布丁资讯专贴（2月26日）

中左派赢得众院多数 参院陷僵局 意大利或将二次选举 周一晚最后一批选票统计结果显示，中左翼阵营的民主党领导人贝尔萨尼（Pier Luigi Bersani）有望赢得众议院多数，但贝卢斯科尼领导的中右翼联盟与中左翼在参议院的争夺战中难分高下。 每四个选民就有一人投票支持“五星运动”领导者格里洛（Beppe Grillo）。格里洛此前表示拒绝与主流党派合作，提倡对意大利的欧元区成员身份进行公投。 蒙蒂为首的中间派落到了第四，预计两院赢得支持率仅10%左右，显示选民对紧缩措施的强烈不满。 意大利内政部对99.9%的票数统计得出结果，中左派赢得了众议院选举，参议院陷入僵局。 众议院最新预测结果为： 中左29.55%，中右29.18%，五星运动党25.54%，蒙蒂10.56%。中左派将是多数党。 目前没有一个党派是获得组阁多数的赢家，外界预计意大利将在几个月内再次选举。                                 登录/注册后可看大图 意大利国外银行协会（Italian Foreign Bank Association）会长Guido Rosa称 形势看来无法控制。这是你能想象到的最糟糕结果。 这的确是《卫报》预测的坏结果之一，即第4种情形：左派赢得众议院，没有哪一派赢得参议院明显多数。 金融时报称，一些政界人士已谈到了几个月内举行第二次选举打破僵局，还有些人表示担忧，认为那只会壮大五星运动的声势。 花旗分析师认为，格里洛表现良好和蒙蒂表现不佳是非常明确的信号，说明投票者反对紧缩。这会让进一步的财政整顿非常难以执行。 因预计贝尔萨尼的民主党可能获胜，25日一度上涨81点的道指迅速回吐涨幅，收跌1.5%。 欧元兑美元下跌1%，为年初以来最差表现。 意大利FTSE MIB股指日内交易4%的涨幅也受到选举结果影响，仅收涨0.7%。 -------------------------------------------------------------------------------- 以下来自华尔街见闻实时新闻，更多更新请点击蓝色字体链接。 北京时间05:34 RAI预测参议院席位贝卢斯科尼113个，贝尔萨尼 105个。 SKY预测：参议院席位贝卢斯科尼125个，贝尔萨尼118个。 北京时间05:20 Sky预测：贝卢斯科尼将获得119个参议院席位，贝尔萨尼 110个，蒙蒂19个，格里洛56个。 北京时间05:14 86%的民政部投票显示：贝尔萨尼得票29.9%，贝卢斯科尼得票28.9%。 北京时间05:40 IPR根据98%的样本投票预测：众议院贝尔萨尼30%，贝卢斯科尼29%。 北京时间06:06 根据95%的票站报告：众议院贝尔萨尼 29.7%，贝卢斯科尼29%。 北京时间06:22 据CISE，参议院席位贝尔萨尼 120个，贝卢斯科尼118个，蒙蒂21个。 北京时间06:26 民主党称贝尔萨尼赢得了众议院选举。 北京时间06:37 根据97%的票站：贝尔萨尼得票29.6%，贝卢斯科尼29.1%。 北京时间06:58 据ANSA通讯社：贝尔萨尼称他的联盟赢得了众议院。 北京时间07:23 据99.2%的票站对众议院的统计：贝尔萨尼得票29.6%，贝卢斯科尼 29.2%。 北京时间07:38 PDL党派的ALfano呼吁内政部重新验票。 北京时间07:58 Stumpo称贝卢斯科尼正应该承认PD党派获胜。 北京时间08:22 据内政部对99.9%票数的统计，意大利中左派赢得了众议院选举，参议院陷入僵局。

