《美国金融分析》政府注资银行提振信心,但银行和投资者将付沉重代价

	记者 Joseph A. Giannone 编译 宿泱韫 路透纽约10月14日电---美国政府向受困银行业者注入2,500亿美元的计划料能修复银行资产负债表,并有助于恢复市场信心,但银行和投资者也会因此付出沉重代价. 美国官员周二宣布一项注资计划,通过购买优先股和认股权证来获得银行的大量股份.一半资金将流向九大银行:花旗集团(C.N: 行情)、摩根大通(JPM.N: 行情)、高盛(GS.N: 行情)、美国银行(BAC.N: 行情)、美林(MER.N: 行情)、富国银行(WFC.N: 行情)、道富银行(STT.N: 行情)和纽约梅隆银行(BK.N: 行情). Grimes的经理Benjamin Wallace表示,"我认为这很有帮助,对参与其中的每个人都有帮助...这些银行必须互相支持,因为他们都有一部分风险敞口." 肩负恢复金融市场秩序重任的美国财长保尔森力促这些顶尖银行加入该项目,以便该计划能在整个业内畅行无阻. 不过,政府此项援助计划很可能要付出沉重代价. Kelton分析师David Trone预计,参加计划的银行每股盈馀(EPS)将下降,降幅可能高达22%,如富国银行;或少达6%,如纽约梅隆银行. 而以摩根大通执行长Jamie Dimon为代表的一些银行高层坦承并不需要增资.摩根大通最近刚为收购华互银行进行了筹资,参加政府注资计划後,该行股权将被稀释11%. Grimes的分析师称,"并不是每个人都举双手赞成,不过保尔森意识到必须有针对全行业的解决方案." **注资意在恢复市场信心** 当然,股市投资者为此欢呼叫好,因其将为一些脆弱不堪的银行注入急需的资金,并加速终结信贷紧缩局面.财政部还将为银行新发债务和部分存款提供担保,并支持商业票据. "这些举措将对市场信心危机产生重大的正面效应,"Trone说道. 摩根士丹利股价周二继续 升21%,上日股价近乎翻倍.花旗股价上扬18%,高盛股价亦大涨11%. 长期来看,分析师认为银行和券商类股将"停滞不前",因投资者将把注意力从关注银行生存转到仍很疲弱的商业环境上,从而导致贷款和问题资产相关损失上升和营收减少. 同时,派发优先股股息也会加重银行收益的负担.对花旗、美国银行和摩根大通等商业银行巨头来说,250亿美元的优先股意味着每年需派发12.5亿美元的股息. 摩根大通股价周二下滑3%,因投资者担心新的增资方案不但没有必要,还会拖累回报率. 高盛上月向巴菲特的公司Berkshire Hathaway (BRKa.N: 行情)出售了50亿美元、股息息率为10%的优先股,并发行了可以再买入50亿美元股票的认股权证,此外还发行了50亿美元的普通股,因此该行每年向政府和巴菲特派发的股息总额将达到10亿美元. 摩根士丹利周一向三菱东京日联银行出售价值90亿美元、息率10%的优先股,摩根士丹利称该交易令其拥有充裕资本,但每年派发的股息则更高,达14亿美元. 尽管如此,一些华尔街人士还是认为,比起短期内的股权稀释或高层薪资缩水,注资计划带来的稳定性更为重要.华尔街资深薪酬咨询顾问Alan Johnson认为,一些实力较弱的银行几乎没有可抱怨的理由. "对一个乞丐来说,完全没有道理为讨到鸡肉而不是烤大牛排抱怨."Johnson说道,"你能说什麽呢?如果不喜欢这些条款,可以选择破产."(完)