分析:美政府接管"双美"後不易摆脱担保身分,如何重组分歧大

	记者 David Lawder 翻译 程琳 路透华盛顿9月11日电---房利美(FNM.N: 行情)和房贷美(FRE.N: 行情)被接管刚过数日,关于其最终命运的争论就达到白热化.很清楚的一点是,投资者不会轻易放弃当前有政府为自己手中的债券和抵押贷款支持证券作担保的机会. 美国财政部为两大房市融资巨头发行的债券提供与公债同等级别水平的担保,纾解了外国央行和美国养老基金等投资者的紧张情绪. 这样可保证在美国房市的艰难时期,资金仍源源不断流向抵押贷款市场,并降低抵押贷款利率,或许亦有助于支撑起迅速滑落的房价. 藉着这样,美国也许可以避免陷入严重衰退.若"双美"其中任何一家倒闭,美国经济势必衰退. 财长保尔森上周日表示,房利美和房贷美被接管只是暂时的,是为度过危机并制订更为持久的重组方案的"休养生息"阶段. 但分析师表示,美国人会认为财政部为更多也更廉价的抵押贷款证券提供担保,是理所当然.此外,国会议员也不会愿意修改立法来提高借款成本;而外国投资者或将对那些缺乏政府担保的抵押贷款证券敬而远之. 欧洲投行Unicredit Group首席分析师Roger Kubarych称:"我敢说无论房利美和房贷美未来怎样,要取消政府明确担保将极为困难."他并称,"任何没有美国政府全面担保的证券,对投资者的吸引力都将大减,"进而导致借款成本上升. "双美"已经大举下调抵押贷款利率,因在政府支持下其借款成本大大降低. 房贷美周四宣布,上周30年期固定抵押贷款利率从前周的6.35%跌至5.93%,为4月以来最低,并创1980年5月以来最大周降幅. **私有化与公有化之争** 华盛顿方面对于如何重组两家机构,已分化成两大阵营:一方认为应将其拆分成更小的公司并私有化,另一方认为应保持其公共融资实体的地位,继续由政府控制.不过最终决定权还在下届总统及国会手中. 基本上没有任何评论人士建议应将其恢复到接管前的状态--那种有政府背景的上市公司性质曾赋予其得天独厚的竞争优势,并最终导致其膨胀到现在的规模. 参议院金融委员会的共和党议员谢尔比周三表示,他希望"政府能够脱离这种担保人身份",做法就是将"双美"私有化. 但该委员会主席民主党人多德则警告称,市场需要能够供应流动性的机构,并指出"双美"的核心任务是为抵押贷款市场提供资金. 美国布鲁金斯学会(Brookings Institution)资深研究员里芙琳表示,这两家公司在为抵押贷款市场提供融资上做的"可圈可点",在抵押贷款市场恢复平静之前不应做出任何改变.她估计该市场难在明年结束前恢复稳定.(完)