布丁资讯专贴（12月10日）
中美数据推动亚股高开；商品上涨；意大利政局动荡，欧元走低周一开盘后，亚洲股市走高，欧元下跌，商品上涨。上证指数开盘上涨0.3%。
http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20121210market.jpg
一些影响因素：
1、周末多项经济数据显示中国经济走强。
2、上周五数据：11月美国新增就业14.6万，失业率降至7.7%，创四年来最低水平。
3、周末期间：蒙蒂称将在预算法案通过后辞职，贝氏宣布将再度竞选意总理。 希腊债券回购参与规模接近达成目标
希腊政府在12月3日发布了债券回购方案，要求希腊国债持有人在上周五规定时间之前完成对所持债券面值的32.2%-40.1%范围内的出价。这一举措继集体行动条款后(CAC)再次迫使债券持有人接受损失，意在出资100亿欧元将希腊当前620亿欧元的私人总债务规模减记大约一半，随后标普将希腊主权信用评级下调至选择性违约。
周六一名不愿透露姓名的希腊官员对路透社表示：“回购计划进展良好，债券持有人的参与规模符合预期，大约在300亿欧元。”而周日华尔街日报亦引述知情人士透露，截至周五希腊债券持有人出价窗口关闭的之时，希腊债券回购计划的参与规模大约在260亿-280亿欧元之间，已经非常接近希腊债务管理局此前设定的300亿欧元(387亿美元)的目标。希腊政府具体何时发布官方声明透露债券回购结果尚不清楚。
知情人士还表示希腊政府或将考虑在周一重新打开债券持有者参加债券回购报价的时间窗口。不过由于希腊本土商业银行持有了大约25%的希腊国债，这些银行在周五召开了董事会议，其中有三家银行董事会已一致决定尽全力参与债券回购计划，这些银行持有大约40亿-50亿欧元的希腊国债，将可以弥补参与量不足的缺口。
但问题是这些希腊商业银行并没有明确表示将会反售给希腊政府多少规模的国债，根据一位希腊银行业的官员表示，National Bank of Greece SA (ETE.AT, NBG), Eurobank Ergasias SA (EUROB.AT), Alpha Bank AE (ALPHA.AT）和Piraeus Bank SA (TPEIR.AT)这四家希腊银行可能打算只折价出售10亿欧元的国债。
作为参与债券回购计划的补偿，希腊财政部长在周五表示政府将保护相关银行的董事会成员免受股东在未来可能提出的有关债券回购的诉讼。而另有消息称，如果海外投资者对希腊债券回购反向积极，希腊银行业将有可能提高其换债的参与规模。
“三驾马车”已经将此次债务回购方案定为解锁希腊收到下一笔救助资金的关键，整个回购计划需要在本周三之前全部完成。
希腊债券回购小剖析
回购计划似乎进展很顺利，希腊政府动用的100亿欧元回购资金来自于此前欧洲金融稳定机制(EFSF)向希腊发放的贷款，回购的目标债券为今年年初希腊发动私营部门减记(PSI)时所替换的新债券，此次希腊债券回购计划允许债券持有人竞价的范围在债券面值的32.2%-40.1%。
假设债券持有人的平均出价在债券面值的33%，希腊政府动用100亿欧元将可以回购300亿欧元的国债，对于希腊银行来说，参与债券回购将使他们避免遭到更大的损失，在当前的困难时期，希腊政府给出的回购价格范围已经显得相当慷慨了。
巧合的是，完成这次300亿欧元的希腊债券回购计划将使得希腊政府获得另一笔300亿欧元的欧盟救助基金。 歌舞升平的金融市场
ZH：我们经常用VIX指数来描述投资者情绪。但是这个受欢迎的“恐惧指数”只提供了股指期权的内涵波动率或相对价格水平的衡量，它并不一定包含了我们对于市场情绪需要的所有信息。
理论上，股票交易员可能会对只和股票市场相关的事态发展过度反应。
http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/201212100811.png
但是，目前股票市场上表现出来的满意情绪在其他市场也有所体现。如图所示，股票、债券、货币、黄金和石油市场的隐含波动率指数都达到或者接近几个月来最低，这意味着大部分“投资大众”认为短期内毋庸担忧。
我们真的可以无忧无虑吗？ 中国11月CPI同比上升2.0%，PPI下降2.2%
