1月20日外汇新闻！ —— 随时更新

	龙永图表示，能源合作将是今年博鳌亚洲论坛重要议题 在今天此间举行的博鳌亚洲论坛新闻发布会上，博鳌亚洲论坛秘书长龙永图表示，能源合作问题将成为博鳌亚洲论坛二00五年年会上的重要议题。 　　龙永图表示，能源合作一直是博鳌亚洲论坛非常关心的一个问题，亚洲在能源合作方面有着非常坚实的基础。从能源供求角度看，亚洲是一个多元化的地区，既有像日本、中国、韩国这样的重要石油进口国，也有像中东、中亚地区以及印尼那样的重要石油输出国，怎样使亚洲地区的石油进口国和输出国发挥互补作用、紧密合作对亚洲非常重要。 　　龙永图说，亚洲国家在能源方面有很多合作领域，比如关于如何确保能源价格的稳定、如何确保能源运输的安全、如何确保能源开发和环境保护相结合以及如何促进建立一个合理公平的全球能源体制等问题。 　　龙永图表示，希望在本次年会上就能源问题，特别是亚洲能源合作问题进行一次非常翔实而系统的讨论。 　　龙永图透露，今年年会将首次举办国别专场，这次澳大利亚国别专场以能源合作为中心，澳大利亚总理霍华德将亲自出席。龙永图称，澳大利亚正在成为亚洲的一部分。

	澳洲统计局周四表示，澳洲新车12月销售季调后下降6.4%。  12月售出的新车为75,476辆，11月为80,630辆。  今年1月6日，澳洲联邦汽车协会报告，12月销售未修正下降6.3%，澳洲统计局就是根据汽车协会的数据进行修正的。

	近三年来，全球的不平衡状况显现出困境，促使了美元展开修正，而美国贸易缺口维持在高点纪录，2004年11月商品与服务的外在赤字甚至扩大至惊人的600亿美元，根据历史上的经验，这样的数据足以打击美元一整年！但日前该数据公布后，美元仅短暂的走贬，摩根士丹利首席经济分析师斯蒂芬·罗奇指出，这看似不寻常的结果反映出美国总体经济结构的重要转变，即货币波动的敏感性减弱。  过去15年间，美国经济与货币波动之间敏感度降低的证据愈来愈明显，一般而言，弱势货币有利于缩减一国的经常帐赤字，但相对地增加通货膨胀的压力。在1970年代与1980年代后期陆续历经几次上述的状况，但1990年代后似乎出现些许的转变；在90年代开始的前五年，美元的贬值反而伴随着经常帐由盈余转为赤字，而通胀几乎没有改变。此外，在过去三年间亦重演类似的情况，广义美元指数已下挫16%，但经常帐赤字却出现扩大的迹象，而通胀则维持在低点。  目前尚无法清楚地判断美元与经常帐赤字之间关系的改变，但罗奇认为主因应该是全球化的过程所致；因全球化的供给链偏向出口至高成本的已开发国家，因而迫使先进国家放弃对于发展中国家低成本生产者的价格制订；举例而言，目前制造业就业仅占美国私人非农就业中的13%，若相较于过去1980年代中期的23%，已明显地下滑。  不过，罗奇认为全球不平衡的调整仍然需要主要国家的汇率重新调整，唯有依赖国与国之间相对价格的重新调整，方能确立与改善帐面的均衡。现阶段而言，美元主导世界各国的相对价格，且美元的走弱为取得全球重新平衡的必然条件。此外，基于过去经常帐调整期间，罗奇相信广义美元指数将持续下跌；无论如何，由于美国货币弹性降低，因此，弱势美元将成为全球重新平衡过程中的充份条件。  罗奇指出，若是弱势美元无法趋使全球重新平衡，则实质利率为价格调整中最具资格成为美国取得全球经济平衡的充份条件；但美国是否能处理其贸易与经常帐难题则为重要的问题，此外，在进口大于出口约52%的情况下，增加出口并非是美国经常帐赤字的解决之道。然而，美国利率调整却成为全球重新平衡的关键性手段，主因为较高的实质利率不仅缩减资产增值的速度，亦使得债务成本上升，因此双重压力将抑制美国国内需求的成长；总而言之，储蓄率过低、负债过高与资产过度依赖的美国消费者将敏锐地感受到升息的影响性，家计部门将无可避免地受到冲击、企业资本支出亦因而受限。  到目前为止，利率上升并没有改善美国经济不平衡的现象，罗奇认为美联储即将利用利率政策诱导经济走向均衡，以斯蒂芬·罗奇的观点而言，近期公布的12月FOMC会议纪录结果显示，美联储计划在未来几个月或季中的升息幅度将大于预期，主因为美联储对于风险评估发出警戒，其中包含潜在通胀、资本与房地产市场的投机活动；此外，去年年底的会议不同于以往仅声明将短期利率调高至中性水准的论调，而是特别提出通胀已超出目标范围，因此，罗奇认为2005年年底联邦资金利率将上调至4%-5%之间。  短期内，美联储的政策仅影响殖利率曲线，但长期利率却未见调整，因此，全球重新取得平衡的进展料将令人失望；而长期的结果似乎为下述的其中之一：一者，若是紧缩货币政策短暂地导致实质经济疲弱，则殖利率将触顶而滑落；二者，若是外国投资人开始多元化投资并出脱美元资产，或是因外汇风险而提高对于报酬的需求，则殖利率将面临上升的压力。  但罗奇认为，虽然美国实质经济活动面临赤字的问题，不过债券殖利率上升的压力将使其占优势，举例而言，1994年美联储上调300个基点的结果，不但伴随长期利率上扬，亦出现弱势美元的状况。  近来实质联邦资金利率维持将近"零"，且十年期公债的实质利率相较过去1986年间下滑将近0.7%；因此罗奇认为，尽管美联储升息脚步不变，但亚洲央行将开始分散外汇存底的持有货币，届时将促使美国殖利率缓步走高，而全球经济将可望重新取得平衡；换言之，弱势美元并不足以调整全球经济的脚步，唯有较高的利率将能抑制美国过高的消费者需求、间接地改善贸易失衡的情况

