美联储会议纪要：曾考虑实施更为激进的措施

	美联储会议纪要显示，Fed下调了对美国经济的预期；并显示曾在10月的非例行会议上考虑实施更为激进的政策措施；对量化宽松政策内部存在较大争议。 综合媒体11月23日报道，美联储(FED)周二(11月23日)公布的11月2-3日会议纪要显示，美联储曾在10月的非例行会议上考虑实施更为激进的政策措施来刺激美国经济。同时，对于备受争议的6000亿美元量化宽松政策，美联储虽然果断，但是内部存在较大争议。 美联储会议纪要指出，美联储公开市场委员会(FOMC)的大多数委员支持通过购买更多资产来降低长期利率，并尽力提振经济的政策，认为此举的收益大于成本。 在11月2-3日的议息会议上，美联储称，为促进经济更强劲复苏，并帮助确保通胀随着时间的进展达到符合目标的水准，FOMC决定增持证券仓位。将维持现有的对到期证券回笼资金再投资的政策，并在此基础上在2011年第二季前进一步购买6,000亿美元的较长期美国国债，每月购买量约为750亿美元。同时，FOMC将例行检视证券购买的进度和资产购买计划的整体规模，并在需要时按照新的信息做出调整，从而最大限度地达到就业最大化和物价稳定的目标。 此外，美联储官员于10月15日举行了非例行视频会议，并就一系列新的政策进行了辩论，其中包括设定特定的国债收益率目标和国债购买策略、通过举行不定时的美联储主席伯南克(Ben Bernanke)记者招待会与外界加强交流等。但是并未就此做出政策性决定。 美联储在会议纪要中将11月的第二轮量化宽松政策描述为避免美国陷入通胀进一步下跌、乃至腐蚀性通货紧缩的保险政策。 此外，并非所有委员都同意实施此项引发国内外广泛争议的政策。会议纪要指出，"几位"委员相信进一步向银行系统提供贷款冒着未来陷入通胀的风险。为提振经济，美联储已在金融危机时期实施了2.3万亿美元的量化宽松政策，以及一系列紧急措施。 与此同时，一些与会委员预计持续的闲置产能将引发未来几年通胀率的进一步下跌，然而，另一些委员认为极度宽松的货币政策立场加之能源和其他商品价格的大幅攀升，将更有可能令通胀走高。 美联储官员大幅调降了2011年美国经济增长预计，并预计失业率较6月预计将处于更高水平。美联储预计，预计2011年美国GDP将增长3.0%-3.6%，此前预计为3.5%-4.2%；预计2012年美国GDP将增长3.6%-4.5%，此前预计为3.5%-4.5%；同时预计2013年美国GDP将增长3.5%-4.6%。 此外，美联储预计2011年美国失业率为8.9%-9.1%，此前预计为8.3%-8.7%；预计2012年美国失业率为7.7%-8.2%，此前预计为7.1%-7.5% ；并预计2013年美国失业率为6.9%-7.4%。 同时，美联储预计2011年个人消费支出(PCE)物价指数为1.1%-1.7%；2012年为1.1%-1.8%；2013年为1.2%-2.0%。预计2011年核心PCE指数为0.9%-1.6%，2012年为1.0%-1.6%；2013年为1.1%-2.0%。

	富国证券(Wells Fargo)高级分析师Mark Vitner表示，美联储官员对是否新一轮量化宽松政策存在如此大的分歧令人意外，很显然，是在伯南克的推动下做出了这一决定。尽管美联储是一个通过协商做出决定的组织，但这也影响了计划的有效性。事实上，由于委员们存在分歧，新一轮量化宽松计划的启动较慢。最终，美联储购买国债以及经济增长缓慢将令利率跌至低位。 野村证券(Nomura Securities International)分析师Zach Pandl表示，相对于分析师的一致预期，委员们对于经济的看法仍十分乐观，预计明年经济成长高于3%。他同时指出，委员们并未因下调经济增长预期而下调通胀预期，相反，他们事实上上调了核心通胀预期，这令人意外，且暗示FOMC预计今后通胀不会进一步大幅降低。 Pandl认为。美联储官员继续强调进一步放宽政策的利与弊，他们在会上明显认为利大于弊，但正如伯南克曾公开表示的那样，他们将以更慎重方式放宽政策，考虑到量化宽松的潜在成本，他们不会在此次会议上大规模放宽政策。并认为终止目前计划的可能性很低，最大的可能是如果明年经济增长符合美联储的预期，如到明年年中，经济增长率为3.0%，美联储可能会暂停计划的执行。