布丁资讯专贴（1月22日）

	沙特表态：30美元油价“不理性” 沙特不会减产 全球最大产油企业、沙特最大国营油企沙特阿美石油公司（Saudi Aramco）的董事长Khalid al-Falih对原油价格反弹有信心，称每桶30美元的油价“不理性”，到今年底应该会高于此水平，但又表示沙特不会为推升油价而减产。 据英国《金融时报》报道，昨日出席今年冬季达沃斯世界经济论坛期间，al-Falih表示，当前油价“不理性”，应该高于每桶30美元，“市场在低侧表现过度，不可避免地会开始回涨。我预计到今年年底，油价会高于现在水平。” CNN报道则是提到，昨日al-Falih表示，沙特不会减产，不会为了推升油价放弃自己的市场份额，“我们不会接受撤走我们的生产而给别人腾出空间。” al-Falih说，过去沙特在全球油市充当了“储备银行”，抚平了短期的价格冲击，但沙特不会为供应过剩严重的市场采取行动，“沙特从未主张要独自肩负实现市场供需平衡、消除结构性失衡的担子。”他还说，如果需要短期调整，如果其他产油国愿意协作，沙特也愿意。 另据彭博新闻社报道，同在本届达沃斯论坛期间，OPEC成员国尼日利亚的石油部长Emmanuel Kachikwu表示，OPEC应该快些举行会议，因为油价暴跌已经迫使其不得不考虑修正上月做出的放任决策。多个OPEC成员国希望在今年6月常规日程会议召开以前会晤。 彭博报道还提到，五名知情者称，此前宣布国内经济进入紧急状态的委内瑞拉正式致函其他OPEC国家，请求举行紧急会议。 过去18个月，国际油价由每桶过百美元跌至27美元左右。上周六国际原子能机构宣布，伊朗已完全执行核协议框架内容，意味着石油输出国组织（OPEC）第五大产油国重返国际油市在即。本周三，国际油价跌逾3%，13年来首次跌破每桶28美元关口。 本周OPEC发布的月度报告预计，今年全球原油需求有望增加。不过整体来看原油市场仍供大于求，油价仍面临很大压力，近期不会明显上涨。国际能源署（IEA）本周的报告也提到，由于全球石油需求减少，伊朗石油制裁获解禁，全球油市可能过度饱和，今年油价可能继续下探。

	花旗下调全球经济预期 警告世界正处衰退边缘 继IMF之后，花旗也下调了今年的全球经济增速预期，并警告央行的刺激不会那么快到来，中国经济增长放缓削弱全球整体增长，世界经济濒临衰退。 在昨日发布的报告中，花旗将今年全球经济预期增速由2.8%下调至2.7%，还调降了加拿大、英国、美国及包括俄罗斯、南非、巴西和墨西哥在内的多个新兴市场经济体的增长预期，但并未降低今年中国的增长预期，而是将明年增速预期下降0.2个百分点至6.0%。 花旗首席经济学家William Buiter评论称，全球经济前景处于脆弱的关键点，降低增长预期体现出“持续的通缩压力”，而且当前的增长预期还有下行的风险，全球经济衰退的风险越来越高，美联储仍可能进一步加息，日本和英国央行目前按兵不动，欧洲央行会再次增加宽松措施，但幅度很小，不会是大手笔的“火箭炮”。 去年8月，花期将今年中国的GDP增速预期由6.7%降至6.3%。Buiter当时警告，中国政府避免衰退的行动可能太迟，中国去年上半年的实际GDP增速可能更接近4.5%甚至更低，并非官方数据的7%。 本周中国统计局公布，去年第四季度中国GDP同比增速降至2009年来最低的6.8%，全年增速为1990年以来最低的6.9%，且四季度增速低于预期。 昨日Buiter在冬季达沃斯世界经济论坛期间向CNBC表示，中国经济还会继续下滑，官方数据大幅高估实际增速，不管去年增长怎样，未来中国GDP都还会下降1个百分点。 Buiter评价，虽然中国不是全方位的衰退，但绝对是增长衰退，它意味着大宗商品价格下行压力持续，对外需求持续疲软，也会间接影响全球其他地区需求。中国将不可避免地出台正确的政策，但中国政府尚未准备好采取这类措施。 本周IMF也下调了全球经济增速预期，在最新发布的世界经济展望报告中，将今明两年的全球经济增长预期均下调0.2个百分点，分别下调至3.4%和3.6%。 