体系。如果香港使用浮动汇率，就可能要加息去遏抑通胀和资产泡沫，那么必然引来更多资金，包括一些国际“大鳄”来“炒作”港元，既想炒港元升值，又可套高息。但当美国开始退市之时，国际资金必然会撤走，届时港元又会大幅贬值，资产价格大跌，金融市场反覆难料。事实上，这正是一些采取浮动汇率制度的较大型新兴经济体所面对的难题。
另外，我想谈一下港元汇率和香港竞争力的关系。大家都明白，港元越强，对外的购买力就越高，从进口消费品和市民出外旅游来看，这是好事。但对于香港货物和服务出口，这可能是坏事，因为对我们的贸易伙伴来说香港的货品和服务会变得太贵。从理论层面看，一种货币兑换外币的汇率升跌长远来说是受到生产力增长速度差异影响。举一个例，日本在战后经历经济起飞，生产力增长比贸易伙伴快得多，所以日圆汇率从1970年代开始持续升值。其后因为超级泡沫爆破，日本经济裹足不前，日圆汇率就变成浮浮沉沉。而中国因生产力增长持续较其他主要国家为快，人民币兑主要贸易伙伴的一篮子货币自2005年7月汇改以来升值了30%左右（兑美元则升了35%）。中国内地作为一个新兴经济体，生产力在相当长的时间内可以保持较快的增长，假若香港与人民币挂鈎，将大大削弱香港出口和整体经济的竞争力。由于香港的劳动生产力增长率较内地慢得多(我们估算过去10年香港平均每年增长约3-4%，而内地的增长率则接近10%)，届时香港可能要经历减薪和通缩之苦，才可恢复竞争力。所以在国际上，很多国家对本身货币持续或过份升值十分担忧，例如瑞士，面对资金不断流入的压力，瑞士中央银行在2011年9月设定了汇率上限，确保瑞士法郎兑欧元不会强于1.20水平。
货币制度和货币经济学是一门颇艰深的学问，很难用浅白的语言去解说。所以我随本文附录一些关于联系汇率常见的问题和答案，希望用较简单的方法去帮助大家多了解这制度。要知道一个经济体系的货币发行制度乃是所有社会和经济活动的根基，一定要小心从事，不可轻言变更，更忌左摇右摆，否则可能导致灾难性的结果。香港的联系汇率制度在过去三十年的实践证明是行之有效，是维持香港货币金融体系稳定的基石。这制度不是十全十美，我们不断反覆研究和思量其他不同方案，但结论是联系汇率制度仍然是最合适香港的选择。这亦是国际货币基金组织(IMF)一直以来的结论。所以我在此重申，香港无需亦无意改变联系汇率制度。
监管调查何时休？小摩交易员再陷操纵外汇市场丑闻
英国监管机构正在调查一名摩根大通外汇交易主管，是否有涉嫌操纵外汇市场的行为。无休无止的监管调查之下，2013年看来注定是杰米•戴蒙(Jamie Dimon)走背运的一年。就在上周五，摩根大通报告了自戴蒙任内的首次亏损，原因是该行卷入的法律和监管风暴使其在第三季度付出92亿美元诉讼费用。
看一看摩根大通新闻标题，你就能明白这是为什么了？
摩根大通协商以110亿美元创纪录和解金了结MBS相关指控
摩根大通承认内控不力，同意为伦敦鲸事件支付9.2亿美元
摩根大通操纵电力市场案达成和解 支付4.1亿美元罚金
但未来可能还有新的丑闻被挖据出来：
据WSJ和彭博报道，
数名消息源称，英国金融市场行为监管局(FCA)，正在调查摩根大通驻伦敦首席外汇交易员Richard Usher。
Richard Usher目前负责摩根大通跨欧洲，中东，和非洲现货外汇交易。FCA怀疑他在RBS任职期间，使用电子“聊天室”其他银行的顶级交易员操纵了外汇市场。
这群交易员给自己的聊天室起了各种绰号，比如“匪帮俱乐部“，或者“卡特尔”。
