裸卖空禁令能否起效令市场质疑

	[世华财讯]分析人士认为，德国裸卖空禁令将导致市场对欧洲监管机构的信心进一步丧失。欧元区仍有大量债券需要发行，此禁令不是达到目的的最佳手段。 综合外电5月20日报道，德国18日宣布对欧元区债券、信贷违约掉期和10家德国金融机构股票实施裸卖空禁令，此举能否起效引发市场质疑。 分析人士认为，德国在没有明确危机爆发的情况下禁止裸卖空交易是一场公共关系的自杀行为。法国巴黎银行(BNP Paribas)在总结市况时称，几乎没有迹象说明采取这样的紧急措施是必要的，德国的这一做法令市场再度陷入恐慌。 在欧元区主权债券危机历时几个月后，德国才采取行动，原因是担心欧元区政府债券异常波动以及信贷违约掉期扩大。分析人士认为，从德国金融体系所面临的威胁来看，裸卖空交易在上述两方面都起到了加剧势态恶化的效果。 此举也造成了2008年末雷曼兄弟(Lehman Brothers)垮台后，许多西方国家政府采取类似措施时产生的那种不良后果。由于担心投机行为可能导致其他主要金融机构的崩溃，英国和美国当时都暂时禁止了银行股的卖空交易。 分析人士认为，无论德国实施裸卖空禁令的原因如何，交易员应该还会在其他欧洲市场上卖空有问题的债券和股票。奥地利等呼吁在整个欧洲实施禁令的国家可能会效仿德国采取这类措施，但结果会导致市场对欧洲监管机构的信心进一步丧失。 另外，与几乎所有发达经济体一样，欧元区有大量债券需要发行，欧元区国家需要市场的合作。禁止卖空交易恐不是达到这一目的的最佳手段。 德意志银行在谈到近期欧元区债券市场疲软的市况时称，政客们抱怨是投机商在摧毁欧元区，并将这场危机塑造成一场政坛与市场之间的斗争，这令市场感到不安。 分析人士认为，这只是机构依照监管当局业已制定的规则和激励政策作出的审慎反应而已。最终，资本还是会流出欧元区，直至负债成员国恢复正常秩序。