虽然维持今明两年中国经济增长预期不变，但IMF将今年的新兴市场经济增长预期从4.5%下调至4.3%，这是其下调全球经济增长预期的主因。IMF指出，新兴市场决策者应削减公共开支，降低收入对大宗商品的依赖度，推进改革和投资，并且警惕政治冲击对经济增长的影响。 花期在新近发布的年度报告中特别提到，新兴市场面临的核心问题是全球贸易疲软和中国进口增长下滑所带来的冲击，和上世纪80-90年代的新兴市场危机不同，这次新兴市场不仅有国际收支问题，还有经济增长危机，另外还面临美联储加息和中国经济放缓的威胁。

	德拉吉称全球风险上升 暗示欧央行3月或采取更多行动 周四，欧央行行长德拉吉表示，中国经济增速放缓、全球市场动荡，都给欧元区经济复苏带来挑战，欧央行可能在3月会议上加大刺激力度。德拉吉暗示或推出更多刺激政策，推动当日欧元下跌、欧股上涨。 欧洲央行宣布，维持主要再融资利率、隔夜存款利率以及隔夜贷款利率不变，符合市场预期。 针对新年以来全球经济形势的变化，德拉吉表示，威胁欧元区经济复苏的风险因素在攀升，因此欧央行将会在3月会议上重新评估、思考货币政策，可能届时做出相应修改。 德拉吉指出，欧央行行动“没有限制”，欧央行会动用使命范围内一切可能的工具。欧央行的货币政策工具将根据环境的变化做出变化，否则欧央行的公信力将受到影响。 德拉吉暗示欧央行准备好了扩大量化宽松规模，包括克服流动性约束。他表示，对于任何工具，欧央行将会确认没有技术上的限制，不受规模的约束。 德拉吉曾在去年10月会议上做出过类似的暗示，称可能考虑更多刺激措施。此后在12月会议上，欧央行宣布降低存款利率10个基点至-0.3%，延长购债时间到至少2017年3月，并扩大了购债范围。德拉吉在本次新闻发布会上称，考虑到近期的情形，欧央行12月会议上采取的措施是合适的。 德拉吉指出了经济中的风险因素。他称，当前全球金融市场动荡、大宗商品暴跌，与中国经济的不确定性有关。人民币汇率不稳，增加了欧元区经济下行的风险。不过，德拉吉表示，不会就此投降，在各种不利因素下，欧央行仍将继续朝着使命目标努力。 德拉吉表示，2014年6月以来，欧央行推出了一系列刺激措施，以提振通胀水平。目前看，这些措施是有成效的，使得欧元区经济能抵抗住近期全球经济冲击带来的负面影响。然而，近期油价再度下挫，意味着2016年通胀将显著低于此前的预期。 去年12月，欧央行预计2015年欧元区通胀为0.1%，2016年和2017年通胀率分别为1.0%和1.6%。然而当前油价较12月时下跌了40%，表明未来几个月CPI还会继续下跌。 欧元区通胀水平已经连续两年多都低于欧央行“接近但不超过2%”的通胀目标。欧盟统计局数据显示，欧元区12月CPI同比初值增0.2%，低于预期的增0.3%，与11月持平；12月核心CPI（剔除能源与食品价格影响）同比初值增0.9%，不及预期的增1%，与11月持平。 德拉吉对通胀表示出担心。他称，通胀长期都低于欧央行目标，可能会令人们的通胀预期出现下降。一旦发生通缩，欧央行将在未来几年更难提振通胀水平。 虽然很多央行官员认为，油价和食品下跌并无需令人担忧，因为这些商品的价格通常波动较大，但德拉吉称，他担心如果油价长期低迷，可能会导致其它商品和服务的价格随之下挫，进而薪资水平也下降。欧央行担心这种连锁反应发生。 德拉吉称，虽然低利率环境下影响银行的盈利能力，但相比而言通胀回到目标水平更为重要。欧央行给银行施加了更多压力，让他们迅速处理好不良贷款，特别是意大利国内的不良贷款。欧央行工作组正在检查各银行的不良贷款情况，并准备拟定后续可能采取的行动。 投资者对德拉吉鸽派立场给出了积极回应。周四，欧洲股市全线上涨，欧元下挫。