	日本财务省周四数据显示，外资上周连续第13周净买入日本股票。  1月9-15日当周，外资买入2331亿日圆股票，之前一周为2254亿日圆。  财务省上周开始采用新的方法统计资产流动，日本和海外券商现在更关心发行证券的国家，而不过多考虑货币。  这样，10月18日当周以来，日本股票一直受到外资的净买入。

	日本央行周三认为，今年日本经济将很难脱离通货紧缩的困扰。日本自从上个世纪90年代进入衰退以来，已经经历了7年的通货紧缩。  日银表示，日本经济增长略低其在去年10月公布的半年度预测，不过与此同时日银依然维持其“经济继续复苏”的评论。  日银总裁福井俊彦表达出了对外汇市场的担忧，日圆和欧元兑美元的大幅攀升让人关注。  他表示：“我相信最近的外汇市场波动是不稳定的，下个月的G7会议上将再度强调关于有序外汇市场的联合声明”。  关于CPI，日银认为今年银行将下调电话收费标准，由于日银制定的年度通货膨胀率仅为0.1%，这样一来消费者物价指数很容易就受到影响。  不仅是电话费用，其他方面各种的价格也有下调的可能性，不确定性因素始终难以避免，因此日银认为要真正达到制定的目标有较大困难。  巴克莱资本的策略师表示：“日银的讲话暗示在今年内，日银将继续保持其政策不变”。  昨天日本央行9人政策委员会一致通过了日银维持经常帐存款目标在30-35万亿日圆不变。日银同时表示，一旦出现金融系统稳定危机，将打破上限提供资金。

