美联储在是否减持债券上陷入两难

	[世华财讯]美联储曾表示逐步减少手中的债券，分析人士表示，这可能令投资者更加不安，且可能会阻止经济进行必要的调整 综合媒体8月4日报道，金融危机期间，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)通过购买逾1.7万亿美元债券的方式来降低利率、抵御通缩，并为资产价格和银行业提供支持。随着市场和经济逐渐企稳，美联储计划逐步减少手中的债券，即在债券到期赎回之后不再添置这类资产。 美联储主席伯南克(Ben Bernanke)7月21日强调，只要经济状况允许，Fed希望通过这种方式减持所持的债券。但目前看来Fed并没有这样做，现在它在考虑是否重置到期债券的问题。 分析人士认为，这也许是Fed的宣传攻势。Fed可能希望通过作出这种政策转变的姿态来提升投资者信心，但这样做也有可能会适得其反，令投资者，特别是那些经营业务的投资决策人反而更加不安，因为这意味着Fed对最近的经济疲弱状况颇为担心。 市场人士会利用这一政策方向的变化呼吁Fed增持债券，而不是仅仅维持其原有规模。他们的主要论据是：失业率比2009年Fed开始购买债券时要高，而通货膨胀率则比当初还低。但现在的情况有所不同：经济在增长，银行已经企稳，而企业也能够轻松以低成本发行债券。 分析人士表示，货币政策被当作了解决经济问题的万能钥匙。事实上，债券购买计划可能会阻止经济进行必要的调整。Fed需要做的是向外界证明，其有能力在不造成太大连带损失的前提下监督经济进行必要的去杠杆化。

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