	这是一个空头狂欢的时代 2015年那些大空头已经赚得盆满钵满，而2016年开年的股市表现似乎暗示，空头狂欢时刻正式到来！ 研究公司Markit最新报告指出，当年引发全球金融危机的因素是美国房地产泡沫破灭和银行业崩盘，如今原油价格跌跌不休、中国风险不确定和美国结束零利率政策则成为了投资者担忧的问题。2015年最后几周，市场的做空情绪达到了顶峰。以美国为例，2015年“最被厌恶的股票”——那些做空成本最高的股票(占所有股票10%)跑输大市26个点，远高于2008年的19个点。这种情况在2016年有增无减，最近两周这些股票就跑输大盘6.7%。 华尔街见闻此前报道，代表全球股市的MSCI全球指数较去年高位下跌逾20%，正式陷入技术性熊市，为2008年金融危机来首次。 即便是以“全天候策略“——一种号称能在各种市场环境下都保持稳健收益的策略而出名的桥水掌舵人达里奥也抱怨，“去年的问题是几乎所有资产价格都在下跌，这种情况持续下去的话，是肯定要产生经济衰退的。” Markit报告还显示，在被做空的名单中，能源类显然是首当其冲。 Chesapeake Energy Corp.、 Peabody Energy Corp、 和Sears Holdings Corp都是投资者最乐衷做空的品种。在大宗商品暴跌的大环境下，做空相关股票似乎成为了“无脑操作”。 负责一同管理24亿美元做空基金的Marketfield Asset Management LLC主管Michael Shaoul表示，过去5-6年间，投资者都信奉“别人恐惧的时候要贪婪”并采取逢低买入的策略。但是如今市场已经出现了明显的变化，弱势成为了常态。如果某个板块出现疲软，那么情况很难有机会转好。在Shaoul看来，如今的大宗商品股和当年的科技股十分相似。 BGC策略师Ingram的看法更是直接，“如果你在QE的时候运作做空基金，那么你就惨了。但是如今做空的成果证明，央行已经不在是多头的福星。”

	做好准备吧 经济强劲增长这种“常态”可能回不去了 花旗集团全球首席经济学家Willem Buiter等人发布了研报《2016年投资主题：新常态或者无常态》。本文节选其中的一部分，以飨读者。 经济增长强劲、实际利率增长、通胀在央行目标附近、货币政策正常化……这些“常态”环境在花旗看来很可能回不去了。花旗认为，全球经济2016年将不会出现大幅增长，甚至还可能陷入经济衰退。 最有可能发生经济增速进一步下滑的地方就是新兴市场，花旗全球首席经济学家Willem Buiter、新兴市场经济及策略部门负责人Guillermo、经济学家Ebrahim Rahbari如此表示。他们认为，新兴市场经济的驱动力至少在局部经济部门（比如中国在于服务业），很多新兴经济体原有的经济发展模式“破碎了”，他们渴望走上一条新的经济发展模式。 相比之下，发达经济体看起来相对强劲。不过，花旗预计，发达国家将陷入低通胀和超货币宽松政策的长期趋势当中。这些国家的国内通胀压力依然疲弱，而来自外部的通胀下行压力总体上是增加的，这限制了通胀走升的前景。 花旗：2016年依然是一个总体上经济黯然失色的年份 花旗预计，全球2016年经济将增长2.8%，略高于2.6%的2015年及2014年经济增速预期。 如果中国在2015年和2016年的真实经济增速为4%-5%，那么全球经济2016年将增长2.5%左右。 新兴市场2016年的经济增长率将为4%，低于2001年-2008年6.1%的平均增速，也低于2009年到2014年4.9%的平均增速。 发达地区2016年的经济增速将为2%，2015年将为1.9%，略低于2001年到2007年2.2%的平均增速。 新兴市场经济将依然疲软 花旗表示，新兴市场2015年经济可能增长3.5%，2016年增长4%。不过，这并不值得庆祝，因为这主要是一些经济表现过于糟糕的国家可能在2016年企稳。比如，俄罗斯经济增速可能从去年的萎缩3.7%转为2016年增长0.5%，巴西经济增速可能从去年的萎缩3.2%收窄为负2.2%。 由于新兴市场的经济发展环境依然面临挑战：出口增速放缓、产量提升速度放慢……很多新兴经济体的经济增长模式“破碎了”。 