〔投行宏观分析〕汇丰料中国雪灾对经济的影响温和,中国股市的春天不远

	2008年 2月 4日 星期一 12:37 路透香港2月4日电---投资银行汇丰周一发布报告预计,相较于2003年的SARS(非典型性肺炎),本次雪灾对中国国民生产总值(GDP)的影响短暂且要温和得多,但1月份的居民消费价格指数(CPI)可能会突破7%.但中国股市经历过大幅修正的冬天,料离春天已不远. 报告并称,中国南方数十年来最大的雪灾可能还要再延续约一周的时间,并可能导致今年的夏天更加炎热.由此,电力短缺可能持续至夏季,第三季有可能调高电价. 报告称,若雪灾造成500亿元人民币的损失,对中国经济的影响相当于2007年第一季度GDP的1%.中国政府公布至1月底雪灾已造成330亿元的经济损失.而CPI则可能会在1月份突破7%的心理线,因受到翘尾因素、食品价格继续上涨如蔬菜价格大升等影响. **中国股的春天不远** 报告表示,中国股市前期的下挫已反映了雪灾等不利消息,虽然说股市的冬天结束还为时尚早,但该行估计股市的春天已不远.他们认为,目前,摩根士丹利(MSCI)中国指数<.MSCICN>的预测市盈率已从平均逾25倍下降至15倍;上海A股平均市盈率也从35倍跌至25倍.而MSCI中国指数已较去年10月的峰值下降35%,与去年年中的水平相当. 报告认为至今年底,MSCI中国指数有望升35%,而上海综合指数有2%的升幅.不过,中国农历新年後或第一季度末,市场仍有下跌的风险. 总体来说,雪灾如航空、旅游、金属、零售、食品饮料和保险等行业一季度盈利有负面影响;而铁路和电网建设则会灾後重建中受益;此外,原油加工及银行业也有望在一季度受益.(完)