布丁资讯专贴（8月8日）

	美国龙虾供过于求，飞入寻常百姓家 据缅因州海洋资源部数据显示，得益于海洋温度升高帮助贝类繁殖生长该州龙虾丰收总量已由1990年的2800吨暴涨至去年的12600吨。但作为一道奢侈菜品，龙虾的需求尤其在08年金融危机以后并没有得到增长，同时捕捞和运输等需要的燃料和设备成本的上升也进一步收缩了对龙虾的需求。

	德国周四公布数据显示，该国6月份贸易盈余为169亿欧元，高于预期；其中进口月率意外环比下降0.8%，出口月率增长0.6%，不及预期。 据华尔街见闻实时新闻报道： 德国6月贸易账+169亿欧元，预期+150亿欧元，前值从+131亿欧元修正至+136亿欧元。 德国6月经常账+173亿欧元，预期+160亿欧元，前值+112亿欧元。 德国6月进口月率-0.8%，预期+0.5%，前值从+1.7%修正至+1.4%。 德国6月出口月率+0.6%，预期+0.9%，前值从-2.4%修正至-2.0%。 该国以往贸易数据如下：

	今年以来外汇交易激增加上目前较为适宜的监管环境，令华尔街对这部分业务展开了激烈争夺。而主要货币的剧烈波动，为投资者赚取创造了机会。 据路透援引消息人士称，最近几个月美国银行，高盛，摩根士丹利，以及其他一些在外汇交易方面实力相对较弱的银行在努力加强其外汇交易业务。 他们准备挑战德意志银行，花旗，巴克莱和摩根大通这些长期垄断外汇市场的优势地位。而小规模的竞争对手BTIG， FXCM， Gain Capital Holdings则让这个市场呈现更大的碎片化。 投行之间对外汇交易市场的争夺尤其激烈，这主要是因为在这方面的监管相比衍生产品或者企业债券相对较少。这意味着银行为外汇交易所需投入的资金少于其他业务。 受到日本央行激进宽松政策和预期美国将收缩QE，主要货币交易量今年上半年激增。而央行政策变化也推高企业对冲其外汇敞口的需求。 而中国和和巴西增长放缓也在影响外汇市场，因为这引发了资源大国澳大利亚货币的波动。由于新兴经济体对大宗商品的需求减少，澳元对美元跌至自2010年以来最低点。 据CLS Bank的数据，6月份全球主要货币日均交易量上涨至5.6万亿美元的历史纪录，比5月份4.9万亿美元规模上涨了15%。 近几周交易量虽然有所下降，但是外汇市场的竞争仍然激烈。 某大型银行资深外汇交易说：“这是一个进入门槛很低的游戏，如果你想把钱汇往海外的话，谷歌一下就能发现大量外汇交易供应商，而它们一般成立不到10年”。 但是至少到目前为止外汇业务对银行而言还远远谈不上是利润丰厚的业务。 经纪商通常对价值1美元的交易征收不到1美分的费用，而银行一直以来还在减价来争夺市场份额。 Coalition数据显示去年全球顶级投行的外汇交易仅为其固定收益部门贡献了8%的收入，而2008年的比率为36%。

	两周以前，萨默斯成为下一任美联储主席的赔率还在1赔4，相比起耶论的3赔1（即75%的夺位预期），市场对其成功所抱有的希望似乎不大。 但据PaddyPower8月6日的最新赔率，善赌的老手们纷纷将赌注转压到了萨默斯的身上。萨默斯的赔率飙升至4赔7，也就是说夺位的预期翻了三倍至60%。与此同时，耶论的夺位预期减半下降至36%。而前美联储副主席弗格森（Roger Ferguson）则被踢出领跑者名单。 图：谁将夺得美联储席位？市场在7月24日与8月6日分别给出的可能性天差地别 ZH博主_Tyler Durden称，如此神经质般的市场预期变，是不是因为QE退出的信号愈发明确？ 也许人们是想起了萨默斯曾罕见地公开表达过明显的鹰派观点，对于QE的有效性做出了不屑一顾的评论。萨默斯：QE对实体经济作用不大 萨默斯曾在4月的一次会议上对于QE的有效性做出了不屑一顾的评论。基于此，如果萨默斯当选美联储下一届主席，美国货币政策或将出现一个巨大的转折点。 萨默斯在Santa Monica的会上表示：“在我看来，QE对于实体经济的作用没大多数人想的那么灵验。” 对于美国经济前景，萨默斯给出了一个非常乐观的看法，甚至超过了美联储最新的预测。 萨默斯本人认为财政政策比货币政策更有效。”将来更具决定性作用的因素在于财政政策，而QE的有效性也比人们认为的要差。“ 萨默斯表示尽管QE好处不多，但也没有多大坏处“如果QE不会对需求有一个巨大的影响的话，它也不会对通胀有什么影响。“

	美国过去4周平均首次申请失业人数降至危机前最低，这意味着美国劳动力市场正继续改善。 美国上周首次申请失业救济33.3万人，预期33.5万人，前值32.6万人。_ _美国7月27日当周续请失业救济301.8万人，预期295万人，前值295.1万人。_ 波动较小的4周移动平均首申人数降至33.55万人，是2007年11月以来最低。 在7月份汽车公司关厂导致数据波动后，首申数值步入低位区间表明美国雇主希望维持雇佣来保证销售。 _High Frequency Economics经济学家Jim O’Sullivan在报告前说： “劳动力市场正继续改善，我们看到了需求，这将保证雇佣继续上升”。 美国劳工部称没有任何一个州的数据是估计得出的，同时也数据也没有任何异常状况。