过去二十多年，很多新兴经济体之所以保持强劲经济增长，主要是遵循了以下三种基本面增长策略之中的一种： 一、制造业出口导向型经济增长。通常提到的“亚洲四小龙”就是这种； 二、大宗商品出口导向模式。在这种模式下，中国是主要的增长引擎，也是大宗商品超级繁荣周期的驱动力； 三、经济增长依靠（将本国经济和体制）与欧盟或美国融合。 在多数新兴经济体国家，以上三种经济增长策略都面临着严峻挑战。 作为最主要的新兴市场国家，尽管中国经济仍具有明显的不确定性，但该国经济增速放缓已是不争的事实。花旗认为，中国真实的经济增速在4-5%之间。 不过，所有关于中国经济增长的预测表明，从某种程度上看，中国经济正处于再平衡当中。诸如过剩产能、高杠杆、竞争力减弱等很多面临困境的“老因素”导致了经济增长放慢。与此同时，服务业总体以相对健康的速度持续增长。 关键的问题是：中国服务业的弹性能有多大。鉴于以往拉动经济增长的“老”部门规模庞大，其负面效应外溢到其他产业部门是很有可能的。至少从历史上看，在制造业、采掘业等周期性行业增速放缓之际，服务业不太可能不受影响地、自发地加速增长。 为了使服务业增长能够弥补工业部门增速放缓，推出重大政策措施以刺激需求是很有必要的。政策空间（包括财政宽松、进一步货币宽松或汇率贬值）可能存在，如果这些政策能够出台，则有助于推动中国经济活动复苏。 但是，花旗不认为中国政府将在2016年推出重大政策宽松措施。 花旗担心，中国面临经济进一步减速的风险。此前推出的政策措施带来的直接刺激效果表现不佳。而且，中国经济不平衡的规模也令人忧虑，包括高杠杆企业部门，陷入财政瘫痪的地方政府，拥有脆弱资产负债表的银行业。此外，花旗还对固定资产投资表示忧虑。固投在中国GDP中的占比依然在接近45%的高位，这在花旗看来是不可持续的水平。 综上，花旗认为中国经济增速进一步放缓的概率要高于同等程度的经济复苏的概率。 而即使中国经济活动复苏了，那也可能不会对大宗商品出口商和制造业供应链参与者带来多少利好。中国经济再平衡意味着，如今，经济增长要减少对大宗商品和进口密集型产业的依赖。此外，周期性疲弱的中国国内需求可能令国内企业获得出口份额。 发达国家低通胀到头了？ 关于这个问题，花旗的回答是，还没那么快。 经合组织（OECD）平均核心通胀自2009年以来一直低于2%，而发达国家整体CPI数值也从2009年以来持续低于2%（除了2012年）。实际上，在很多发达国家，核心通胀基本低于央行设定目标1个百分点左右，包括欧元区和日本。 那么，低通胀将持续多久？美联储主席耶伦最近给出的回答似乎是“不会持续太久”。这种观点是基于美国超宽松货币政策基础之上的。这表明，美国2015年的低通胀主要是受到短期因素的影响，比如能源价格和进口物价下跌。可能导致通胀维持长期低位的因素也发挥了一定作用，比如产出缺口和通胀预期。花旗认为，产出缺口对低通胀而言依然是一个重要的决定性因素，而能源价格下滑很可能在2016年和2017年继续施加影响。 此外，美国和英国等国家的就业率持续下降，所造成的工资压力也将令菲利普斯曲线趋向相对平缓，或者令其下行。因此，尽管产出缺口弥合的速度加快，通胀上行压力也仍可能是缓慢的。 至于油价，花旗不认为2016年将出现之前两年那种程度的跌幅。即使油价上涨，且速度快于预期，其对通胀的刺激效果可能相对温和。花旗预计，油价反弹可能导致通胀上涨一个季度，但那将很快消散，三个季度以后就几乎看不到了。 低通胀并非发达地区特有的现象。在中国，PPI持续大幅下滑。核心CPI在10月份为1.5%，整体CPI为1.3%。这主要是能源通胀在中国持续稳定，国际油价低位的效应只有很小一部分传导到中国消费者那一端。花旗认为，2016年任何油价走升都不太可能显著刺激通胀上扬，因为其到消费端的传导效应将是相当温和的。随着经济增速放缓，产出缺口变得更加负面，花旗预计，中国整体通胀和核心通胀将进一步下滑。 