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意大利大选结果不确定 风险资产遭抛售

美国股市周一创下自11月份以来的最大跌幅，欧元和意大利国债也回吐了此前涨幅，因意大利选举引发了对欧洲市场新一轮动荡的担忧。 天然气、白银和黄金领涨大宗商品，日元和美债飙升。 美国东部时间周一上午9点，意大利大选的出口民调开始公布。最初结果显示，贝尔萨尼（Pier Luigi Bersani）的中左联盟支持率领先。该消息提振了股市、意大利债市和欧元。 但随后更新的民调显示，贝卢斯科尼中右联盟的支持率不断上升，美债和德债开始走高，股市和欧元下跌。投资者们担心，意大利议会可能陷入僵局，使新政府运作瘫痪。 标普500最终收跌1.8%至1,487.85点，此前曾一度上涨0.7%。衡量市场波动性的恐慌指数（VIX）大幅飙升，创下2011年以来的最大升幅。 道琼斯指数收低1.6%至13,784.17点，纳斯达克收低1.4%至3,116.25点。                                 登录/注册后可看大图 其他市场也表现出了和美股类似走势。欧元此前涨幅接近1%，但在贝卢斯科尼领先的消息到来后，欧元开始大幅下挫，从1.33上方跌至1.3073。 日元对美元稍早曾跌至94.76，为自2010年4月以来最低水平，受日本央行行长任命相关报道影响。但此后受意大利消息影响，日元对美元大涨逾2%至91.41水平。 以下为贝卢斯科尼领先消息过后的欧元和日元走势：                                 登录/注册后可看大图                                 登录/注册后可看大图 10年期美债收益率下跌10个点至1.86%，跌幅为自11月以来最大。                                 登录/注册后可看大图 意大利股市FTSE MIB指数稍早曾上涨超过3%，但最终涨幅收窄至0.7%。意大利10年期国债收益率最终上涨4点至4.48%，此前曾一度跌至4.17%。                                 登录/注册后可看大图                                 登录/注册后可看大图 周一全球市场收盘情况： 标普500收跌1.8%，道琼斯跌1.6%，纳斯达克跌1.4%。 欧洲Stoxx 600跌0.1%。意大利FTSE MIB涨0.7%。德国DAX涨1.5%，此前有报道称德意志交易所和芝加哥商业交易所（CME）商谈并购。英国富时100涨0.3%，法国CAC 40涨0.4%。 亚洲市场走高，日经指数大涨2.4%至四年半高点。此前媒体报道，日本首相安倍晋三将提名现亚洲开发银行行长黑田东彦为下一任日本央行行长人选，而黑田可能推行更宽松政策。 沪指涨0.5%，恒指涨0.2%。 美元对日元小幅下滑，但对欧元走高。 纽约4月WTI原油期货下跌2美分至每桶93.11美元。 纽约4月黄金期货上涨0.9%至每盎司1586.60美元，创下本月最高的单日涨幅。 10年期美债收益率跌至1.895%。                                 登录/注册后可看大图

意大利早期选举结果预测对欧盟和德国来说是噩梦

开放欧洲：第一批意大利选举结果预测已经出炉。这个预测结果对欧盟和德国来说，是最不希望看到的。 意大利参议院席位的分配是以地区为基础的，所以在全国范围内获得的支持，并不能一定转化为相应的参议院席位。至今，早期的选举结果预测如下; 蒙蒂——欧盟和德国的“意中人”，受到了绝对性的打击。 根据现在的预测，贝卢斯科尼能成功破坏中间偏左联盟的多数党地位，并出现一个摇摆的参议院。 意大利人一批一批站出来给反紧缩投票，由喜剧演员Beppe Grillo领导的反欧元的五星行动党将成为最大的单一政治党派，按照党派联盟计算，是第三大政治联盟（Beppe Grillo表示并不会加入任何一个政治联盟）。 （RAI和SKY TG24的选举结果预测，贝卢斯科尼领导的联盟在两个参议院选举结果预测中均保持领先）                                 登录/注册后可看大图 所有人的眼光都放在了Lombardy这个地区上，这个地区将产生最多的参议院席位，很可能主导这次意大利大选的命运。 众议院的选票将在参议院选票计票结束后开始计票。

