政治家、评级机构与欧盟峰会

	[讯：]还该信任那些道貌岸然的政治家们吗？他们曾经承诺有足够的勇气与能力解决当下这场肆虐欧洲的主权债务危机。然而语言的一大步，却换来了如今行动上的一小步。在多剂退烧药服下之后，欧洲暂时迎来了片刻的安宁，然而危机并未随之而去。欧洲领导人显然未能利用好这段时期，推出更为全面、治标治本的方案以结束当前的混乱局面。显然这些语言的巨人正在消磨着善良人们的耐心。 评级机构在近期的表现再次证明了，他们在防范风险上的能力实在乏善可陈，但却有十足的本事把事情搞得更糟。7日，穆迪宣布将希腊的主权债信评级从Ba1下调至B1。穆迪称，下调的主要原因是对希腊税收以及预算削减措施“落实风险”的担忧。为获得 1100亿欧元(约合1540亿美元)的国际救助，希腊去年承诺削减预算赤字。穆迪称，自2010年6月份该公司下调希腊政府债信评级以来，希腊的违约或不良债务置换风险不断上升。相距仅仅两日，穆迪又下调了希腊六家银行的存款和债券评级，且这六家银行的评级前景均为负面。 不仅如此，穆迪在昨日将西班牙评级从Aa1降至Aa2，评级前景定为负面，并同时将西班牙银行业有序重组基金的评级从Aa1降至Aa2。与此同时，惠誉国际评级表示，预计西班牙银行业在基本情形下的资本缺口为380亿欧元，而在类似爱尔兰银行业的极端压力情形下，资本缺口为967亿欧元。这直接导致了欧元兑美元自四个月高点大幅下挫，月初形成的涨幅已消耗殆尽；英镑、澳元亦难幸免。 事实上，投资者对于国际评级机构发难欧洲外围国家早已习以为常，每每欧元欲振反弹之际，欧洲债务恶化的负面消息便如鬼魅般不期而至。我们暂且搁置阴谋论者所说，评级机构是美国利益集团的帮凶不表。仅现实意义上，信用评级遭降意味着本已陷入借贷困境的欧洲外围国家未来将会面临更高的融资成本。据报道，葡萄牙国债管理机构IGCP在9日拍卖了10亿欧元的于2013年9月到期的国债，超额认购率为1.6，不及2010年9月份时的1.9，同时得标利率大幅上升至5.993%，远高于2010年9月份时的4.086%。 如果说此前包括中国、日本在内的亚洲国家购入欧洲债券，暂时纾解了危机国的燃眉之急。但若欧洲希望真正摆脱主权债务危机的困扰还需依靠自身力量。这也使得即将于本周末召开的欧元区领导人会议，以及随后的欧盟峰会变得格外重要。 欧盟把3月25日作为达成全面经济改革以及永久性欧元区援助机制的截止日期。各国已经为3月底会议准备了一份初步草案，草案列出了全面改革和救助五点计划，这五点计划包括：创建常规性银行压力测试体系、设立永久性紧急贷款工具、制定欧元区临时救助基金细节、批准由欧盟委员会提议的经济法案，以及执行欧元区竞争力公约以加强欧元区成员国之间的政策协调。 不过从目前传来的消息来看，欧盟峰会所能够达成的成果可能有限。各方似乎无法满足德国对竞争力公约的预期，而德国亦不会致力增强EFSF的灵活性。即便各国最终达成了上述一揽子方案，诸如债务重组以及银行业的资本重整，就放弃与通胀相关的薪资增长做出承诺等更为严格的提议或将难以获得通过。然而，一个扭曲、缩水的协议亦难以真正解决欧洲面临的结构性问题。 目前当务之急是，欧洲各国必须解除彼此芥蒂，放弃一己之私，团结协作，以共同应对欧洲债务危机。鉴于大宗商品价格持续高涨，欧洲央行对于通胀的忍耐已经接近临界点，其在稍早的货币政策会议上暗示4月或将重拾紧缩货币政策。这意味着该地区融资成本将会进一步上升。对于欧洲外围国家而言无异于雪上加霜。因此，留给欧洲领导人们的时间已经不多了。