没有太多货币政策分歧空间 如果将美联储加息和欧洲央行和日本央行的货币宽松作对比，这可能激发出市场对于主要经济体货币政策分歧的争论。花旗认为，持续的超宽松货币政策依然是一个比货币政策分歧更加具有主导性的主题。 花旗预计，美联储可能在2016年保持谨慎，只会缓慢加息，2016年底联邦基金利率将提升75个基点，2017年底再提升50个基点至1.5%。相比之下，在过去三个加息周期中，美联储仅在第一年就加了200个基点，1971年的后周期性复苏时期加了500个基点左右。 之所以预计这一年将缓慢加息，花旗的理由是：首先，即使美国失业率稳步下行，国内通胀压力也依然疲弱。其次，外部环境可能也不利于开展一个正常的加息周期。最后，美联储已经从其他方面开启了事实上的加息周期：美联储4.5万亿美元的资产负债表是前一个周期的数倍之多。 花旗认为，总体来看，多数发达国家货币政策很可能维持超宽松状态。实际上，随着通胀持续低于央行设定的目标，经济活动相当疲弱，欧洲央行可能扩大QE规模，并且可能进一步降息。日本央行也可能扩大QQE项目，很可能在2016年早些时候就会开始了。 一些新兴市场国家将面临更少的选择。花旗认为，韩国、波兰甚至印尼这些国家的央行在面临较低经济增速和通胀时依然能够保持实行反周期性政策的能力。而其他一些国家则被推向顺周期性政策，因其本币对外贬值导致通胀攀升。通胀目标锁定在中期水平通常会要求汇率调整，同时保持利率不变。 然而，很多新兴市场的问题是，通胀和汇率贬值预期已经开始升温，迫使央行收紧货币政策，智利、哥伦比亚和南非已经开始向这个方向发展了。 花旗表示，除非中央政府推出有效的财政刺激措施，否则，中国可能成为第一个降息至零的大型新兴经济体。 发达国家和新兴市场的财政将向不同方向发展 发达地区财政困难正在缓解，顺周期性财政政策今年已经转向接近中性，也应当转向大致中性。经合组织预计，2016年将是自2010年以来，经合组织周期性调整的初级政府财政总体平衡（CAPB）的变化首次为零的一年。CAPB是衡量财政松紧程度的指标。 花旗还提出了一个观点：发达国家过去多年所执行的深度财政紧缩政策可能是导致通缩压力的一个重要来源。 造成发达国家财政紧缩程度放松的诱因有很多，包括越来越高的欧洲移民安置费用，一些财政政策不那么保守的国家加入了欧元区，或者有意放松财政政策来获取更多民意支持，没有来自金融市场的压力，也没有进一步削减预算赤字的压力。要说如果有什么的话，发达国家2016年的财政政策放松程度可能超过目前的预期。 花旗认为，伴随着发达经济体经济将适度增长，尽管可能发生温和的财政放松，但政府总体债务水平（相对GDP来说）可能在未来几年基本保持稳定。 相比之下，新兴市场在经过了多年财政宽松政策之后，财政政策宽松程度将逐渐趋向下滑。考虑到新兴市场经济增长面临下行风险，以及其私营部门近些年积累了大量负债，花旗预计，新兴经济体公共债务水平增速会比预期更快。 负面假设情景：如果中国经济“打喷嚏” 在花旗看来，全球经济增长的单一最大风险是中国经济活动出现较预期更大幅度的放缓，且拖累全球其他国家。花旗表示，如果考虑全球经济增长的糟糕情形，假设中国经济进一步放缓，据其模型测算，届时，其将受到的冲击包括：（1）中国国内需求较2015年下滑1%，（2）房价下跌，（3）FDI、A股均出现下跌，并伴随着不良贷款攀升，（4）人民币贬值5%，大宗商品价格进一步下挫2%，（5）冲击全球商业活动和消费者信心，新兴市场融资成本增加，澳大利亚和加拿大大宗商品出口受影响。 这一模式到时候会对大多数宏观变量作出反应，包括货币政策。来自于中国冲击的外溢效应届时会通过直接贸易渠道蔓延出去。 下图是花旗关于全球GDP增速的基础假设，最糟糕的情形是2016年全球经济增速较花旗的假设低0.4%，2017年低0.7%，这足以令全球经济拖入衰退深渊。在此假设情境中，中国2016年和2017年的经济增速可能比花旗的预计低1%左右。