中国11月CPI同比上升2.0%，去年价格上涨的翘尾因素约为0.3个百分点，新涨价因素约为1.7个百分点。其中食品价格上升3.0%，食品价格中鲜菜价格上升11.3%，粮食价格上涨3.8%。
中国11月生产者出厂价格同比下降2.2%，其中采掘工业价格下降5.3%；购进价格同比下降2.8%，其中黑色金属材料类价格同比下降9.5%。
CPI：
http://wscnimg.storage.aliyun.com/20121209094447-aGB.jpg
据国家统计局，2012年11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨1.9%；食品价格上涨3.0%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨1.9%，服务项目价格上涨2.3%。
11月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村上涨0.2%；食品价格上涨0.4%，非食品价格持平；消费品价格上涨0.3%，服务项目价格下降0.3%。
http://www.stats.gov.cn/tjfx/jdfx/W020121209332177709522.png
一、各类商品及服务价格同比变动情况
11月份，食品价格同比上涨3.0%，影响居民消费价格总水平同比上涨约0.95个百分点。其中，鲜菜价格上涨11.3%，影响居民消费价格总水平上涨约0.27个百分点；水产品价格上涨4.9%，影响居民消费价格总水平上涨约0.12个百分点；粮食价格上涨3.8%，影响居民消费价格总水平上涨约0.11个百分点；油脂价格上涨4.1%，影响居民消费价格总水平上涨约0.05个百分点；肉禽及其制品价格下降1.8%，影响居民消费价格总水平下降约0.14个百分点（猪肉价格下降11.5%，影响居民消费价格总水平下降约0.41个百分点）；鲜果价格下降3.8%，影响居民消费价格总水平下降约0.08个百分点。
烟酒及用品价格同比上涨1.7%。其中，酒类价格上涨3.3%，烟草价格上涨0.6%。
衣着价格同比上涨2.3%。其中，服装价格上涨2.4%，鞋类价格上涨1.7%。
家庭设备用品及维修服务价格同比上涨1.5%。其中，家庭服务及加工维修服务价格上涨9.7%，耐用消费品价格持平。
医疗保健和个人用品价格同比上涨1.6%。其中，中药材及中成药价格上涨2.4%，医疗器具及用品价格上涨1.7%，医疗保健服务价格上涨0.9%，西药价格上涨0.5%。
交通和通信价格同比持平。其中，车辆使用及维修价格上涨5.0%，车用燃料及零配件价格上涨3.9%，城市间交通费价格上涨1.5%，通信工具价格下降11.1%，交通工具价格下降1.2%。
娱乐教育文化用品及服务价格同比上涨0.9%。其中，教育服务价格上涨2.6%，文娱费价格上涨2.5%，旅游价格上涨0.5%，文娱用耐用消费品及服务价格下降5.0%。
居住价格同比上涨2.6%。其中，水、电、燃料价格上涨3.9%，住房租金价格上涨2.9%，建房及装修材料价格上涨0.4%。
据测算，在11月份2.0%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.3个百分点，新涨价因素约为1.7个百分点。
http://www.stats.gov.cn/tjfx/jdfx/W020121209332177790959.png
二、各类商品及服务价格环比变动情况
11月份，食品价格环比上涨0.4%，影响居民消费价格总水平环比上涨约0.11个百分点。其中，鲜菜价格上涨3.5%，影响居民消费价格总水平上涨约0.09个百分点；肉禽及其制品价格上涨0.4%，影响居民消费价格总水平上涨约0.03个百分点（猪肉价格下降0.3%，影响居民消费价格总水平下降约0.01个百分点）；粮食价格上涨0.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.01个百分点。鲜果价格下降1.1%，影响居民消费价格总水平下降约0.02个百分点；水产品价格下降0.5%，影响居民消费价格总水平下降约0.01个百分点；蛋价格下降0.4%。
