中国的养生之道与美国式劲补 汇市在G20峰会前踌躇

	[世华财讯]11日亚市盘中，美元兑多数主要货币轻微回落，由于G20领导人峰会当前，加之晚间美国金融市场休市，料今日汇市波动可能有限。昨日距宣布升息仅三周时间，中国央行再次上调存款准备金率，宣告中国进入紧缩货币政策周期。力图在防范“热钱”流动风险、淡化通胀预期、以及降低信贷投放冲动方面发挥作用。反观美联储二轮量化宽松政策引来市场一片争议。二者相较之下彰显中国的“养生之道”。不过中国逐步收紧流动性的举措，引发了市场对于经济减速和需求下降的担忧，令高收益货币承受一定压力。不过从昨日环球市场的表现来看，投资者的抗压能力正在增强。 11月10日主要事件回顾： 据G20峰会公报草案显示，G20将逐步让市场力量在汇率的决定方面发挥更大作用。G20将转向更多由市场决定的汇率体系，增强汇率灵活性，以反映经济基本面。这一内容与10月底G20财长会议发布的公告基本一致。 世界大型企业联合会10日在报告中称，中国的持续快速增长可能在2011年成为全球经济的主要推动力，而美国的增长将放缓。该机构称，按照购买力平价衡量，到2012年中国的经济规模将超越美国，成为全球最大经济体。预计2011年中国经济增长9.6%，美国经济增长1.2%。 纽约联储10日公布，美联储12月将购买1,050亿美元政府债券。其中750亿美元的购买计划于美联储新的经济刺激计划相联，同时300亿美元将被用于其正在进行的抵押债券在投资计划。美联储向金融系统注入更多资金的做法将在国际范围内激起恐慌，因许多国家担心美联储的做法会带来爆发通胀的风险。并且，美联储部分人也对此举的必要性表示怀疑，因为这些人担心货币政策无法真正扭转美国经济局势。 美国财政部10日公布最新数据显示，10月美国政府预算赤字1,404亿美元，符合预期，为连续第25个月预算赤字，10月份为美国政府2011财年第一个月，预计2011财年预算赤字将连续第三年突破1万亿美元。美国2010财年政府预算赤字接近1.3万亿美元，2009财年美国政府预算赤字为创纪录的1.42万亿美元。 美国商务部10公布，美国9月份国际商品和服务贸易逆差缩减5.3%，至440亿美元。经济学家之前预计的贸易逆差为450亿美元。9月份对华贸易逆差由8月份280.4亿美元的历史高位收窄至278.3亿美元。进口额下降1.0%，至1981亿美元。 美国劳工部10日公布，美国截至11月6日当周的首次申请失业救济人数减少24万，至43.5万。经济学家之前的预期为减少7千人。 欧洲央行行长特里谢10日表示，强势美元符合美国、欧洲以及国际社会利益。他还表示欧洲央行使命在于控制通胀，央行也正在依此行事。特里谢同时指出，欧元区货币联盟需以准预算联盟为前提，必须严格遵守《稳定与增长公约》，欧洲各国的结构性改革的目标应该尽量远大。 欧盟10日批准延长爱尔兰银行担保计划至2011年6月30日，称该计划依然符合欧盟允许在经济危机期间采取特定政府援助措施的政策，只要这些援助措施是短期且适当的。独立清算机构伦敦清算所10日发布通知，爱尔兰政府债头寸的保证金将按照净风险上调15%。 英国央行货币政策委员会10日在月度通胀报告中表示，目前没有必要进一步刺激经济，但不排除未来采取措施的可能性，因为从2012年初起通胀率将在较长时间内低于目标。

	委员会预计，英国通胀率将在2012年初降至2%的目标值以下，这种情况将维持到2013年底。 中国人民银行决定，从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第四次上调金融机构存款准备金率，此举表明防通胀已成为央行的主要任务。 11月11日国际市场综述： 汇市综述：纽约汇市10日，欧元兑美元从一个月低点回升。盘中受定量宽松政策、主权债务恐慌和低迷的30年期美国国债拍卖影响，该汇率大幅振荡。同时，美国数据优于预期，美元兑日圆10日温和收高，同时英镑兑美元价格回拉早盘跌势走升。 国际黄金市场：纽约商品交易所(COMEX)黄金期货结算价10日收盘跌破每盎司1,400美元，因为美元的走强削弱了投资者买进黄金以对冲汇率风险的需求。结束了此前连续四个交易日的上涨势头。但金价的回调幅度可能有限，因为在全球货币市场走向尚不明朗的情况下，黄金仍将成为受到投资者青睐的避险资产 美国股市10日收盘上涨，随着投资者权衡国内经济状况改善与全球其他地区问题加剧的影响，股市收复了早些时候的失地。11月份以来，能源股和金融股成为表现最为强劲的两个板块。 纽约商业交易所(NYMEX)原油期货10日收盘创下两年新高，因美国能源部(Department of Energy)报告显示，11月5日当周原油和油品库存延续了从27年高位开始下降的势头。该消息促使投资者买十二月合约，并促使该合约与一月合约的价差缩窄至0.46美元，为8月份以来最低水平。 CBOT大豆期货10日收低，市场对此前的上涨进行温和回调，交易商在市场9日上涨约4%之后获利了结。同期玉米期货收跌，市场出现的高价格抑制需求及获利了结拖累市场。 LME基金属10日全线下滑，因中国进口疲软且中国人民银行上调存款准备金率，铜价自接近纪录高位回落，但投资者依然青睐通过硬资产来对冲通胀。 11月10亚市早盘汇市概览： 目前外汇市场上，各主要货币仍然延续着周初的走势，其中美元指数虽然在隔夜经历了冲高回落，但亚市开盘后已经开始趋缓，目前暂守77.50位置。尽管美指在经历了此前三个交易日连续的走升后在上一个交易日开始放缓，但短线的止跌回升之势已经得到初步确立，因此后市仍有可能继续反弹。 反观非美货币方面，近期整体仍然延续着短线的回调走势，但在上一个交易日，个别货币出现暂时的分化。目前欧元兑美元正欲跌向1.37位置，澳元兑美元则试图下破1.00关口，美元兑日圆在短线的止跌回升之势基本也得到确立，现正欲再度上测60日均线这一中线重要阻力位，英镑则出现暂时的分化，隔夜英镑逆市上涨，因最新发布的英央行通胀报告表明短期内通胀可能会进一步上升，因此这令英央行量化宽松预期受打压，英镑随即大幅反弹。 首先来看央行方面，中国人民银行昨天决定将上调存款准备金率0.5个百分点，这是央行年内第四次上调。此举基本符合预期，因为随着此前大量货币向市场的投放，通胀威胁正日趋严重，而随着人民币升值和央行加息预期的升温，国际热钱也正欲加速向国内市场流入，因此央行势必得采取措施回收流动性，防止过多的资金进入楼市和股市等，并严防通胀的进一步抬头。而该举措也在国际金融市场引起不小的波动，因中国央行货币政策的继续收紧或将减缓经济增速，并引发市场对流动性紧缩的担忧，消息公布后，非美货币集体跳水，而美元则顺势走高。

