| | | | 矿业巨头或现资产抛售潮
我们在“全球矿业:为生存而挣扎”中指出,而今整个行业面临的是为了存活而挣扎的局面。力拓,必和必拓以及Xstrata都相继出现了数目巨大的减记。据彭博社消息,Xstrata CEO Mick Davis和CFO Trevor Reid 在嘉能可收购了其大部分公司后正在考虑成立一家私人矿业基金。该基金将可能用于购买主要矿业公司出售的未开发的资源。据消息人士称,虽然目前该计划还没最终确定,但是Mick Davis和Trevor Reid有可能会在中东以及新兴市场寻求投资者。当然,对这个消息嘉能可给予了一个暴躁的“无可奉告”回复。
金融时报称,对于这个基金成立并不觉得奇怪,虽然目前从下两点来看Mick Davis不可能计划一些其他的事情,
1.Xstrata与嘉能可的合并还有待完善
2.Xstrata已承诺运行合并后的采矿生产半年再交还给嘉能可
但是如果Mick Davis不在意这次合并呢?虽然坦白说似乎不太可能。他应该会成立这样一个基金。因为通过矿产业多年来奢侈的支出以及大胆的交易,矿业资产市场价值已经达到数百亿美元。根据德意志银行矿业分析师Paul Young 和 Rob Clifford说,
“必和必拓和力拓在过去几年中单独出售的资产已达350亿美元。而在未来几年中,为了保住他们的信用评级,他们将会因为偿还债务而出售其他资产。”
Paul Young 和 Rob Clifford预测,必和必拓将会出售大约250亿美元的资产,而力拓则出售约100亿美元的非核心资产。他们认为,
“从力拓最近提出的负面信用观察和必和必拓不太可能减少至少12至18个月的资产负债来看,出售资产以减少负债是必要的。如果两家公司出售资产的话,仅从力拓来看,有可能被出售的价值86亿美元的非核心资产包括钻石矿,IOC, Pac Al,Eagle镍矿以及一些非核心的铝矿。必和必拓有大约189亿美元的非核心资产,因此可能出售铝,氧化铝,动力煤,Nickel West,锰矿,Pinto Valley的铜矿以及位于巴基斯坦特里尼达和阿尔及利亚的非核心石油资产。”(见下图清单)
必和必拓:
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在上周售方介绍上,必和必拓的CFOGraham Kerr称,
必和必拓计划出售至少10处资产。
虽然Kerr没有提及哪10处资产。但是就在之前必和必拓刚宣布将从澳洲昆士兰的Gregory-Crinum煤矿撤资。据分析师预测,必和必拓拥有的包括澳洲煤炭以及离岸油气项目等超过10处资产可能的出售,将使得其去年8月出售四处资产的金额瞬间增加44.7亿美元。
力拓:
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3月1日,力拓计划以17亿美元出售加拿大铁矿石。力拓已经委托瑞士信贷(Credit Suisse)和加拿大帝国商业银行(Canadian ImperialBank of Commerce)安排此次交易,欲出售IOC所持58.7%的股份。多年来,IOC都是加拿大领先的铁矿石生产商,力拓当年收购了其59%的股份。这样看来,力拓基本上是剥离了IOC的业务。除此之外,力拓参与的其他项目,诸如Olympic山的铜/铀矿,Jansen的钾矿和Scarborough/Thebe的WA气体,如果力拓出售了其20%的股权将会收回约43亿美元。
当我们审视这些公司现金流与资本支出和股息承诺的时候,资产出售的紧迫性和必要性就更加明显。从上面两图来看,必和必拓的资本支出超出2013财年的资本支出计划(220亿美元)。力拓也是入不敷出。2013财年的资本支出计划为130亿美元,但是我们将会看到因将Pilbara的矿产生产增产至3亿6千万吨而致使更多资本支出出现。 | | | | |
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