《快速分析6》中国8月规模以上工业增加值同比增长12.8%,远低于预期

	路透北京9月12日电---中国国家统计局周五公布,8月规模以上工业增加值同比增长12.8%,远远低于接受路透调查分析师预计的14.5%增幅.如扣除1-2月因春节造成数据不稳定的情况,这是自2002年8月以来中国工业产出的单月最慢增速. 统计局并公布,8月份社会消费品零售总额同比增长23.2%.该数据略高于此前接受路透调查分析师预计的23.0%的增幅. 统计局并公布,1-8月份全国规模以上工业企业增加值同比增长15.7%.1-8月累计社会消费品零售总额同比增长21.9%. 历史数据(同比增长%): ______________2008年_______________ __________________2007年__________________ 8月 7月 6月 5月 4月 3月 1-2月 12月 11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 12.8 14.7 16.0 16.0 15.7 17.8 15.4 17.4 17.3 17.9 18.9 17.5 18.0 19.4 18.1 以下为市场人士评论: --高盛驻香港经济学家 宋宇和梁红 我们预测8月份实际社会消费品零售总额同比大幅增长16.9%,7月为15.4%.这一实际增幅可能受到奥运会影响推动,并且非食品类价格涨幅未在居民消费价格指数(CPI)和零售总额数据中得以反映. 我们预计实际零售总额增长将承受下行压力,因为实际收入增长有所放缓.另外,资本市场亦存在财富递减效应.名义零售额增长很可能表现出更为明显的下滑,因通胀低于预期. 我们认为受中国政府近几年来从紧货币政策的影响,工业增长的动力一直在走软.但8月的工业增长减缓主要是受奥运相关的工业生产限制影响.我们预计9月稍晚这些限制取消之後,工业增长将得以反弹. --中金公司宏观经济学家 邢自强: 8月规模以上工业增加值增幅数据低于预期.这明显是由于奥运期间停产等影响而造成.我不认为8月数据显示出实际工业增加值正在大幅放缓.不计奥运因素,我们计算,工业增加值约为16.1%,仅略低于上半年的16.3%.我认为9月份该数据将相当疲弱,因奥运造成的影响持续,不过可能在10和11月有所反弹. 零售额数据非常稳定,但如果注意到石油消费数据,会发现其今年来的增长速度很快.由于石油占比较大,我认为零售额数据并未反应真实的居民消费情况.我认为石油消费在中国零售额中占比达到了20%之多. --德意志银行大中华区首席经济学家 马骏: 由于奥运期间关闭部分工厂,且因特别是来自出口业的需求走软,使8月工业增加值走弱.奥运後应会反弹,但需求走软令人担忧,虽然其严重程度尚不易估算. 零售数据看上去不错,特别是考虑到CPI的回落,意味着名义零售额增长的减缓. 我们预计第三季度经济增长疲弱,而第四季度则将出现小幅反弹,因工业生产在奥运之後恢复.我们预计货币政策将缓慢放松,并以增加信贷额度形式出现:如银行需要更高额度贷款,他们进行可以申请. 总的来说,未来1-2年中经济增长将持续放缓,出口及房地产投资减弱料将成为该疲弱态势的主要成因.我们预计,明年经济增长将为9%,其中,上半年料为9.5%,下半年为8.5%. --海通证券高级宏观分析师 李明亮: 8月工业增速回落将近2个百分点,与奥运期间北京及周边的河北、天津等地停产有一定关系(有统计称上述地区总产值占全国比重近10%),但实际影响仍有待进一步量化.而且9月份仍面临残奥会的扰动因素,估计10月份的数据应该能较真实的反映工业实际增长情况,到底经济增长是否已出现惯性回落,到时可以看得更清楚. 从已公布的数据看,投资增幅还算比较强,而且有一定的先行意义,但出口和CPI指标则较为滞後,综合起来,整体经济的回落压力可能还是比较大的.目前政府虽然已出台一些扶持中小企业发展的措施,但更积极的财政政策仍按兵未动. 8月消费名义增长还算不错,但考虑到奥运期间的采购因素,以及今年经济下行趋势下居民收入实际增长已放缓,消费未来回落的趋势是明确的. --华宝信托宏观分析师 聂文: 社会消费品零售总额增速较上月略有回落,这和物价的整体回落有关,但是23.2%还是比较高的,并且扣除价格因素影响,这个月仍略高于上个月.由于政府消费会随奥运因素逐步减弱而略减少,通胀的压力也在减小,未来几个月的社会消费品零售总额增速预计会略下降. 此外,占社会消费零售品总额20%的石油消费前几个月增速高达40-50%,接下来几个月由于奥运的结束,这部分消费会下降.预计社会消费品零售总额增速将回落到22%左右,实际消费则将由现在的15%以上最终回落到13-14%. 工业增加值也有所回落,因为前几个月南方中小企业的出口受到一定影响,而奥运会也使得北京和天津的部分企业限产.预计下个月工业增加值将会反弹,至14%左右. --东方证券宏观经济分析师 冯玉明: 8月工业增速那麽低,主要是由于奥运期间关停工厂的影响.从分项数据看,发电量同比增长5.1%,较上月15.5%的增幅大幅下降,同时钢材产量亦出现负增长,下降0.2%,在短短一个月内出现大幅变化,主要是由于奥运关停部分企业的影响.预计随着残奥会的结束,工业生产到10月份会出现反弹.从消费来看,考虑到价格指数下降,实际消费增长估计达到16.5%左右,仍十分强劲. --国家信息中心经济预测部高级分析师 张永军: 8月的消费增速高于预期,加速比较明显,应该主要还是奥运对消费的拉动超出了此前的预期.由于外需不景气,支撑净增长应主要看内需,因此消费增速较高对宏观经济是个好事. 由于上半年城乡居民收入增速都比去年同期下降明显,担心後期消费能否保持如此高的增速,估计全年消费增长将维持高位,肯定在20%以上. **相关背景** --中国物流与采购联合会公布,8月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理指数(PMI)<CNPMIB=ECI>为48.4,与上月持平,已连续两个月位于50下方.该数据反映经济增长走低的态势仍未改变. --中国上半年国内生产总值(GDP)同比增长10.4%,其中二季度增幅为10.1%,较之去年11.9%的增幅放缓迹象明显. --中国国家发展和改革委员会宏观经济研究院副院长陈东琪表示,虽然中国消费额的增长仍在继续逐月加速,但居民实际购买力可能出现下降,造成国民实际消费增长减速,应提前采取措施加以防范.(完)