11月份，非食品价格环比持平。其中，衣着价格上涨1.0%，家庭设备用品及维修服务价格上涨0.3%，居住价格上涨0.2%，烟酒及用品、医疗保健和个人用品价格均上涨0.1%，娱乐教育文化用品及服务价格下降0.9%，交通和通信价格下降0.3%。居住中，水、电、燃料价格上涨0.4%。
http://www.stats.gov.cn/tjfx/jdfx/W020121209333615853370.png
PPI：
http://wscnimg.storage.aliyun.com/20121209095159-OEH.jpg
2012年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.2%，环比下降0.1%。工业生产者购进价格同比下降2.8%，环比下降0.2%。1—11月平均，工业生产者出厂价格同比下降1.7%，工业生产者购进价格同比下降1.8%。
http://www.stats.gov.cn/tjfx/jdfx/W020121209336812585523.png
http://www.stats.gov.cn/tjfx/jdfx/W020121209336812642734.png
一、工业生产者价格同比变动情况
工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降3.0%，其中，采掘工业价格下降5.3%，原材料工业价格下降2.7%，加工工业价格下降2.9%。生活资料价格同比上涨0.3%，其中，食品价格上涨0.5%，衣着价格上涨1.5%，一般日用品价格上涨0.6%，耐用消费品价格下降0.9%。
工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格同比下降9.5%，化工原料类价格下降4.5%，有色金属材料及电线类价格下降3.9%，纺织原料类价格下降1.8%，燃料动力类价格下降1.6%，农副产品类价格上涨0.6%。
二、工业生产者价格环比变动情况
工业生产者出厂价格中，生产资料出厂价格环比下降0.1%，其中，采掘工业价格下降0.2%，原材料工业价格下降0.3%，加工工业价格下降0.1%。生活资料价格持平（涨跌幅度为0），其中，食品和耐用消费品价格均持平（涨跌幅度为0），衣着价格上涨0.1%，一般日用品价格下降0.2%。
工业生产者购进价格中，建筑材料及非金属类价格环比上涨0.3%，黑色金属材料类价格上涨0.1%，纺织原料类价格持平（涨跌幅度为0），有色金属材料及电线类价格下降1.3%，燃料动力类价格下降0.2%。 奥巴马与博纳首度面对面谈判 多名共和党暗示放弃抵制增税
周日奥巴马和博纳就“财政悬崖”展开了首次面对面谈判，同时一些共和党人表态愿意在增税问题上妥协，表明压力之下两党愿意为打破目前的僵局作出让步。
FT说奥巴马和博纳首度“面对面”，可能意味着两党的讨价还价取得进展。白宫和众议院议长博纳发言人均发布声明称，奥巴马与博纳周日进行了面对面的谈判，目前“沟通线路”依然畅通。不过双方均没有透露美国总统与共和党代表人物的会晤细节。
WSJ说华盛顿若想达成一个真正的协议，而不只是在增税和减支问题上做些小修补的话，未来一项周对两党至关重要。如果现在还不展开严肃的谈判，那么从现在到年底这段时间，将不足以完成一个更具有雄心的目标。
奥巴马周五会晤了众议院少数党领袖佩洛西（Nancy Pelosi），和参议院多数派领袖里德（Harry Reid ）。在离圣诞前国会休会前仅剩下两周时，民主党用加大会谈密度，让谈判的紧迫性更为凸显。
同时共和党内部愿意就增税妥协的“反叛者”还在加大声音向保守派施压。
共和党资深参议员Bob Corker周日说，奥巴马提出把对最富裕美国人的税率从35%提高到39.6%，是我们“能走的最好道路”。
他周日对Fox新闻说：
“有越来越多的人正在着眼这一点，并意识到年底之前我们在税收问题上已经没有什么牌握在手中。我们拥有的只是一个众议院。”
另一位有影响力的共和党参议员Tom Coburn也重申，他愿意支持对富人增税，条件是民主党把“关键的社会福利改革”问题拿到谈判桌上。
他对ABC电视台说：
“如果想要逃离财政悬崖，这个国家每一个人必须都要承受某种不适”。
美国两党的分歧症结仍在于增税和减支，共和党希望小布什政府时期的减税举措全盘延期，民主党反对大幅削减社会福利开支并坚持向富人加税。
