美国4月份创纪录的贸易赤字表明美元中期走势将更加黯淡

	2004年6月15日 10:32 虽然美国加息的前景有望带动美元摆脱历史低点，但美国商务部14日公布的4月份贸易赤字扩大至创纪录的483.3亿美元则表明美元中期走势将更加黯淡。 据道琼斯6月15日报道，美国商务部(Commerce Department)14日公布的数据显示，由于出口额大幅下降，美国4月份的贸易赤字从3月份的465.7亿美元扩大至创纪录的483.3亿美元。贸易赤字超过美国全年GDP的5%，也高于分析师预期的450亿美元。 因巨额贸易赤字意味着美国必须从海外不断吸引大量资金流入才能维持财政收支的平衡，结构性失衡是过去几年来美元持续下跌的主要原因。美联储(Fed)有望最早于6月30日开始加息，这一点虽然支撑了美元的短期前景，但4月份创纪录的贸易赤字则表明美元中期走势将更加黯淡。 法国巴黎银行(BNP Paribas)驻纽约的高级外汇策略师罗伯特.林奇(Robert Lynch)表示，美国4月份贸易数据显然较预期的要糟糕得多，这提醒市场美元中期内仍将受到贸易赤字的困扰。 市场将从美国财政部(Treasury)15日公布的4月份证券资金流动数据中获得外国投资者对美国资产兴趣的最新认识。3月份，共有876亿美元的证券资金净流入美国境内，但4月份的前景难以准确预测。民间对美国固定收益资产的需求看来比较活跃，但以日央行为首的外国央行由于最近减少了对汇市的干预力度，因此也缩减了对美国资产的购买规模。 瑞穗证券(Mizuho Securities)驻芝加哥的高级策略师约翰.韦尔(John Vail)认为，美国对欧元区、日本、中国的贸易逆差局面仍在延续，这将从根本上拖累美元的走势。尽管近来美元走高，但下行压力仍占据上风。 近几周来，格林斯潘(Alan Greenspan)等几位美联储官员先后发表了态度坚决的讲话，促使交易员认为加息幅度可能高于先前预期，美元因而获得支撑。官方利率的升高使得买进美元和持有美国资产更具吸引力。目前，对美联储加息的预期已经推高债市的收益率。 为了显示美联储平抑通胀的坚定决心，格林斯潘及其他官员表示美联储将“竭尽所能“地保持物价稳定。此举表明，美联储不一定会继续坚持其宣称的应逐步上调利率的立场。 14日早些时候，由于继续受到加息预期的支撑，美元兑欧元、澳元及其他货币均处于数周以来的高点。但在贸易数据公布之后，美元走势急转直下。其中，欧元兑美元从数据公布前的1.2000美元附近升至1.2085美元的盘中高点；英镑兑美元从1.8080美元升至1.8175美元；美元兑瑞郎从1.2630瑞郎跌至1.2565瑞郎。 纽约银行(Bank of New York)高级货币策略师麦克尔.伍尔霍克(Michael Woolfolk)认为，贸易数据对美元的打击不仅是因为一些显而易见的原因，它同时表明通胀状况不足为虑。 伍尔霍克称，通胀，尤其是油价的高涨并未反映在贸易数据当中，因此，人们对于美联储加息幅度超过预期的信心有所减弱。 虽然原油价格上涨，但美国4月份的能源进口额从3月份的137.2亿美元降至126.7亿美元。伍尔霍克称，与中国的贸易赤字才是美国4月份贸易赤字创下新高的主要原因。这是最先表明中国经济放缓的可信证据。 因中国对美国商品的进口额下降了近20%，4月份美国对中国的贸易赤字从3月份的104亿美元扩大至120亿美元。 如果中国经济增长开始放缓，从长远来讲外汇市场上首当其冲的受害者之一便是日圆，因为日本是中国最大的贸易伙伴。这也正是日圆在14日的外汇市场上全线走软的部分原因。 法国巴黎银行的林奇和纽约银行的伍尔霍克均认为，一、两天之内外汇交易商就会把贸易数据抛到脑后，将注意力转向15日公布的5月份美国消费者物价指数，以及6月30日美联储做出利率决定前公布的其他经济数据。 德国商业银行(Commerzbank)驻纽约的高级交易商阿德雷斯.曼恩(Andreas Mann)认为，美元还受到其他问题的困扰，但如果美元短期前景黯淡，贸易数据仍会对美元走势产生一定的影响。 在贸易逆差数据的影响下，只要欧元短期内不跌破1.1750美元的支撑位，美元就会重演03年的走势。欧元兑美元现为1.2075美元。