〔投行观点〕摩根大通称中国经济明年面临挑战,但部分行业现投资机会

	路透北京12月2日电---摩根大通周二称,在全球经济放缓的影响进一步显现,以及中国政府以大规模经济刺激方案拉动内需的背景下,2009年对中国经济来说将是充满挑战的一年,而中国股市有望在2009年初企稳,部分行业浮现投资机会. 摩根大通中国证券市场部主席李晶(Jing Ulrich)在周二的一份报告中称,中国经济增速放缓不仅反映制造业的出口需求疲软,亦缘自国内房地产业的急剧萎缩.楼市低迷殃及上游的钢铁和水泥行业,也间接影响了消费者信心. 报告指出,中国当前的宏观经济政策已全面转向刺激经济,保住国内生产总值(GDP)8%的增长速度,因增速低于8%则可能导致失业攀升. 根据中国当前采取的前所未有的财政支出规模和货币放松政策,报告预测明年中国海外上市股票表现料将亮丽.对比全球股价,现在一些板块股价颇具吸引力,特别是考虑到中国仍有巨大增长潜力. 李晶在报告中表示,尽管短期内经济消息仍多为负面,公司业绩也还将处于低迷期.她指出,"我们看好铁路、建材、电信和医疗行业,但对易受景气循环影响的行业则仍保持谨慎,如金属、航运和重型机械." 报告认为,明年经济风险主要存在于中国经济放缓或导致公司业绩下滑;现金不足导致违约风险上升,影响公司融资能力;银行谨慎惜贷令公司获取贷款竞争激烈;财政支出的分配问题等. 报告指出,尽管面临重重挑战,中国经济中仍具若干有利因素--中国财政稳健、政府债务水平低及银行存款达46万亿,足以应对全球经济衰退. **部分行业市场前景** 交通设施、港口、农业基础设施、保障安居住房、电网与灾後恢复重建将占新增支出的主要部分,因此中国的铁路建设公司与建材供应商将是最直接的财政刺激措施受益者. 钢铁行业近期前景仍充满挑战,削减产量与降低库存将持续到2009年上半年.但中国经济刺激方案料将在未来两年对建设用钢材产生可观需求. 数年繁荣期过後,电煤需求前景不佳,因经济增速放缓,工业能源需求下挫.2009年煤炭现价料将继续下滑,但合约价格有望上升,缩小现货与期货价差.煤炭价格下跌有助于缓解发电厂、水泥生产商及其他煤炭用户成本压力.(完)

	多谢分享