	其次关注隔夜最新的经济数据，上一个交易日欧洲时段，欧元区最新公布的数据显示，意大利9月工业产值创下09年3月以来的最大降幅，同时法国9月工业产值也低于预期，这令市场对于欧元区3季度GDP的预期遭到打压，欧元也继续承压下挫。随后纽约时段，美国劳工部最新公布的数据显示，美国最新一周的首次申请失业救济人数出现意外减少，这为依然疲软的美国经济带来了最新的积极迹象，从而对该时段美元走势形成支撑。不过同时公布的贸易收支和财政预算数据仍然显示美国的双赤字压力严重，这恐将促使美联储在较长时期内实施他的超宽松货币政策，而这无疑将负面于美元的中长期走势，因此美元整体走势仍然偏弱。 目前市场关注的焦点主要集中在今日起将在韩国首尔举行的G20峰会上，而在会上可能将涉及的议题中汇率问题最引人注目，因为各国为了提高本国出口竞争力以支持经济的持续复苏，人为的故意压低本国货币汇率，其中美国尤为典型。此前美联储已经决定实施新一轮量化宽松货币政策，对此，国际市场上掀起一片“讨伐”声，因为该货币政策就如同“从直升机向经济空投美元”，意图使美国在国际贸易中拥有更大竞争力，从而达到变相逼迫他国货币升值，进而转嫁本国经济风险的目的，同时也能达到其背后的某些政治目的。 对此，在G20峰会召开之际，已经有多个国家表达了对美国的第二轮量化宽松货币政策的关注和质疑，并表示将在首尔峰会上坦率地与美方交换意见。因为该货币政策将使美元继续贬值，从而推升大宗商品价格，导致不可控的“热钱”流入新兴市场，而美国这种做法是不负责任的，可能也是基于这种背景，美元在峰会召开前夕为了缓和国际上的压力，已经在短线展开连续的反弹走势。至于峰会最终结果如何，就让我们拭目以待。 澳就业数据表现欠佳拖累澳元兑美元亚市走低 11日亚市早盘，澳大利亚公布的就业数据表现欠佳，引发市场对于澳洲经济增长前景及澳联储升息预期的担忧。受此影响，澳元兑美元下滑至1.0整数关口下方。不过技术角度看，30日均线是澳元中长期走势的分水岭。在跌破该线之前，汇价整体上升的格局将不会发生改变。 澳大利亚刚刚公布的数据显示，10月失业率为5.4%，差于预期的5%；10月就业人数(变化)增加2.97万人，好于预期的增加2.0万人。反映出企业招工需求，难以抵消寻找工作的人数的增长。数据公布后，澳元兑美元展开下跌，汇价跌至1.0整数关口下方。 澳元兑美元昨日一度下探至20日均线下方，随后受逢低买盘支撑，汇价反弹收复大部分失地，日K线留下较为明显的下影线。技术指标显示，5日均线拐头向下，中期均线维持上升态势；MACD快线零轴上方掉头走低，趋近慢线，指标有形成顶部背离的迹象。不过澳元正在下测20日均线附近支撑，若不幸跌破该线，意味着汇价可能见到30日均线的0.9885。该线是澳元中长期走势的分水岭。上方关键阻力依然在前期高点1.0180一带，只有突破该位，才可判定澳元将会重新展开新一轮升势。 亚市盘初美元兑瑞郎窄幅震荡 11日亚市盘初，美元兑瑞郎保持在0.9700关口上方窄幅震荡。隔夜汇价曾一度反弹至近四个交易日的高点0.9770处，但因美联储将在12月购买1,050亿美元政府债的消息打压了市场继续推高美元的热情，汇价才逐步回落。预计后市汇价继续上行的可能性偏大。