美债收益率弃美元上行 美元后市恐展开跌浪

	分析师周四(12月16日)指出，美元与美国短期公债收益率之间的连动性正不断减弱，与两年期美债收益率之间的三个月连动性降至70%以下，一个月连动性降至60%左右。 　　 　　美国债市走势震荡，让外汇交易商疲于追逐债券收益率的涨跌，清淡的市况也在一定程度上导致连动性降低，但一些市场人士认为，若连动性进一步减弱，可能是市场发生根本变化的信号，因为这可能暗示一些市场人士把美债收益率升高视为美国经济的不利因素。 　　 　　不管是出于对未来通胀还是赤字扩大的担忧，美债收益率上升加之美元下跌可能意味着投资者对美元的信心在减退。 　　 　　上周美国总统奥巴马与国会共和党议员达成延长减税措施的方案后，美国国债收益率持续走高，并为美元指数提供强劲的上行动力。不过这周美债收益率对美元的刺激作用明显减弱。 　　 　　有观点认为，奥巴马延长减税方案对经济的推动作用十分有限，还可能会影响到未来美国的财政预算。 　　 　　对于美元而言，美联储扩大量化宽松的短期风险已经过去，目前奥巴马延长减税方案成市场焦点。奥巴马日前曾称，希望众议院也能尽快投票支持通过议案，并称方案得到民主党及共和党支持，两党通力合作可促进美国经济复苏。 　　 　　国外媒体报导称，奥巴马和国会共和党人达成的这项减税协议堪比"第二次刺激计划"，将提振2011年的经济增长。 　　 　　该媒体分析称，如果新协议在国会获得通过，并且没有出台相应的削减赤字计划，那么美国将是2011年唯一不收紧财政政策的大型工业化国家。 　　 　　分析人士认为，减税计划可能令明年美国经济增长率增加0.5%-1.0%，并大幅降低失业率，因此国会可能仍会通过这项减税妥协方案。此外，协议中包含的一项减免1200亿美元工资税的措施已经使经济学家纷纷大幅上调自己对美国未来经济增长率的预测。 　　 　　摩根大通(JPMorgan)就将美国第四季度实际国内生产总值(GDP)增长预期从2.5%大幅上调至3.5%左右。 　　 　　不过，也有观点认为，这项方案对经济的推动作用十分有限，延长失业救济会对改善失业率并无多大帮助。不少民主党人指出，奥巴马实现了共和党为富有人口延长减税的目标，却未能得到足够回报，还可能会影响到未来美国的财政预算。 　　 　　有经济学家警告称，新方案未来两年内可能使美国赤字增加1万亿美元左右。 　　 　　评级机构穆迪也表示，若该方案获得国会批准，可能下调美国信贷评级。 　　 　　一旦遭遇降级，美国融资成本将会增加，投资者对美债以至美元的信心也将大打折扣，这对于美元后市的走势影响深远。 　　 　　穆迪分析师在本周发表的报告中说："从信贷角度看，该法案对政府融资的负面影响，可能将超过对经济增长的积极影响。 　　 　　技术面上看，美元指数仍未能升离200周均线水平，若本周收在该水平下方，或继续下测前期的上升趋势线支撑，这一位置十分关键，若守稳美元可能构筑底部，转而上行；但若继续失守，或拉开美元中长期跌浪的序幕。 　　 　　北京时间15:35，美元指数报80.13。