央视关于美联储加息的特别报道

	美联储加息是否意味着全球紧缩时代的到来？ 央视国际 2004年07月02日 10:34 　　市场人士认为，美联储此次加息只是提高利率的开端，据估计美联储基金利率在今年内将继续提高75个基点，有人认为这标志着全球紧缩时代的到来，各国央行将随之提高利率。 　　伴随世界经济复苏和国际油价的飙升，通货膨胀压力开始显现，成为各国货币当局关注的问题，提高利率成为重要的调控工具。英格兰银行自去年11月份以来已经四次加息，今年5、6月份连续两次将基准利率上调25个点，以遏制可能出现的通货膨胀。6月17日，瑞士央行也出人意料地宣布加息25个点。让人眼花缭乱的加息举措让人感觉紧缩时代的到来。 　　然而加息并不意味着收缩银根，这次美国加息应该说是向正常的均衡利率水平回调。在过去几年里，为了应对经济衰退和通货紧缩，各国央行纷纷加大货币政策调控力度，多次下调利率，以刺激经济复苏。目前美国联储基金利率依旧只有1.25%，仍为46年来的最低水平。如今，美国经济增长势头强劲，再维持低利率政策显然不合时宜，这样看来加息只意味着放弃宽松的货币政策，使利率回归到与经济基本面相适应的水平上。在经济全球化、各国经济相互依存的今天，美联储加息的行动将直接影响其他国家央行的决策。 美国联邦储备委员会决定调高利率25个基点 央视国际 2004年07月02日 10:34 　　美国联邦储备委员会在当地时间6月30日下午，北京时间今天凌晨在例行货币政策会议上，宣布进行4年来首次加息，加息25个基点，将联邦基金利率提高到1.25%，从而结束其有史以来最宽松的货币政策时期。同时还宣布将贴现率也提高０．２５个百分点，即从２％上调为２．２５％。美联储在会后发表的声明中说，美国的货币政策在利率提高之后仍然是刺激性的。美联储相信当前的刺激性货币政策可以以稳妥有序的方式逐步改变。至于通货膨胀方面，美联储认为，尽管有关数据显示美国的通货膨胀有所上升，但是近几个月的上升部分是由一些短期因素引起的。 美国经济增长促使美联储加息提速 央视国际 2004年07月02日 10:34 　　美国经济今年上半年保持了去年下半年的增长，并进一步巩固了这种势头。从目前情况看，下半年美国经济仍能保持较快的增长速度。与此同时，通货膨胀的压力上升使得人们对美联储提高利率时间的估计不断提前，先是今年底甚至明年初，后是今年8月，直至6月30日最终做出加息决定。市场人士认为是美国经济增长强劲促使美联储加息的步伐加快。 　　美国联邦基金利率，也就是商业银行间隔夜拆借利率，简称短期利率，是美联储调节货币市场供求关系的重要工具，它直接影响商业银行向个人与企业的短期借贷利率，从而影响消费与投资。 　　2001年年初，当美国股市和投资环境出现萎缩时，美国联邦储备委员会开始下调当时为6.5%的关键利率。并一路13次下调利率。到2003年6月份，联邦基金利率被降至1%的46年以来最低点。低利率政策刺激了美国经济复苏。 　　自去年下半年美国经济增长速度为6.1%，有人预言通货膨胀的压力将加大。今年第一季度美国经济增长3.9%，这一时期的核心消费价格也上升了2.9％，升幅也大大超出去年全年的1.1％。这表明，美国经济在近一个时期的强劲增长已导致需求快速上升，对物价形成了新的压力。市场关于加息的预期越来越强烈。美联储主席格林斯潘关于加息的声明也越来越明确。 　　4月20日格林斯潘表示，美国经济面临的通货紧缩的威胁已经解除，随后他在第二天更是以明确的语言表示美国当前经济复苏态势良好，将提高短期利率，但没有指出确切的加息时间。 　　