奥巴马谋求各州州长支持施压共和党妥协

美国总统奥巴马周一呼吁全美各州州长联合起来向国会施压，以避免从3月1日开始的“全面自动减支”。奥巴马警告各州长自动减支将对每一个州造成冲击。 据新华网， 美国总统奥巴马２５日表示，３月１日启动的本财年（截至２０１３年９月底）约８５０亿美元的政府开支削减计划给美国经济增长带来不确定性，美国民主、共和两党应妥协合作以应对政府开支削减。 奥巴马当天在白宫对美国全国州长协会发表演讲时说，政府开支削减已经在影响美国的经济增长，国会应当采用平衡的方式来减少政府开支，避免对政府开支采取“一刀切”的做法。 奥巴马指出，政府开支削减计划将影响到美国的基础设施建设和医疗服务质量，减少教师就业岗位，拖累美国经济增速，国会的两党领导人应当避免这种局面出现，美国应当进行税收改革并减少税收漏洞，减小政府开支削减的力度。 根据美国民主、共和两党在２０１１年达成的协议，联邦政府的开支将从２０１３年起每财年削减约１０９０亿美元，十年共计削减超过１万亿美元。根据美国两党在１月达成的解决所谓“财政悬崖”的最新方案，本财年约２４０亿美元的开支削减将通过减少政府项目拨款等方式得以体现，其余８５０亿美元的政府开支削减将延期两个月至３月１日再执行。 美国两党在是否要执行本财年的开支削减计划和如何避免该计划的问题上存在分歧。奥巴马希望用包括向富人增税在内的方案来替代现行计划，但是共和党高层反对向富人增税的提议。 FT评论称，尽管自动减支对美国各州均会产生冲击，但是各位州长的压力可能也无法促成两党达成协议。白宫和国会共和党领袖正试图在解决危机的讨价危机中最大化各自的利益。 但是目前共和党表现出退让的立场。共和党人领袖，众议院议长博纳周一说： “总统不应该把我们军人的利益作为竞选的工具，如果总统有诚意的话他应该与里德（民主党参议院多数党领袖）坐下来，为解决这些问题展开真正的谈判。” 博纳发言人Michael Steel则批评政府称： “白宫需要少花一点时间向媒体解释自动减支的危害，而是把更多时间用来阻止它发生”。

本土油气产量激增，但美国依然依赖中东

页岩气在美国本土的蓬勃发展，一度使得人们开始争论，美国有没有必要继续保持其在世界最受争议的霍尔木兹海峡的长达20年之久的护卫工作。或者美国在这条航线的地位将因为中国对石油需求的增长而被取代。但近期美国增加从海湾地区进口原油的事实表明，美国将在这片区域继续扮演重要角色。                                 登录/注册后可看大图 在美国去年本土油气产量增幅创150年以来最高的同时，美国政府在上周晚些时候确认，美国将增加从中东进口石油。根据美国能源部数据显示，截至到去年11月末，美国已经从沙特进口了多达4亿5千万桶原油，比从沙特自2009年至2011年总进口数额还要多。这也是自2003年以来首次从沙特进口的石油占美国石油总进口的15%，同时海湾地区其他国家也显示出对美国石油出口增长的趋势。去年11月，科威特运往美国的原油为自1998年以来最高。2012年美国从海湾地区进口石油占本国石油进口总数的25%，为9年以来最高。分析师预计，本周晚些时候发布的年度数据将会显示美国自去年11月之后持续这种进口增长。 美国页岩气的发展，使得人们普遍以为会对中东石油的依赖下降。在上周伦敦举行的石油行业会议上，BP首席经济学家Christof Rühl给美国总统提出了这样一个前景， “15年后，中东地区的任何问题我们都可以这样说。。我不需要（中东的）油。我们可以从墨西哥和加拿大得到这些油。” 但事实并非如此。在此次会议早些时候，美国国际能源事物高级协调员Carlos Pasqual强调指出，石油是一个全球性的可替代商品，因此华盛顿政府将继续参与中东石油安全，因为 “任何地区有不安因素出现，都可能推高全球石油价格。” 还有一个原因是，即使美国目前在北达科他州的Bakken盆地以及得克萨斯的Eagle Ford盆地出产多种轻质高品质原油。但是许多美国炼油厂处理重质原油。因此，美国大量削减从尼日利亚这些主要出口轻质原油国家的石油进口计划，但海湾国家的石油进口并未受到影响。 此外，位于得克萨斯州的Motiva炼油厂对美国从中东进口原油增长起到不小影响。该炼油厂是壳牌和沙特阿美公司的合资企业，双方股份各占50%。同时，Motiva炼油厂在2012年新投入使用的原油蒸馏装置可达到日产60万桶，从而成为美国最大的炼油厂。 可以看到的是，虽然美国对中东的石油进口在增长，但是美国石油总进口量自2004年以来出现小幅下滑。造成这一现象的因素为美国国内天然气的大量使用，金融危机以及国内施行的提高能源生产效率。

