新兴市场或将频频狙击过量外资流入

	[讯：]资本流入仍继续推高新兴市场货币汇率，加之美联储暗示继续向市场投放资金，新兴国家陷入两难境地，纷纷采取上调准备金率，对资金流动征税等措施。 综合媒体12月17日报道，11月二十国集团(Group of 20, 简称G20)会议的焦点“汇率战”已渐渐退出人们的视野，但资本流入仍在继续推高新兴市场货币的汇率，从而促使这些国家的官员采取措施进行应对。 更何况，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)14日也在暗示，将继续通过旨在刺激美国经济的6,000亿美元债券购买计划向全球金融系统投放资金，因此，新兴市场决策者在抑制资金流入方面可能将会面临更大的压力。 上述G20峰会的主办国韩国最近也宣布，为限制资金流入对国内市场的影响，计划采取措施对资金进行监管。预计韩国政府很快将开征银行税，征税范围可能包括长短期外债。 IDEAglobal拉美金融市场研究负责人Enrique Alvarez称，只要Fed继续推行定量宽松计划，美元流动性过剩问题就将存在下去，新兴国家货币也将继续面临升值压力，而这些国家的货币当局也将在如何制定对策的问题上面临更大压力。 资金流入之所以会令新兴国家陷入两难境地，主要是由几方面的原因所致。首先，货币升值对出口商不利，而出口又是推动新兴经济体经济增长的主要动力。其次，热钱快速流入最终可能将对新兴经济体的稳定构成威胁，因为热钱随时都有可能出逃。 对资本流入进行控制会令打击投资者士气，而央行直接干预汇市的成本又太高，因为央行必须发行附息债券来回笼干预过程中所投放的过多本币流动性。因此，Brown Brothers Harriman的新兴市场策略全球负责人Win Thin建议，投资者应对韩圆持谨慎态度，因为政策尚不明朗，且韩国方面可能将进行进一步的资本控制。 Alvarez表示，上调准备金率的新兴国家可能将会增多，这些国家还可能对资金流动征税，或是直接规定，流入资金必须在目的地国家停留更长时间。他表示，巴西及哥伦比亚等本币与美元利差较大的国家最有可能采取措施压低本币汇率，不过他相信，新兴国家央行不会轻易实施太严格的资本控制，因为太严格的资本控制最终可能将会演化成保护主义。 发展中国家一直都在抱怨Fed的定量宽松计划可能将对各自经济造成负面影响，称美元资金最终将流入本国，并推动本币兑美元升值。大部分新兴经济体对出口的依赖程度都很高，如果本币大幅升值，出口业势必受到冲击。今年迄今，巴西雷亚尔兑美元已累计升值逾2%，哥伦比亚比索则升值逾7%。