弹簧-2

	新年好，新年快乐。

	高盛:随着全球/中国经济增长可能在2009年下半年逐步企稳,回报率也将集中在2009年下半年;另外,在对增长感到担忧和看好长期价值这两种观点的此消彼长中,也不排除2009年上半年可能会有几次初露端倪的复苏行情的可能性。 　　美林:中国将成为2009年新兴市场国家最受青睐的投资对象。当前中国股票已经"足够便宜",而中国经济增长前景依然看好,因此中国股市将成为该公司明年投资重点。目前美林证券对中国股票市场的评级是"增持"。 　　瑞银:2009年中国A股市场整体表现将好于2008年。在来年看好两类行业:第一类是防御性行业,即受经济周期影响较小的行业,即医疗保健。必需消费品以及电信行业的盈利最为稳定,公用事业次之;另一类是受益于政府刺激经济、扩大内需的行业,重点为基础建设、建筑、建材和机械类行业。

	"艺术"财经人士的看法 　　金岩石:明年的A股市场在宏观经济面没有出现实质性好转的情况下,我们预测点位在1600-2400点之间,我觉得明年的A股市场能有这样的点位,已经挺好的了。明年股市不大可能发生V形反转,而U形反转已经是最乐观的判断了。U形的底部是在2-3年内完成,我现在根本不谈一年内能够完成,在我这不能得到太乐观的结论。我还是坚持一直的结论:半年内震荡筑底,两年后再展雄风。 　　韩志国:绝对不看好,明年股指1500点必定要破,如果政府不托市,估计1000点都保不住。现在中国的股市已经没有市场预期了,只有政策预期。如果相信政府,你就拿着,如果相信市场,你就跑,如果是相信市场,我觉得12月是出逃的最后机会。 　　时寒冰:明年上半年股市能不跌破1300点就是胜利,而下半年能不跌破1000点就算是胜利。国家现在想救市,但是救不了了。真正熊市来了的时候是托不起的,就像牛市来了,怎么也难打下去。 　　应健中:我个人认为,明年市场未必如机构所说的那样。2005年国家出台"国九条",机构对股市看好,当时机构预测最高到2500点,但是那一年的最高点是1350点。由于2005年失算,机构对2006年预测谨慎,认为最高不会超过1500点,最低探底800点,结果2006年就涨到2600点。同样,机构对2007年、2008年的预测都没有准过。 　　胡立阳:当前的经济衰退没有人们想象的那么严重,美国经济将逐渐复苏,最快可能在明年1、2月份就可以看到成效。而A股主要是心理因素,持续时间不会太长。A股真的慢慢的反弹了,已经慢慢的脱离了熊市的走势。现在大家还有一堆问号,这样底部已经慢慢形成了。 　　侯宁:"2000点一线"难过,"1000点一线"可为,这,便是我对2008的回顾和对2009的简望。

	国海富兰克林:目前有两大因素对经济有强大的支持作用,其一是大宗商品的跌价支持整个经济增长;其二是财政支出的状况,在未来两年内,它有可能以一个非常大的财政刺激规模试图稳定经济增长率。较为看好的板块是医药、军工、建筑和工程三行业。 　　富国基金:目前上证A股PE已经创出有史以来的新低14.17倍,但2.14倍的PB距离历史低点1.67倍还有距离。如果考虑到2005年后大量上市了很多PB较高的金融股,则目前点位应该已经具有长期投资价值。青睐受益政策刺激板块,比如铁路、基建等行业。房地产、钢铁、水泥、建材股可能率先见底,或有市场机会。 　　嘉实基金:A股市场目前的估值已回到较低水平,明年的走势更多取决于流动性变化。如果能够维持充裕的流动性,明年A股将存在不错的投资机会。关注政策主题机会,如基建、工程机械、医药、建材、环保,还是受惠于减税和提高居民收入的必需消费品,以及欧美以外市场的出口增长机会等,都将是关注的重点。 　　上投摩根:明年可能是一个布局时机。预测明后年A股市场的机会超于债市,进入降息周期后,可能有潜在的胜出机会。建议关注政策面带来的投资机会及预期明朗的板块。 　　中海基金:从2009年的资产配置,上半年看好债券,下半年看好股票。防御策略中他们较为看好医药、食品饮料、旅游、IT、石化、电力行业;主题投资机会建议关注政府投资拉动主题、降息和房地产政策主题、刺激内需主题和世博主题等,相关的行业有铁路建筑、电力设备、水泥、房地产等。 　　汇添富:在国家刺激经济政策拉动下,从2009年二季度开始,上市公司业绩将有明显反弹。明年市场结构分化所带来的结构性机会主要存在于以下三个方面:一是具备持续成长能力,短期受宏观经济波动影响增长速度放缓,估值因此大幅下降,经济复苏后成长性能迅速恢复的优质股票;二是受益于国家产业政策、惠农政策、拉动内需相关政策等,基本面趋势向好的行业中的优势公司股票;三是处于周期性行业,具有核心竞争力和竞争优势的行业龙头公司,短期业绩虽受影响,但价值严重低估,存在逆向反转机会的股票。 　　华夏基金:目前影响股市的因素很多,因此明年的股市仍存在较大的不确定性。预计市场在经过2008年的深幅下跌后,2009年在希望和失望的交织中会出现较大的震荡行情。虽然明年A股各个板块都可能会出现投资机会,但看淡银行股和基建股。 　　交银施罗德基金:明年股市是一个宽幅震荡、逐步筑底的过程。趋势性下跌的过程已结束,但趋势性上涨的机会还没有到来,是个整固的阶段。在股票方向上,提供的是结构性机会,行业板块轮动会比较明显。 　　华安基金:预计2009年沪深300指数的运行合理区间在1600-3000点之间,指数可能会呈现两头高,中间低的走势。关注主题型机会,如新能源和节能减排、海外并购、红利投资等。

