关注日银议息 警惕利差交易卷土重来

	[讯：]美联储一纸会议纪要将市场焦点再次拉回各国的货币政策前景上，沉睡许久的利差交易似有被唤醒的迹象，周五(20日)日本央行将举行议息会议，若日银再次强调维持极度宽松的政策，在短期内无炒作题材的情况下，以美元和日元作为套息货币的利差交易可能再度兴盛，并成为汇市的交投主线。 隔夜市场风险情绪略有回升，因希腊担忧暂时被国际货币基金组织(IMF)主席候选人的相关消息冲淡，欧元引领非美货币跟随股市回升，美元兑日元冲高82关口之上后有所回落，但本周依然录得可观升幅。 虽然会议纪要显示美联储首次讨论了“退出策略”，但同时表示讨论退出策略并不意味很快会实施，一些联储官员担忧过早退出刺激政策会伤害经济复苏。而昨日美国公布的经济数据继续表现疲软，4月成屋销售月率较前值大幅回落，5月费城联储制造业指数也由18.5急剧降至3.9，令美联储有理由继续保持刺激措施。 显然，相比除日本之外的主要国家央行，美联储加息时机仍显得落后，而一旦日本央行继续维持宽松货币政策不变甚至采取进一步宽松举措，市场焦点就将有理由再次重回利差交易。 日本央行将于稍后北京时间11:30-12:30之间公布最新的利率决议，市场普遍预计日本央行仍将维持现有的宽松货币政策不变。日本央行此前表示已经采取了足够的措施支持经济，包括在地震数日之后就放宽货币政策、把资产购买规模翻倍并向金融系统注入创纪录数量的现金。 但日本GDP数据意外下降令日本央行有理由采取进一步的宽松举措。日本政府19日发布的数据显示，今年第一季度，日本实际GDP同比下降3.7%，较前季下滑0.9%，为连续第二个季度出现萎缩，这意味着日本经济重新回到衰退之中。经济学家通常将衰退定义为经济连续两个季度出现萎缩。 日本首相菅直人周四在国会会议上表示，央行直接购入政府债券，会破坏财政纪律或导致日元汇率下跌、利率上升及通胀。法例禁止日本央行直接购入国债。他还表示，希望央行采取合适而又具弹性的货币政策，同时与政府保持紧密联系。 因此有分析人士认为，会议措辞预计不会乐观，日本央行可能宣称一旦地震冲击持续时间证实长于预期，将准备采取进一步宽松举措，日元的短线弱势局面将会保持。 与日本不同，随着全球经济复苏，欧美国家正趋于结束在金融危机期间采取的刺激政策，其中欧洲央行已于4月开启了长期以来封闭的加息之门，这使得投资者在选择利差交易时有利可图。 不过，德意志银行18日表示，仍坚持做多日元，尤其是兑美元和欧元。该行预计，在美联储第二轮量化宽松结束后，日元将走强，并预计美元兑日元汇率在中长期将跌至75水平。 技术面上看，美元兑日元站稳10日均线，但反弹依然受60均线压制，目前汇价来到布林中轨附近整理，布林开口收缩，若持稳于中轨之上有望进一步震荡上行。周图上看，上方仍有多重均线的压制，料对汇价的反弹形成障碍，且MACD及KDJ指标仍倾向看跌，因此若不能有效站上82.70附近阻力则仍有重回下行的风险。 北京时间07:53，美元兑日元报81.69。