中国央行“量化紧缩”PK美联储“量化宽松”

	[世华财讯]中国央行上调存款准备金率，应对因发达经济体的量化宽松而带来的日益升温的通胀和资产泡沫威胁。以此向市场宣示中国当局控制通货膨胀的决心。 中国人民银行于北京时间10日晚间宣布，自2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是我国2010年以来对主要商业银行准备金率的第五次上调。央行10月11日曾通知工农中建四大国有商业银行及招商、民生两家股份制银行，提高上述几家银行存款准备金率50个基点。此次上调之后，相关银行准备金率达到18%的历史高位，粗略估算，可一次性冻结银行体系流动性三、四千亿元。 由于近期以来，美联储重启量化宽松货币政策，诱发了国际资金大量进入新兴市场的冲动。各国货币当局均对美联储QE2这一政策表示担忧，认为其将进一步加大全球流动性泛滥格局，加大新兴市场国家通胀压力和资产泡沫。与此同时，当前流动性过剩和通胀压力也在中国凝聚，这些因素促使中国央行在一个月内使出既加息又上调准备金率的货币政策组合拳。更以此向市场宣示中国当局控制通货膨胀的决心。 分析人士认为：10月中旬央行采取了差别提高存款准备金率的政策，更多旨在遏制个别银行信贷的过快增长。而这次全面提高存款类金融机构准备金率，说明央行判断社会整体货币流通量已经偏多，已经有必要通过全面提高准备金率来控制市场流动性总量的增长。在美国二次量化宽松以及国内货币超发的情况下，极易推升资产泡沫。各国货币当局管理层必须发出“收缩”信号，以防更多热钱流入国内。 国内媒体称，此番央行普遍上调银行存款准备金率，进一步明确了货币政策趋于收紧的信号。年内存款准备金率还存在上调空间，并且仍有继续加息的可能。 此前，国家发改委公布的监测数据显示，10月份在全国36个大中城市31种受监测产品中有近80%的产品价格上涨。而据商务部对全国36个大中城市重点监测，11月份的第一周蔬菜价格就上涨了4.9%。交通银行、兴业银行等多家机构均预测，10月份CPI将突破4%，而全年物价上涨幅度很可能突破3%的通货膨胀控制目标。 国家统计局11日刚刚公布10月份宏观经济运行数据，10月份居民消费价格(CPI)同比上涨4.4%，涨幅比上月扩大了0.8个百分点，环比上涨0.7%；工业品出厂价格(PPI)同比增长5.0 %，涨幅比上月扩大0.7个百分点，环比上涨0.7%。 就在美联储开始酝酿再次启动量化宽松政策之前的几个月时间里，市场基于对美元资产贬值的担忧，投资者就已经开始向新兴市场输送流动性。 经济学家的担心已经得到验证。中国银行全球金融市场发布的市场展望报告指出，今年第三季度，新兴市场重新迎来了资本流入。今年7月至9月初，新兴市场债券市场累计流入资本87亿美元。截至9月初，新兴市场今年共流入资本393亿美元。在本轮资本流入浪潮中，亚洲依然是最主要的资本流入地区，导致亚洲多国货币大幅升值。今年7月至9月初，韩元、菲律宾比索和泰铢兑美元汇率均出现5%以上的升值，马来西亚林吉特升值幅度超过4%，印度和印尼等国货币也呈小幅涨势。 基金追踪机构EPFR Global日前公布的数据也显示，今年以来流入新兴市场股票基金的资金总额已经超过了600亿美元，流入债券基金的资金总额则已经超过了460亿美元，均有可能创下自1995年开始追踪这些数据以来的年度最高纪录。