	国内券商的看法 　　中金证券:A股估值风险仍未充分释放,可能还有10%～20%的下行空间。基于大市盈利预测仍有被大幅下调及估值下移的可能性,我们投资组合仍然维持较高的防御性,建议注意仓位控制,超配石油石化、电力、必需消费品与房地产;低配金融、基础材料、煤炭、可选或耐用消费品及航空航运。 　　中信证券:本轮政策实施效果将好于1998年,市场短期有望延续政策推动的估值反弹行情,中期市场将受制于业绩担忧而再度回调,并在2009年中报披露期间完成二次探底。随着经济增速在明年下半年企稳,市场预期将趋于好转,业绩复苏推动市场展开中期反弹,A股市场将迎来长线建仓机会。看好个股:平高电气(600312)、海螺水泥(600585)、中国铁建(601186)、中联重科(000157)、保利地产(600048)、双鹤药业(600062)、中兴通讯(000063)、八一钢铁(600581)、青岛海尔(600690)、伟星股份(002003)。 　　国泰君安:在经济走向通缩的阶段,适当超配债券和现金。09年上半年配置抗通缩的防御性行业为主,阶段性配置超跌的周期性股票。随着3季度宏观经济见底复苏,周期性股票业绩增速2季度见底,2季度后投资者可以逐渐开始增配周期性股票。看好个股:华能国际(600011)、国电电力(600795)、粤电力、南海发展(600323)、恒瑞医药(600276)、双鹭药业(002038)、云南白药(000538)、康缘药业(600557)、科华生物(002022)、鱼跃医疗(002223)、华东医药(000963)、青岛啤酒(600600)、贵州茅台(600519)、泸州老窖(000568)、双汇发展(000895)、张裕A、中兴通讯、国脉科技(002093)、天威视讯(002238)、博瑞传播(600880)、广电网络(600831)、歌华有线(600037)、新华传媒、保利地产、万科A、华侨城A、招商地产(000024)、金融街(000402)、张江高科(600895)。 　　申银万国:周期性风险的集中性冲击正在过去,但市场趋势性回升还需要长周期风险的消化以及新增长动力的积累,这些都需要时间。基于DDM估计,我们认为2009年沪深300指数的合理波动区域为（1600,2600）。看好个股:万科A,云天化(600096),用友软件(600588),工商银行(601398),招商银行(600036),双汇发展,张裕A,上海机场(600009),苏宁电器(002024),恒瑞医药,云南白药,国药股份(600511),中国人寿(601628),中国平安(601318),三一重工(600031),宇通客车(600066),中国远洋(601919),东方电气(600875),中兴通讯,中国铁建,中国石油(601857),中国神华(601088),中国铝业(601600),紫金矿业(601899),中海油服(601808),金风科技(002202)。 　　国信证券:从股市提前经济见底的规律、从长期国债收益率下降幅度、M1/M2"剪刀差"变化、CPI/PPI止跌企稳以及房地产与整个经济筑底企稳的多个视角判断,企业盈利同比增速的下滑势头有望在09 年下半年开始缓和。我们预计09 年A 股市场的价值中枢在2000 点一带。建议超配行业:铁路运输设备、建筑、电力设备、新材料、农资、民爆; 　　天相投顾:2009 年仍然是充满不确定性的一年,显然,我们等待的是更合理的价格和更合适的时机。看好个股:中兴通讯、双汇发展、振华港机(600320)、特变电工(600089)、天士力(600535)、康美药业(600518)、青岛海尔、北大荒(600598)、中国铁建、中国卫星(600118)。 　　国金证券:如果乐观假设2010年GDP能够继续保8成功,规模工业的盈利增长可能回升至5%-10%,因此,对应合理市盈率的上限为2700点左右,A股市场估值合理的市盈率区间在[11.7,20]。看好个股:其中比较看好:新能源、医改、家电下乡、世博与迪斯尼等主题。 　　招商证券:预计2009年沪深300指数核心波动区间为[1600,2300],中等级别的反弹与调整将交替出现。建议超配电器设备、建筑工程、零售、农业食品、保险、医药、软件与服务、通信设备、电信服务以及电力行业。 　　国元证券:2009 年进入熊市下半场,股市整体向下,但交易性机会将多于2008年,整体波动范围在全部上市公司静态PB 为1.4 倍到2.8 倍之间,即对应上证综指为1200 点至2400 点区域,预计上限达到的时间极短,而整个一年都在向波动下限逐步靠拢。 　　宏源证券:A股市场的估值水平在某种程度上已经低于纳斯达克指数的估值水平,但高于其他的大部分国外资本市场。预测,09年沪指更大概率是在1500点到2900点。看好个股:中国南车(601766行情)、中国中铁(601390)、三一重工、天威保变(600550)、东方电气、隧道股份(600820)、中粮屯河(600737)、中信证券、天士力、上实医药(600607);方圆支承(002147)、奥特迅(002227)、浙富股份(002266行情)、轴研科技(002046)、晋西车轴(600495)、川大智胜(002253)、独一味(002219)、新和成、金螳螂(002081)、拓日新能(002218)。 　　长城证券:贯穿全年的经济与业绩"寒冬"和阶段性交织其中的丝丝"暖意"将成为明年市场的重要特征,从而宽幅震荡格局和波段性的机会成为可能。基于对业绩和估值波动的判断,我们预期2009 年上证综指核心运行区间在1500-2700 点之间,对应于09 年-10%～-5%的业绩增速,以及12-18 倍的滚动PE 波动范围。 　　信达证券:鉴于巨额CDS所带来的不确定性风险,及中国国内09-10年巨额大小非所带来的压力,我们认为A股熊市下半场正在进行中,09年上证综合指数波动区间为1300-3000点。十大关注股票:中国中铁(601390）、中国南车(601766)、中信证券(600030)、华新水泥（600801）、安泰科技（000969）、中粮屯河（600737）、国电电力（600795）、九阳股份（002242）、亨通光电（600487）、同仁堂（600085）。 　　南京证券:流动性的改善,及相对较低估值状态,将改变08年单边下跌的走势而转入战略相持阶段,即"L"型从竖转入横向震荡,上证指数主要波动区间1600～2800点之间,即PE在13倍～20倍之间波动。看好个股:东方电气、荣信股份(002123)、康缘药业、鱼跃医疗、万科A、国投电力、三维通信(002115)、青松建华、招商银行、东软集团。