	英国想退欧？看不下去的华尔街投行纷纷掏出了真金白银 为了让英国留在欧盟，高盛游说组织捐款50万英镑。此举显示出美国投行对英国退欧风险的担忧。英国《金融时报》援引知情人士称，美银美林与摩根士丹利将出资游说英国维持欧盟成员国身份，投入将不会超过先前高盛投入的50万英镑。 天空新闻周三报道称，高盛向名为Britain Strong的游说组织捐款，金额高达数十万英镑。 英国退欧公投将最晚于2017年举行，最早可能在今年夏天到来。英国首相卡梅伦希望英国能留在欧洲。他正努力与欧盟进行谈判，希望给英国留在欧洲获取筹码。 目前，在伦敦设有公司的美国银行们可以从欧盟的“passporting”规则中获益。这一规则让这些银行可以通过英国的公司在欧盟28国开展业务。 一名美国资深银行家向英国《金融时报》表示，银行很少像这样给政治活动提供资金。他指出，在一些银行，由于决定的特殊性，这捐款决定将由董事会做出。 摩根士丹利主席Colm Kelleher表示，如果英国离开欧盟，你会看到英国全球金融中心的低位将被大幅削弱。 获得官方指定的“支持退欧”和“不支持退欧”的团体可以在公投前的最后10周花费700万英镑进行活动。这些团体必须在官方游说活动开始前公布自己募集的金额。 除了银行，对冲基金也加入这场大战。 对冲基金CQS创始人Michael Hintze和Odey Asset Management创始人Crispin Odey据称支持英国退欧。而Winton Capital Management创始人David Harding则支持英国继续留在欧洲。

	德拉吉鸽派言论缓解市场紧张情绪 欧美股市双双上涨 近几周的全球市场抛售狂潮，终于在欧央行进一步宽松措施的预期中，和油价强劲反弹的支持下，得以暂时喘息。标普500指数收涨0.52%，道指收涨0.74%，纳指收涨0.01%。富时泛欧绩优300指数收涨1.95%。 继前一个交易日全球股市基准指数陷入技术性熊市之后，尽管风险偏好有所改善，市场参与者仍存不安情绪，尤其是对全球经济增长、通胀和流动性前景仍存担忧。 亚洲股市再度下挫。A股早盘一度小幅冲高震荡翻涨，但很快回吐涨幅，午盘后大跳水，上证综指收报2880.48点，再度痛失2900点，创2014年12月以来收盘新低，下跌3.2%，创业板跌逾4%。香港恒生指数收盘下跌1.8%，至18542.15点，创2012年6月以来新低，同时也是自1998年以来，首次跌至净资产以下。日经225指数继前一个交易日大跌3.7%进入技术性熊市之后，周四再度收跌2.4%，报16017.26点。 尽管亚洲市场全线重挫，欧央行行长德拉吉的鸽派言论对市场构成提振，欧股迎来全面反弹。 富时泛欧绩优300指数收涨1.95%，报1292.01点。英国富时100指数继前一个交易日陷入技术性熊市之后，周四收涨1.77%，报5773.79点。德法股市继前一日创下一年多以来收盘新低之后，周四双双上涨近2%。 周四，欧央行行长德拉吉表示，全球不确定性、地缘政治风险对经济增长构成威胁，经济下行风险再度上升，欧央行政策立场需要在3月重新审视。 德拉吉还表示，利率将处于现有或更低水平相当长时间，可能比之前预想的还要久。他强调，欧央行有能力、有决心、有意愿采取行动，欧央行也有足够多的工具来动用。 受此鸽派讲话影响，美股上涨。标普500指数收涨9.66点，涨幅0.52%，报1868.99点。道琼斯工业平均指数收涨115.94点，涨幅0.74%，报15882.68点。纳斯达克综合指数收涨0.37点，涨幅0.01%，报15882.68点。 有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）下降3.26%，报26.7，持续高于20的长期平均水平。 意大利联合信贷银行（UniCredit）首席欧元区经济学家Marco Valli表示，“关键信息是，价格稳定的下行风险自12月初有所增加，货币政策立场将‘需要在3月重新审视’。”