《中国央行焦点》二季度货币政策例会一年来首次未提"增强汇率弹性"

	2008年 7月 28日 星期一 12:55 *央行二季度货币政策例会新闻稿未提及增强人民币汇率弹性 *此前三次例会强调增强汇率弹性,人民币自去年9月来升值达10.9% *未提及"从紧货币政策"、"加强流动性管理",但表示保持政策连续性 作者 华中炜/汪涵 路透北京7月28日电---在中国民间要求人民币放缓升值步伐的呼声中,中国人民银行货币政策委员会例会一年来首次未提及"增强汇率弹性",令市场猜测下半年汇率升值步伐相对于过去一年有所放慢. 在周日发布第二季度例会新闻稿中,继续强调了要保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定,却放弃了自去年第三季度例会以来"更大程度地发挥市场供求的作用,增强人民币汇率弹性"的表态. 北京时间12:25分,海外无本金交割市场(NDF)人民币兑美元一年期报价<CNY1YNDFOR=>为6.4700元,较周五跌0.46%;中国外汇交易中心人民币兑美元<CNY=CFXS>周一中间价<SAEC>为6.8277元,亦较上日询价系统收市价6.8189元下跌. "这一点确实值得注意.虽然增强汇率弹性肯定是人民币汇率改革的一个长期方向,但我们知道商务部门有放缓升值的呼吁,所以目前需要反思和讨论,不是当务之急要去推动的.目前央行的工作重点可能是如何考虑结构性的信贷支持政策,这是中央政治局确定的方针."天相投资顾问公司首席经济学家石磊表示. 中国三年前改革汇率形成机制,实行有管理的浮动汇率制,自那以来人民币汇率<CNY=CFXS>累计升幅已近19%,其中去年9月来快速升值10.9%.由市场供求来决定汇率水平是央行官方多次表述的努力方向,但外界相信央行对汇率水平仍然有很强的控制力. 国家主席胡锦涛上周在召开党外人士座谈会上指出,在保持政策的连续性和稳定性的同时,必须适时微调,把握好宏观调控的重点、节奏、力度,必须坚持区别对待、有保有压,灵活而准确地解决问题. 中国上半年贸易顺差同比下降11.8%,加深了业界对中国出口前景的担忧,并令放松出口行业调控和人民币升值步伐的呼声愈加强烈.官方消息人士此前表示,中国商务部已正式向国务院建议适当放慢人民币升值步伐. 市场对升值放缓预期已提前做出反映.海外无本金交割市场(NDF)人民币兑美元一年期报价<CNY1YNDFOR=>4月初触及6.29元高点後开始震荡下跌,中国境内远期市场一年期报价<CNY1YOR=>也是在今年3月达到6.3490的高点後一路下滑,跌幅已经超过4.3%. **货币政策观望为主** 此前央行坚持的"落实从紧货币政策"和"加强流动性管理",在此次货币政策例会中也未被提及.但央行强调了保持货币政策的连续性和稳定性. 国泰君安证券固定收益总部高级分析师林朝晖表示,"考虑到保持货币政策的连续性和稳定性的相关表述,估计央行的政策态度倾向于观望为主,下一步的政策调整将视三季度的整个经济形势变化而定." 林朝晖认为现在就简单下结论还为之过早,但总体而言央行的政策立场有所软化,以便为今後的政策实施留下更大的进退馀地."由此推断三季度上调准备金率和加息的可能性进一步减小,而如果没有进一步的流动性紧缩措施,未来一段时期的货币信贷仍潜在很大的反弹压力." 今年迄今中国央行尚未升息,但上半年已五次上调存款装备金率,累计提高三个百分点.而去年中国曾六次升息,并10次提高准备金率. **结构调整,有保有压** 对于下一阶段货币政策取向和措施,央行表示将综合运用多种货币政策工具,为经济平稳较快发展创造良好的货币环境.并将进一步调整和优化信贷结构,坚持有保有压. 结构化调整的方向为:加大对"三农"、灾後重建、助学、消费、带动就业多且特别困难行业的金融支持力度,支持区域经济协调发展,引导金融机构为小企业提供合适的金融产品和金融服务,增加对小企业的资金支持. 在中国经济转型过程中,一些竞争力没有优势的企业正在面临内部紧缩和外需下滑的巨大压力.在中国中小企业的集聚地--浙江温州,今年不少企业因资金链断裂而濒临破产. 但货币政策委员会也强调了要进一步加强货币政策与财政、产业、外贸、金融监管等政策的协调配合.人行新闻发言人李超上周五就表示,货币政策很难单独解决一些结构性的问题."具体行业和结构性的东西不光是货币政策问题,可能还涉及到其他方面政策的问题,例如财政政策、产业政策或者进出口政策,需要联动." 国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为,在从紧货币的基调下可以对一些特定行业放松管制,例如服务业、医院、教育、社区性的金融业等,同时针对不同地区在紧缩时期的不同状况,采取差异化的政策举措,促进资源跨区域、跨行业的流动.(完) 参看详情,请点选中国人民银行网站(www.pbc.gov.cn)