5月4日美联储会议决定维持1%现行利率不变，在会后的声明中没有使用“耐心”一词，经济学家认为这是一向用词隐晦的格林斯潘向市场发出将在适当提高利率的一个明显型信号，是货币政策的一大转折。 　　6月8日，格林斯潘重申，美联储将“有条不紊地”逐步提高利率，同时也表示他准备在必要时采取更积极的行动以控制通货膨胀。 美国白宫发言人称加息将有助于巩固美国经济 央视国际 2004年07月02日 10:34 　　在美联储宣布加息决定后，美国白宫发言人麦克莱伦称，由于美国经济增长和就业环境改善，加息将成为巩固美国经济的举措之一。利率和通涨继续维持在较低水平。他还表示，由于政府的决策适当，美国经济复苏强劲并将加速增长。 加息25个基点对美国经济的影响有限 央视国际 2004年07月02日 10:34 　　美联储3年前开始不断降低利率是为了刺激低靡的美国经济，现在提高25个基点则是为了抑制可能产生的通货膨胀，今后可能有的系列加息的举措则是为了利率水平和经济增长的基本面保持一致，分析人士普遍认为，目前25个基点的加息不会对美国经济增长产生负面影响。 　　美联储提高利率自然会对经济起到一定的降温作用，但此次加息对美国经济的影响有限，不会导致美国经济增长速度明显减缓。其主要原因，一是人们提前作好了加息的心理准备，加息的时间和幅度早在人们意料之中；二是此次加息幅度不大。０．２５个百分点的加息幅度对于普通家庭的消费行为不至于发生大的影响；三是加息后的美国利率水平仍处于４０多年来的最低水平，仍将对经济增长产生一定的刺激作用。四是在长时间超低利率支持和减税政策刺激下，美国经济已经积蓄了一定的自主增长动力和风险承受能力。 　　此外，美邦储提高利率还会提高美元资产的吸引力，吸引资金流向美元及美元资产，能弥补因巨额贸易赤字引起的损失。反映在外汇市场上，加息则使得美元重新受到青睐，原本高息的澳元、加元等商品货币将因为不断提高的美圆利率而逐渐失去优势。 　　对于美国经济发展而言，谨慎有序的加息并不会损害美国经济，相反对控制通胀及房地产过热将有良好效果，因此在今年年底前，投资者无需考虑美元加息对美国经济的危害。不过，对美股和债券来讲，加息可能会在短期内损害美国国债等市场的人气。 国际市场或金融机构的评价 央视国际 2004年07月02日 10:34 　　美联储加息后，国际市场迅速做出反应，让我们来看国际市场或金融机构是如何评价的？ 　　花旗：美国加息可能使企业融资成本提高 　　花旗集团表示：美国加息的立即影响将是融资成本提高，迫使全球企业进行其它形式的投资。也可能使得欧洲和日本或新兴市场的债券收益率上升，从而对股市形成打击，也可能打击较低信用企业的融资能力。 　　标准普尔：美国重大房地产市场繁荣时代的结束 　　标准普尔表示，美国房地产投资可能因为从紧的货币政策而将大幅萎缩，加息举动意味着美国重大房地产市场繁荣时代的结束。 　　国际结算银行：升息过于缓慢将不利于美国经济复苏 　　国际清算银行表示，虽然缓慢的提高利率是有利的，但对控制通胀的上涨却显得有些不力。从债券市场来看，如果美联储选择过于缓慢的升息，将对债券市场不利。 　　美联储前任理事赫勒：美联储抑制通货膨胀的措施滞后 　　美联储前任理事罗伯特?赫勒表示，美联储抑制通货膨胀的措施不够快，现在应该取消过多的刺激经济增长的措施，美联储的基准利率应该达到2%水平。 　　德意志银行首席经济学家沃尔特：美联储需要加息75个基点 　　德意志银行首席经济学家沃尔特评价说，美联储实际上需要加息75个基点才能使联邦基金利率到达一个合理的水平。