2010年摩根大通从RBS处挖来了Usher，目前小摩仍然保留了他在伦敦的职位。
老麻烦还没有结束，新调查就可能即将开始，也许这可以解释为什么摩根大通在财报中留一个惊人的诉讼拨备。
3季度摩根大通首次留出了诉讼费用的拨备，而其金额达到庞大的230亿美元，除了这个庞大的数字之外。还有57亿美元的“合理的可能亏损”。（见上图）
席勒谈中国房价的“非理性繁荣”：100年全部工作收入才能买套房子
耶鲁大学金融学教授罗伯特·席勒(Robert Shiller) 昨日获得诺贝尔经济学奖，他曾准确预言美国2000年科技股泡沫和2006年房地产价格泡沫的破裂。席勒也曾多次警告中国的房地产泡沫，他的著作《非理性繁荣》是非常著名的畅销书。
华尔街见闻对席勒关于中国房地产的评论整理如下：
2009年12月席勒曾访问中国深圳、上海和北京，当时他谈到过对中国房价的看法。
他在深圳谈到中国房价时说（据经济观察网）：
“中国经济发展得非常热，但是也有一些必须要警惕的现象，在深圳，房地产非常热，房价高居不下。”
希勒认为，中国和美国房地产发展方面是异小于同。他们的相似性大于相异性。世界各国的行为模式是很类似的，虽然不完全一样，沟通、交往、人的行为模式表现非常相近。
他举例称，从90年代以后，房地产市场的繁荣进一步促进了经济的发展，进一步促进了危机的出现。特别是在中国，2005、2006、2007、2008年房地产市场出现了非常热的局面。同样的事情在不同的国家都有出现。虽然不一定是按照一样的形式和流程出现的，但是他们却是无一例外的出现过类似的情形。
“在深圳、上海以及其他中国主要的城市，人们在买房，这样房子的价格实际上是数倍于他们的年收入的，不知道具体的比例是多少。我们在加州用电脑分析房价和收入比，看到的数字是8倍和10倍，我们就觉得太高了。如果是8倍，就要花8年的总收入买房。”
当他得知深圳，房价和收入比接近36倍时，席勒为高房价感到担忧。
“我看到现在一些高房价由泡沫的心理所支撑的。很多人宁愿去支撑。我们看到，现在的泡沫心理不会长期存在的，也会发生改变。万一发生泡沫的话，那些以36倍这么高的比例、这么高的价格水平的人就会蒙受巨大的损失。”
他在上海表达了对上海房价的担忧（据新京报）。
“早前听说过上海的房价，基本上是一个普通人一年收入的一百倍，也就是说，他要工作一百年才能用他的全部收入买一套房子。既然这样，他为什么还要买这个房子？答案是他预期房价还会上升。人是有投机心理的，他觉得以后房子肯定还会涨，但是我觉得这肯定是非理性的。”
席勒坦言，肯定不会在中国购置房产（据国际金融报）。
他指出，另一个值得关注的问题是，中国经济仍然有些脆弱，美国也同样如此。“我现在还不清楚这种情况何时会结束，但有一个比较明确的可能性是房地产价格很快就会下降。我觉得中国确实有泡沫，在北京除了房地产市场，其他的领域我都可以投资。”
2011年，在世界经济论坛2011年年会(达沃斯论坛)上，席勒接受中国媒体采访时再次谈到房地产问题，并直言中国房地产存在泡沫。
他说：
“美国房价仍在下跌，我很担心它会跌到什么时候。家庭负债率仍然非常高，很多人失去自己的房屋，或因更换工作而转移到其他城市。与此同时，美国负债率已经上升到前所未有的高水平，这样人们担心，政府是否还有能力推出新的刺激政策。中国房地产现在泡沫严重，如果和美国一样泡沫破裂的话，这将会对中国经济产生打击。”
除了在耶鲁大学任教外，席勒还是美国国家经济研究局研究员。他是当代行为金融学的主要创始人，还是著名的凯斯·席勒房价指数的创始人。 席勒在中国广为所知的是他参与的耶鲁大学公开课金融市场。