	相信有很多人都曾为获得像高盛这样的金融机构的实习机会兴奋，同时又为如何将实习的机会转化为一份让人艳羡的工作offer而犯愁。高盛证券部门副总裁Stratford Dennis谈论了他对于这件事情的一些看法。 他首先提到： 实习生们在实习期间犯的最重大的错误就是很多实习生会聚成一团，却没有去努力融入到资深从业者的圈子当中。尽管喧嚣交易大厅会让初出茅庐的实习生感到有些怯懦，但是如果只是缩在一边是无法让其他资深从业者看到你身上的潜力。这对于能否通过实习来获得一份工作是至关重要的。 Dennis本人就曾在大学期间到高盛实习。他据此谈了实习生如何才能打动他，而想要打动他又需要做一些什么样的准备。Dennis首先介绍了一下的他的背景： 我来自康涅狄格州，从一所男校高中毕业之后，我去了宾大主修哲学，政治和经济，主要是经济学。我在大二到大三期间在另外一家银行实习，之后在大三到大四期间来到高盛实习。从2004年开始我就一直在高盛。最初是从交易标准普尔股票期权开始做起，随后的四年里我一直在做新兴市场股票期权交易。 关于证券部门所从事的工作，Dennis谈到： 证券交易是一个非常大的部门，详细的介绍要花费非常多的时间。大致的可以分为销售，交易和其他部门。销售部门整天都在和职业的资产管理人，养老基金，对冲基金，共同基金等等的基金经理打交道。他们每天的工作都是在帮助这些人获得更好的业绩。而交易部门的工作是管理这些公司的风险以及为客户提供流动性。而其他部门工作则细致一些，主要是为这两个主要部门提供一些支持。 其所在部门实习生的主要工作和职责也是根据所处的不同部门都有所区别。但是由于实习生权限往往不够，所以他们一般都不会独立的承担起销售和交易的工作。他们要在正式员工基本开始上班时也准时上班协助正式员工完成工作，做一些事务性的工作。当他们的能力有所增长之后，他们可以开始参与一些分析工作。 但是给实习生的工作难度应该循序渐进从一些相对简单一些的工作开始，渐渐增加难度。这样可以摸索到他们的能力范围，其实和正式员工是一样的。 根据以往带实习生的经验Dennis给出一些他自己的建议： 作为一个实习生，最重要的工作有两个，一个是展现态度，另一个就是展现能力。实习生的能力在选拔的过程中已经能够证明，所遗留给实习生最关键的是展现他们的果敢，渴望和饥饿感，只有这样才能在交易大厅这样的环境中有良好的表现。 另外好的成绩是必须的，但是丰富的经历可以帮你脱颖而出。一个简单的办法是向人们讲出你的故事，讲出那些你所做过的非凡的事，向人们展示你的能力和对成功的渴望足以胜任这样的一个工作。我想说的一点是：直接一点就好，没必要委婉。要展现出你渴望得到这份工作的强烈欲望，特别是想要在这家公司为你的老板工作的强烈欲望。这是非常关键的，否则即便你在实习期间展现出了非常强的工作能力，也可能不会得到这份工作。

	对冲基金巨头Ray Dalio 旗下桥水集团（Bridgewater）近日针对欧元区危机发出警告，称有五大原因显示欧元区危机并没有结束： 1）金融机构的压力测试有可能引发市场对个别银行的担忧加剧； 2）处理问题银行的计划有可能导致塞浦路斯式的情况（让储户承担损失）； 3）葡萄牙的债务问题预示着其它国家也有可能存在隐患； 4）法国债务持续累积，有可能导致严重问题； 5）一旦国际方面的注意力转移到欧洲的这些问题上来，还有可能让问题的严重程度进一步扩大。 下图来自Bridgewater，展示了欧洲债务危机损失分担情况的演变： 金融专栏作家Cullen Roche也认为，欧元区仍然难以运转，因为欧元区没有一个再平衡机制。任何一个单一货币系统都会造成贸易失衡的现象，如果这种失衡没有办法通过联邦税收重新分配基金来调整至平衡状态，那么沉重的负担就会导致工资和价格再平衡过程中的通货紧缩。显然，由于货币统一，没有办法使用货币来调整平衡。 而欧洲的经济状况依然非常糟糕，外围国家的债务占GDP水平并没有在下降，因为这些国家的经济增长速度赶不上其债务增加的速度。所以我们就看到了这样的情景：虽然这些国家痛苦地实施着紧缩措施，但债务占GDP水平并没有下降。 从政治的角度来讲，这是一场灾难。因为债务占GDP比率是欧洲央行债券购买项目可持续性的核心。而现在看来，欧洲央行的债券购买项目计划是唯一一个维持欧元区团结在一起的因素。 最重要的是，除非欧元破裂，或者向美国那样以合适的再分配形式建立起一个全面的联盟，否则欧洲的问题是不能够得到解决的。