他认为，“这听上去很像是即将到来的行动预告。” 荷兰银行（ABN Amro）宏观研究部门主管Nick Kounis表示，他预计欧央行将在3月会议上将存款利率下调10个基点，并增加每个月100亿欧元的资产购买规模。 油价在经历了前一个交易日的暴跌之后出现强力反弹。WTI 3月原油期货大幅收涨4.2%，创三个月以来最大单日涨幅，报每桶29.53美元，盘中一度大涨6%突破30美元大关。布伦特3月原油期货收涨4.9%，报每桶29.25美元。 周四，美国能源信息署（EIA）数据显示，美国1月15日当周，EIA原油库存增加397.9万桶，超出预期的增加250万桶，此前一周为增加23.4万桶。其中，库欣地区原油库存增加19.1万桶，超出预期的增加10万桶，此前一周为增加9.7万桶。尽管EIA原油库存超过预期，但EIA数据显示的库存增幅仍低于前一日API数据显示的库存情况。 工业金属价格上涨。伦敦交易期铜收涨1.6%，至每吨4430美元。不过，COMEX 2月黄金期货收跌8.00美元，跌幅0.7%，创一周最大单日美元和百分比跌幅，报每盎司1098.20美元。 欧美股市反弹令美国国债价格下跌。10年期美债收益率上升4个基点，至2.03%。 美债走势如下： 外汇走势如下： 大宗商品走势如下： 隔夜市场概况： 标普500指数收涨9.66点，涨幅0.52%，报1868.99点。 道琼斯工业平均指数收涨115.94点，涨幅0.74%，报15882.68点。 纳斯达克综合指数收涨0.37点，涨幅0.01%，报15882.68点。 WTI 3月原油期货收涨1.18美元，涨幅4.2%，创三个月以来最大单日涨幅，报29.53美元/桶。 布伦特3月原油期货收涨1.37美元，涨幅4.9%，报29.25美元/桶。 COMEX 2月黄金期货收跌8.00美元，跌幅0.7%，创一周最大单日美元和百分比跌幅，报1098.20美元/盎司。 富时泛欧绩优300指数收涨1.95%，报1292.01点。 德国DAX 30指数收涨1.94%，报9574.16点。 法国CAC 40指数收涨1.97%，报4206.40点。 英国富时100指数收涨1.77%，报5773.79点。 上证综指收报2880.48点，创2014年12月来收盘新低，下跌3.23%，成交额2036.3亿元。 深证成指收报9975.97点，下跌3.77%，成交额3325.8亿元。 创业板收报2112.4点，下跌4.18%，成交额965.7亿元。

	索罗斯：欧盟正处于“崩溃边缘” 美国金融大鳄索罗斯表示，欧盟同时面临着五六个危机，正处于“崩溃的边缘”。 索罗斯在接受《纽约书评》的采访时称，希腊危机给欧洲国家一个教训，他们混乱地应付一个又一个危机。就如同往山上踢球，但球却一直往下滚。 索罗斯表示，在欧洲面临着堆积如山的问题中，从乌克兰危机到希腊债务危机，最大的威胁是难民问题。去年有超过100万难民涌入欧洲，这些难民大部分来自叙利亚。 索罗斯称，默克尔“正确地预见到难民危机”可能会摧毁欧洲，而这样的问题正逐渐变成现实。在目前默克尔执政能力面临挑战之际，能阻止默克尔“可怕预言”成为现实的只有德国人自己了，德国人必须站出来，并担当起主导欧洲的责任。 对于难民问题，索罗斯还批评称，欧洲没有一个合理的避难政策，难民问题因此从一个“可控的危机”变成“严重的政治危机”，使得难民和公众都感到恐慌。 索罗斯称，其慈善基金正在倡导一项计划，帮助难民有序地抵达欧洲。他也承认该计划很耗钱，并提议欧盟利用其“大量未利用的AAA举债能力”来发行长期债券，以承担这些费用。 对于希腊债务危机，索罗斯称，财政紧张的希腊又是欧元区的另一个问题。除非希腊离开欧元区，否则希腊永远不会繁荣起来，也不会成为一个可投资的国家。而如果英国投票离开欧盟，欧盟将会元气大伤。 索罗斯最为人所知的莫过于1992年9月狙击英镑。这场做空大战预计让索罗斯收获了10亿美元，也让世人永远记住了这个“打垮”英国央行的金融大鳄。

	楼主辛苦