日圆在小泉获胜后的涨幅有限

	周日将揭晓的日本众议院大选结果极有可能像许多人期待得那样为日圆提供上扬动力。 但即便日圆上涨,其涨幅也很有可能因曾经为其提供坚实支撑的投资资本流动数据及外贸数据的恶化而受到抑制。 东京三菱银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi)高级外汇经济师Derek Halpenny就表示出这方面的担忧,认为尤其是贸易数据的变化将对日圆产生不利影响。 他称,作为日圆在经济基本面方面的一大支柱,庞大的贸易顺差的缩小在中期内将继续给日圆造成压力。 不过就当前而言,市场人气将由周日举行的大选和相关预期所主导。预计首相小泉纯一郎(Junichiro Koizumi)将继续掌握大权,从而拥有足够的权力来确保他能够推出有助于确保日本经济长期复苏的结构性改革措施。 近来的多项民意调查显示,最近几周以来小泉的自民党(Liberal Democratic Party)获得的支持率稳步上升。《朝日新闻》(Asahi Shimbun)公布的最新一项调查称, 27%的选民支持自民党,而表示将支持反对党民主党(Democratic Party)的比例仅为17%。 这本应有助于确保日圆从有关小泉获胜的预期中受益。 但事实显然并非如此。过去几个交易日以来,投资者对日圆的兴趣索然,日圆持续受到压力。 这很可能是因为,其它调查显示多达33%的选民依然举棋不定,因而人气还可能发生变化,使得自民党陷入孤立境地。 虽然投资者可能会力求稳妥,等待选举的结果公布,但分析师仍然对小泉纯一郎获胜充满信心。 Dennis Gartman在每日投资建议“The Gartman Letter”中指出,在他的印象里,这是上世纪70年代以来日本选举中犹豫不定的选民比例最高的一次。 他认为,这部分犹豫不决的选民将倒向小泉纯一郎和自民党一边,从而扩大其优势。 德国商业银行(Commerzbank)驻伦敦的货币策略师Gavin Friend认为,自民党阵营的获胜将可能导致美元/日圆跌破108.90/109.00日圆区域的重要支撑位,并引发程序/动力?盘。 从经济层面看,日圆也应具吸引力。虽然日本央行(Bank of Japan)本周早些时候维持货币政策不变的决定,显示出对通货紧缩的持续担忧,但也有迹象表明日本经济正在走出衰退,央行将可以考虑再度收紧超宽松的政策。 例如本周早些时候发布的日本主要指针之一,就要比市场预期强劲得多?日本7月份机械订单下降4.3%,降幅低于市场预计的6%,6月份增幅为11.1%。 Bear Stearns International首席货币策略师Steve Barrow称,总体上,他仍然看好日圆兑美元和其它主要货币。 但日经指数最近的下降趋势,可能令形势看起来并非一派大好的日本股票将继续获得外国投资者支撑的力度受到质疑。 东京三菱银行的Halpenny指出,财务省近期公布的数据显示,上周外国投资者的投资金额达到了2,498亿日圆的良好水平。但这仅仅部分抵消了由于日本投资者不断在国外债市寻找较高收益率而流出日本的8,277亿日圆资金。这是日本自截至7月22日当周以来出现的首次资金净流出。 而最近日本贸易状况的恶化,则令Halpenny更为不安。过去,巨额贸易顺差确保了资金稳定流入,有助于支撑日圆。 但8月份前20天的数据显示,日本贸易出现逆差378亿日圆,与上年同期982亿日圆的顺差相去甚远。 日圆若继续走高,则意味着日本在国际市场的竞争优势将进一步减少,从而使得该国的经济复苏陷入囹圄。 周五早间欧洲交易时段,小泉纯一郎获胜的预期,在周末提振日本股市,日经指数收盘上涨1.3%。 据电子交易系统显示,格林威治时间0700,美元兑110.49日圆,略低于纽约汇市周四尾盘的110.52日圆;欧元从137.05日圆涨至137.27日圆。

	大选后先看10天走势

	日圆已狂涨。