木材期货下跌是否会叫停美国房市复苏？

看上去似乎只要木材期货的价格一直上涨，就意味着美国房市复苏的势头依然强劲。木材期货价格似乎已经成为了房地产市场的一个有效的先行指数。 但如果木材期货价格显示出任何疲弱迹象，是不是就会被认为是微不足道的呢？ 据Zerohedge得到的资料和数据，我们可以对目前木材期货和美国房地产市场的概况有一个了解： 目前美国木材库存处于非常低的水平； 建筑商股票处于“完美定价”水平； 美国住宅建筑商协会（NAHB）信心指数正在上涨； 过去5天内，木材期货价格跌幅达到15个月以来最大水平：                                 登录/注册后可看大图

花旗：意大利大选对汇市影响

花旗策略师称，意大利选举是欧洲选举史上首次选民没有做正确的事。它对欧元是短期负面因素，但还不是灾难。日元受到牵连会暂时上涨，美元会因伯南克本周讲话逆转上涨，但经济数据和财政紧缩构成美元的风险。英镑与日元将恢复弱势。 花旗G10策略全球主管Steven Englander分析主要内容如下： 1、坏消息是，这是欧洲选举史上首次选民没有做正确的事。选民意外地支持拒绝紧缩的政治家，在某些情况下就是拒绝欧元。 如果欧洲央行降息就可以解决紧缩、低增长和高失业率的问题，降息会很快到来，但欧元区领导人可能需要放宽财政限制，寻找方法迅速刺激增长。 选举比市场恐慌和信心缺失的问题更大，因为印钞不能扭转选举结果。 结果还没有那么悲惨，还没有落到稍许增长和欧洲央行的灵活性不能翻盘的地步。 对欧元影响：短期负面影响，可能持续更久。但在贝卢斯科尼任总理期间，欧元/美元有几个月都在1.4上方，所以对欧元虽然是负面因素却不是灾难。 2、日元连带受害，引起日元减仓。欧元/日元转涨为跌时，日本方面没有传来任何新的影响日元消息。这也不能说明真正原因。 25日欧元/日元一路下跌时连报7个大数。所以，要么是一些日元空头撤了，要么是一些欧元多头撤了。 日本央行2009-2012年犯下的错误是，让日本以外地区的坏消息导致日元升值，给本来就在升值的日元又添一重打击。 如果新一批日本领导人洗心革面，就会阻止坏消息对日元升值的影响。 对日元影响：暂时日元上涨，但难以预测日本政府通过发表讲话压低日元和提升日股的外在刺激效果。这是美元/日元的买入机会。 3、25日的冲击将帮助美联储主席伯南克在26日的听证会上认定，全球还不安全，还需要维持QE，用作经济或金融负面冲击的缓冲。 预计伯南克将辩称，美联储会尽快撤销QE（简称Fexit），但也不必那么快。预计这会促进市场上涨，但今后几周的数据是风险。 对美元影响：伯南克可能尝试通过讲话让风险偏好回归市场，逆转美元涨势。问题是，伯南克的听证会过后，我们可能迎来一些疲弱的经济数据，而且会对财政紧缩又生担忧。这种担忧产生的负面影响比市场预计到的要大。 4、持仓是大动力，集中持仓受创。 与风险关联的澳元与纽元几乎与上周五水平相当。日元因日元负面消息走强。 看来更像是恐慌和持仓引发的转变，不是真正的风险抛售。 意大利选举无疑是欧元的负面因素。但在欧元方面，重大的影响来自那些重仓的市场投资者，不是源于坏消息。 欧洲会慢慢尘埃落定，其他地方的进展会更快。英镑与日元将恢复弱势。