图解全球怎样使用黄金
世界黄金协会（WGC）授权普华永道（PwC）研究的一份报告“黄金对经济的直接影响”数据显示，2012年，全球黄金供应量达到4477公吨，整个市场的毛附加价值（Gross Value Added，GVA）预计多出2100亿美元。那么，谁真正掌握着黄金？
让我们看一看报告中的下面这幅2012年全球黄金需求图表。
如图所示，全球央行购买的黄金相当于12%的全球需求，而个人购买的金币和金条规模占了需求的29%。珠宝占份额最大，达到43%。
欧洲央行Asmussen：拒绝希腊展期国债的请求
欧洲央行的Joerg Asmussen周一表示，因为与欧洲央行的规则相悖，因此他们不能展期希腊国债，这打消了希腊希望以此填补明年融资缺口的想法。希腊直到2014年下半年才能够得到救助贷款，届时它希望能够通过债券市场融资。但是，IMF和希腊政府估计，希腊2014年至2015年将面临近110亿欧元的融资缺口。
希腊财长Yannis Stournaras周一稍早表示，希腊计划明年展期到期国债，以填补融资缺口。他称，欧元区国家的中央银行已经承诺展期希腊的国债；如果它们不展期，那么这些中央银行应该通过其它方式弥补这些差额。
但是，欧洲央行执行委员会委员Asmussen否定了这个想法，认为展期希腊国债的做法与欧洲央行的法规相抵触。他称：
“我们必须找到填补融资缺口的方式。但是，我们绝对禁止通过债券展期，以及任何导致‘货币融资’(monetary financing)的方式。”
“对于欧洲央行和整个欧元系统而言，这些措施是不可能的。”
最近，希腊提出了一系列措施来填补融资缺口。Stournaras表示，希腊计划在明年3月份展期约45亿欧元（61亿美元）的到期国债。
Stournaras称，国际债权人之前也同意，如果希腊能够实现今年的财政目标，那么它们能够进一步减轻希腊债务负担，方式是削减融资成本和延长偿债时间等。
但是希腊政府试图整顿融资周期的选择并没有得到外国债权人的认同。Stournaras称，
“根据欧元集团在2012年11月的决定，希腊将会要求债务纾解，而且有很多办法可以实现这一点。”
“有些情况下，这些贷款可以被延期到50年，我们正在围绕这样的情况展开工作。”
欧洲央行和其他欧元区央行持有票面价值190亿欧元的希腊债券，其中的100亿欧元会在2014年到期。希腊的债权人同意，欧元区17国的央行可以在债务到期的时候以新的希腊国债来置换部分现有债券。这种被称为“ANFA持债展期”的措施有望使得希腊无需赎回在2013年到2014年之间到期的37亿欧元债务，以及在2015年到2016年之间到期的19亿欧元债务。
欧盟委员会估计，希腊2014年的融资缺口为38亿欧元；IMF估计，该缺口将为44亿欧元。
澳联储公布10月议息会议纪要 保留未来降息可能性 但不会立刻降息
澳联储公布10月1日会议纪要之前澳元对美元触及3周来的高点，会议纪要显示，政策制定者并未降低利率，但保持未来降息的可能性。据华尔街实时新闻
澳联储发布10月1日会议纪要：
委员会同意保留未来降息的可能性，但不会立刻降息；
将维持利率在低水平；预计未来经济增速低于平均水平；
委员会认为美国的财政环境以及能否在10月中旬达成债务上限协议充满不确定性；
委员会判断政策刺激持力度足够，将持续衡量其效应；
低利率的影响在房地产市场体现的最为明显；
劳动力需求的前瞻指引仍疲软；