对此相应的谈判要价是，奥巴马要通过最富裕人群增税等措施在未来增加1.6万亿美元收入，而共和党只能接受十年内新增0.8万亿收入，但要求政府作出相应减少1.4万亿美元赤字。
但上周开始谈判的天枰似乎正倒向民主党，40位共和党人“反叛者”签署联名信，呼吁两党在增税和削减社会福利支出上，“寻找一切”可行的方案。 樓主好
專帖文章智慧惠我良多
尤其搭配上各式圖表更為生動精彩
謹致謝忱
All my best wishes for the future {:1_97:} {:1_97:} 12月10日Timon黄金评论 黄金再次上演先跌后涨把戏
上周五晚间美国公布非农就业数据，多数分析师预测由于飓风Sandy的影响，11月非农就业将表现不佳。但结果出乎意料：11月非农就业增长14.6万，预计9.3万，失业率7.7%，预计7.9%。非农就业数据公布后，欧元和金价跳跌，金价自$1700附近瞬间跳水至$1690，随后跌至日间低点$1683.79；但借助欧元的回调展开报复性反弹，收复失地上涨至非农就业前的$1700水平，纽约尾盘收报$1703.7。
金价在非农就业发生先跌后涨，今年以来不是第一次，较为“靠谱”的解读如下：
非农就业数据向好，意味着本周联储进一步宽松的“依据”有限，因此带动了最初的下跌；但随后投资者仔细分析非农就业分项数据：其中10月份的修正值由17.1万人下调至13.8万人，幅度较大；而且失业率的下降主要是由于劳动参与率下降了0.2%导致，即失业率的下降是由于找工作的人减少而非找到工作的人增加。因此投资者认为本周的联储仍将如稍早预期般在OT结束后抛出QE4。此外，非农就业公布时入场的空头在1683附近平仓获利了结（上周多次试探的低点），也带动了金价的止跌回升。
本周二周三联储将召开FOMC议息会议，市场普遍预计联储将维持OT规模，即从2013年开始每月增加购买规模450亿的债权。如果届时FOMC结果与市场预期相悖，料将带动金价新的一轮波动。 大摩：别听高盛的，我们继续看多黄金
高盛建议客户们出售黄金（难道是卖给高盛自己吗？），因为贵金属的周期已经发生逆转。而摩根斯坦利似乎并不同意这一观点，该机构推崇的基础金属头寸是黄金，它们还预计白银的表现会好过黄金（因为它是更便宜的储藏价值工具）。大摩认为自从QE3开始以来，黄金市场没有任何基本面上的变化，而欧洲央行（和日本央行）的承诺是美元贸易加权指数持续疲软的重要因素。它们还补充说较低的名义利率和负的真实利率、持续的中东地缘政治风险以及煤矿供应问题也将支持黄金价格。从印度和ETF对黄金的需求，央行的持续购入和美元的弱势，大摩支持买入的观点似乎和高盛支持卖出的观点基于的是同样的理由。
ZH转载摩根斯坦利认为：
在进入2013年的时候，黄金依旧是我们推崇的基础金属。黄金一直以来都被视为安全天堂和保值工具。但是在近年来，国际财政和货币发展给黄金带来了更重要的角色：它既是央行的储备资产，而且随着国际金融系统的资产标准将在2015年开始采用巴塞尔3，黄金的价值将会和现金类似。
我们看到了一些仍旧会继续推高金价的因素：
美元走弱：美联储承诺将联邦利率在2014年前维持在0附近，加上开放性购入按揭证券将会持续给美元贸易加权指数带来下行压力。同样，欧洲央行的OMT无限购债计划限制了欧元的下行风险，并且将通过美元兑欧元汇率给美元的贸易加权指数带来下行压力。
央行购入黄金：央行喜欢采用黄金来构成储备资产组合，这让黄金投资的需求继续增长。第三季初至今，央行的黄金储备净值增加了268吨，主要受到了新兴市场央行的增持影响。从2009年开始，政府成为了黄金的净买家，而发达国家的央行所售出的黄金越来越少。
http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20121206_gold1_0.jpg
ETF的需求：黄金投资和零售增长的基石是由实物作为后盾的ETF。在2012年第三季度，全球ETF持有黄金增加了189吨，按年增长了56%。
http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20121206_gold2_0.jpg
印度需求的恢复：印度的珠宝与投资市场也正在缓慢出现恢复迹象，印度买家适应了最近的价格趋势，并且正在印度婚礼和节日季之前存货。
页:
[1]
2