	大家都牛牛

	中共中央政治局常委、国务院总理温家宝1月1日到2日在山东青岛考察时，鼓励广大干部群众在新的一年里坚定信心，迎难而上，共渡难关。 　　在拥有海尔、海信、青岛港这样一批知名企业的青岛市，温家宝再三强调当前经济形势下信心的重要性。温家宝说：“面对金融危机，我们确实首先需要的就是增强信心。” 　　在有117年历史的国家特大型港口青岛港，迎着寒冷的海风，温家宝告诉工人们，现在我们是挑战和机遇同在，困难和希望并行。温家宝说：“现在需要的是，领导者有信心，企业家有信心，工人有信心，全国人民有信心。方才我在一个厂子里，也就是大家熟悉的海尔，张瑞敏跟我讲，说面对寒冬，不要躲避，要学会冬泳，也就是学会抗风险的能力。” 　　“信心比黄金和货币更重要”，世界第二大蜡烛生产企业金王集团的负责人告诉温家宝，他多次强调的这句话，给了企业很大鼓励。 　　温家宝说，信心来自我们对形势的正确判断，来自中国有广阔的市场和丰富的人力资源，来自党中央、国务院及时果断出台的正确措施。他还说，信心是建立在我们自主创新和开拓市场的基础上，信心还建立在我们经历30年改革开放有雄厚物质基础和良好的体制环境，信心还建立在我们的金融系统稳定，货币流通性充沛。 　　温家宝告诉职工们，小蜡烛能做大文章。温总理说：“2008年在十分困难的情况下，你们打了个平手，这个成绩来之不易。现在，你们在全世界上的市场占有的份额占第二位，第一位的美国用了一百多年时间，我希望你们能赶上他们，超过他们！让中国蜡烛的光芒照耀全世界。” 　　考察中，温家宝明确表示，我国采取的应对金融危机的措施不能简单地说是4万亿，而是一揽子促进经济平稳健康发展的规划。温家宝说：“第一，就是扩大内需的十条规划，因为当时我们提出十条的时候还是比较简单的，紧迫的，我们需要把它具体和丰富。中央各有关部门已经组织了一个强有力的班子在组织、论证这个规划；第二，我们正在制定产业调整和振兴规划。有两个规划已经制定出来了，就是钢铁和汽车。第三，对原来制定的中长期科技发展规划，凡是与经济联系紧密的，都要加快实施。”

	个人看法; 朗与欧在镑(议)降息前还是強于镑!

	美元弱终还会出现居多, 但美元弱了世界基本会受拖累,故欧系亦会受牽连,我不信2009年内欧元再上1.6了!

	有人讲三周内镑上1.7,这是不讲实际, 可能性只有5%之下, 原因是奥巴马将上台了,美国政府不会在这个关节上让美元贬到令镑上1.7000的! 所以我持不同意见!