商业信心和消费者信心回升，但不知这种趋势是否持续。
澳联储委员会称将会对未来几个月的经济数据保持密切关注，并以此决定当前的宽松周期是否有效果，目前的利率低至创记录的2.5%。
会议纪要显示：部分委员同意澳联储既不应该完全否定进一步降低利率的可能性，也不应该释放立刻降息的信号。
低利率在一系列经济指标中明显体现，并有进一步体现的空间。
此外，委员会提到房价上涨和房屋成交量的提高，住房投资和建设可能会在今年未来一段时间持续提升。
但是他们也表示，就业需求的前瞻性指标仍疲软，部分原因是采矿业和相关行业的就业意向的下滑。
澳联储预计，未来几年矿业投资将从高水平显著下滑，商品出口的强劲增长将有望持续。
而国际经济环境最近有所改善，中国经济增长日趋强劲，同时美国经济有保持温和增长的迹象。
纪要也简单提到了美国的债务谈判。
纪要公布后，澳元反应平淡
众议院共和党人欲推进自己的方案
周一参议院已经达成了共识，同意持续到1月15日的政府临时拨款授权（让政府重新开门），同时将债务上限延长到2月7日。然而据报道，在周二上午共和党的众议院和参议院领导人闭门会议中，众议院共和党人将会提出将推进自己解决政府关门和债务上限危机的方案。众议院的方案将推迟医疗设备税的征收2年时间，增加该项目补贴的收入证明、和取消该项目对国会和政府内阁补贴的内容。政府拨款授权将持续到1月15日，债务上限将被延长到2月7日。
与参议院的方案相比，众议院的方案要求民主党在奥巴马医改法案上作出让步，而解决政府关门和债务上限的计划安排是一样的。
在今天早上的闭门会议上，参议院的共和党领导人麦康内尔将尝试在共和党内推销自己的方案。
随着QE催生新工具，美联储更多的参与到国债市场
美联储正测试新工具以降低其近4万亿美元资产负债表对短期利率的影响，这也使其更多的参与到债券市场。美联储政策制定者正在测试新的隔夜全额逆回购工具，以提升对短期利率的控制。美联储隔夜全额逆回购工具允许银行、券商、货币市场基金和一些政府赞助的企业(GSEs)等以固定的利率、不设上限的向美联储出借资金。
美联储隔夜全额逆回购工具是最新的措施，设计它的目的是：
当收紧政策的时候，美联储可以通过该工具吸收掉银行系统内过多的现金。自2007年金融危机以来，美联储购买国债的规模达到了史无前例水平。美联储三轮量化宽松政策导致其资产负债表规模近3.8万亿美元。
另一个目的是纠正由量化宽松政策导致的利率市场扭曲，给货币市场利率设定一个下限，同时在资产负债表规模庞大的情况下，改善货币政策的实施效果。
Wrightson ICAP LLC的首席经济学家Lou Crandall,称：
“美联储隔夜全额逆回购工具能够使美联储设定任意的逆回购利率。”
“作为一个投资选择，市场也可以广泛参与到美联储调整资产负债表的活动中。”
纽约联储上个月已经测试了这个工具。纽约联储主席William C. Dudley称，通过提供一个无风险的新工具，我们很容易预期，投资者大概不会以更低的利率借钱给其它交易对手，他们会把资金借给信誉更好的美联储。这种提供固定利率的方式有助于美联储设定隔夜利率的下限，提升对短期利率的控制。
美联储采取这种工具的一些背景如下：
自5月初至9月底，大部分短期国债利率接近于零，有时还跌至负值。这种利率扭曲现象是美联储所要解决的问题。但是，随着市场对美国债务上限的担忧，短期利率上周又攀升至2008年来最高水平。
该工具也将很可能降低短期利率的波动，能够安抚投资者。
页:
[1]
2