欧债危机缓解 欧央行暂或喘息之机

	[世华财讯]分析人士表示，近期欧洲央行面临的风险因素得以缓解，主权债务市场压力基本消失，欧洲央行获得难得的喘息之机。 综合媒体8月4日报道，经济的改善，金融市场的趋稳以及人们对银行的信心显现恢复迹象，令欧元区出现夏季清淡期。欧洲央行2010年以来面临的风险因素多数得到缓解，欧元目前已收复5月份欧元区主权债务危机爆发后的所有跌幅。市场目前关注欧央行(European Central Bank)5日召开的8月份新闻发布会。 对于经济的担忧显然仍存在。欧洲央行30日当周公布的银行借贷季度调查显示，由于欧元区部分成员国银行受到主权债务危机影响，银行业信贷总体有所收紧。6月份的货币供应量数据也证实了这一状况。该数据显示，流向企业的信贷再度减少，这令有关5月份信贷回升可能表明信贷周期出现转折的期望破灭。 主权债务市场的压力已经基本消失，这令欧洲央行30日当周的国债购买规模降至仅810万欧元。Natixis驻法兰克福的经济学家Sylvain Broyer表示，欧洲央行基本停止购买国债令人感觉安心，因为这意味着主权债务市场已恢复正常。 在新闻发布会上，欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)可能被问及该行是否将正式宣布至少暂时停止购买国债，或者还将继续购买。 此外，自银行7月初偿还4,420亿欧元12个月期贷款以来，市场利率并未出现持续走高。欧元区91家最大银行的压力测试结果也未引起市场任何波动。同时，有迹象显示，欧洲银行之间的相互信任度重新增加，而不再只从欧洲央行借款。 欧洲央行3日通过主要再融资操作发放的贷款总额较前周减少351.4亿欧元，同时较两周前减少近四分之一。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Laurence Mutkin在一份研究报告中表示，欧洲央行主要再融资操作贷款发放规模的减少符合他们有关银行系统正逐步恢复正常的看法。 与此同时，欧元银行间隔夜拆款平均利率(EONIA)已回落至0.40%以下，此前由于银行偿还欧洲央行危机期间为支持金融系统而发放的12个月期贷款，市场过剩流动性减少，该利率曾升至0.55%以上。 分析师预计，逐步削减过剩流动性将是欧洲央行2010年采取的唯一紧缩政策。接受调查的40名分析师大多预计欧洲央行在2011年6月份前将把主要再融资利率维持在1%，其中，多数经济学家预计未来6个月欧元区和全球经济将放缓（但不会出现二次衰退），这将消除进一步收紧政策的必要性。 Natixis的Broyer认为，由于09年石油价格回升推高比较基数的效应将消失，未来欧元区较上年同期的通货膨胀率不太可能超过7月份创下的20个月高点。 另外，尽管其他一些大宗商品领域（特别是全球小麦价格上涨）出现价格上升压力，0.8%的同比核心通货膨胀率仍是近几年来的最低水平。