	三菱汽车(Mitsubishi Motors)与银行和关联公司就注资至少30亿美元一事而进行的谈判已经进入最后阶段。若达成注资协议，这将是该公司在7个月内第二次接受外界援助，这一协议也势必会给增长日趋放缓且产能过剩的全球汽车市场带来影响。三菱汽车年产汽车140万辆。 辉瑞制药有限公司(Pfizer)第四财季利润增长3倍，至28.3亿美元，其胆固醇治疗药物立普妥(Lipitor)的强劲销售，加之支出下降推动了公司业绩的增长。 2004年菲律宾预算赤字降至33.5亿美元，低于国内生产总值(GDP)的4%。菲律宾政府预计2005年将进一步削减预算赤字，这一消息推动菲律宾股市上扬。 中国网络通信有限公司(China Netcom Ltd., 简称:中国网通)预计最早于20日宣布收购电讯盈科有限公司(PCCW Ltd., 0008.HK, 简称：电讯盈科)20%的股权，这可能会引发其他中国大陆公司入股香港电信公司。 通用汽车(GM)第四财政季度每股收益下降37%，尽管公司获得大笔税项所得，该公司重申2005财政年度业绩将较2004财年水平下降。 12月份美国消费者价格指数下降0.05%，为5个月来的首次，原因是油价下降，这表明，在经历了2004年多数时间的加速攀升后，美国的通货膨胀压力已开始缓解。 摩根大通(J.P. Morgan Chase)宣布公司第四财季每股收益下降近11%，至16.7亿美元，低于分析师预期。受收购SouthTrust交易的推动，Wachovia当季利润增长了32%。 日本政府警告日圆近期的升值将对日本经济造成不利影响，央行和财务省官员纷纷对这一现象表示担忧。 朗讯科技(Lucent)宣布公司第一财季收益下降49%，至1.74亿美元，原因是这家电信设备制造商固定线路业务的下降抵消了无线业务收入的增长。 台湾金融监管当局希望修改上市和交易规则，旨在吸引更多海外企业和投资者，发展为一个地区性金融服务中心。 印度公司Reliance Energy宣布第三财季净利润增长一倍以上，达到3,090万美元，同期收入增长26%。 AMR第四财季净亏损扩大，西北航空(Northwest Airlines)出现亏损，上年同期该公司实现赢利；西南航空(Southwest Airlines)同期收益下降15%。 Siam Cement预计2005年总投资达到3.9亿美元，其中大部分将用于收购造纸和石化公司。

	银香港称欧元兑日圆短线上升空间有限，目标下望131.80日圆。 据中银香港1月20日报道，欧元兑日圆19日表现反复向好，开市报133.15，最高见134.38，最低为133.01，收市时报133.66日圆。 日线图中所见，欧元兑日圆19日虽出现反弹，但最终受阻于上方250天移动平均线，现时仍位处下降通道之内，估计短线上升空间有限，加上技术指标中的MACD及随机指数走势维持向下，显示现阶段上升动力不足，建议趁高于133.85沽出欧元，止损于134.10，目标下望131.80日圆。        阻力位2  135.10    阻力位1  134.00    支持位1  132.80    支持位2  132.20

	金融顾问公司4Cast驻纽约的研究负责人Alan Ruskin表示，即使人民币兑美元升值（升值幅度不可能超过7.5％，可能只有2%-3%），对解决美国贸易赤字也不会起太大的作用，而这只会鼓励投机，以及向中国继续施压从而人民币进一步升值。 瑞银（UBS）分析师Mansoor Mohi-uddin表示，诸如中国、日本、新加坡、韩国及马来西亚等亚洲国家对其本国货币大幅升值会影响该国经济的担忧已经过度。

	瑞银华宝分析指出，由于市场对日本货币当局入市干预的担忧增强，美元兑主要货币下跌之时兑日圆回升至102.50上方，昨日日圆表现疲弱。日本内阁府在最新的经济评估报告中警告称，日圆兑美元进一步上涨给经济带来风险。瑞银华宝表示，目前市场已全面看多日圆，日本央行现行入市干预的效果值得怀疑，维持美元兑日圆在未来1-3个月的预期目标103不变，建议继续关注欧元兑日圆波动，寻求进场机会。另外，瑞银华宝建议持有英镑兑日圆多头。昨日日本央行会议维持货币政策及经济评估不变

	国际能源机构近日发表报告预测，2005年全球对原油的需求仍将保持强劲。该机构同时警告说，一些不测事件可能会影响今年的原油供应。  报告指出，2004年全球原油日均需求量比2003年增加265万桶，增幅高达3.3%，为1976年以来增长最快的年份。报告同时提高了对2005年全球原油日均需求量增幅的预测，将这一数字上调至144万桶。  报告显示，去年12月份全球原油日供应量为8440万桶，比11月份减少4.5万桶。报告认为，虽然由于世界经济增长预计将放慢，今年全球原油需求增幅也将下降，但需求增幅仍将超过供应的增速。报告还警告说，地缘政治方面的不确定性因素可能会继续影响今年的原油供应。