| | | | 2011年以来,葡萄牙已经三次提出财政紧缩措施,努力避免寻求国际援助。然而,葡萄牙总理苏格拉底3月15日表示,葡萄牙可能将寻求金融援助。苏格拉底称,他正竭尽全力以避免发生一场政治危机。此前,葡萄牙社会民主党正式决定反对政府提出的财政缩减计划。
欧盟领导人峰会即将于24—25日举行,市场对本次会议结果保持了高度的关注。投资者普遍预计欧盟领导人将在扩大金融稳定机制规模等解决欧债危机问题的方案上取得显著进展,但仍有一部分人担心各国间最终仍难达成一致。因为从目前市场来看,欧债危机不是一个人国家的问题。在欧洲,希腊,爱尔兰已经申请援助,葡萄牙总理也在15表示可能申请金融援助,而且在前几周西班牙评级也被下调,那么未来市场的不确定性仍阻碍了欧洲央行加息的可能性。
加之受到日本地震、海啸、核危机和中东局势进一步蔓延,油价攀升,可能进一步影响全球经济复苏,加之未来几个月澳洲央行存在降息的可能性。那么欧洲央行加息可能在这种情况下进退两难。
美联储的货币政策正与即将逼近的通胀相脱离
美国联邦储备理事会(美联储,FED)的政策正在脱离若隐若现的通胀.其联邦公开市场委员会(FOMC)本周称,相对于与联储双重使命相符的水准,当前的通胀率是“略微偏低的”。但2月统计数据则显示了完全不同的情况.过去半年消费者物价的年率化增幅达到3.8%,产出与进口价格亦持续飙升。美联储与市场应该对通胀的进一步发展做好准备。
美联储的惯例是主要关注两个特定指标:扣除食品与能源的核心消费者物价指数(CPI),以及国内生产总值(GDP)中的个人消费支出(PCE)平减指数。这种做法正造成实际情况传递的日益失真.核心CPI中超过40%的部分是美联储所谓的居住成本,这其中四分之三涉及高度取决于利率的理论租金指标。这意味着,美联储的超低利率政策会通过这个指标产生压低通胀的影响,好比一种自我验证的预言.而当利率开始上升时,影响则将相反,会让通胀在一定程度上自我增长.PCE平减指数的扭曲程度较之要低,依然温和,但最新数据还只是截至12月31日当季的。
尽管过去一年CPI仅上升2.1%,但过去六个月增速已然加快.在过去半年,产出价格一直以10%的年率在增长,进口物价增速甚至更快。因此,价格增速在生产链环节不断加快,这意味着未来CPI数据将显示通胀上升。
若美联储一味关注失真的核心CPI数据与滞后的PCE平减指标,其政策将落后于现实情况。而开始扭转宽松的货币政策具有难度,这又可能进一步耽误对通胀上升作出回应.真正的危险是美联储最后没法左右通胀,却要被通胀牵着走。
英国高通胀低增长,加息进退两难
经济合作与发展组织(OECD)周三(16日)发布报告称,英国央行(BOE)应继续保持当前的宽松货币政策,并将基准利率维持在目前的历史低位水平,尽管目前英国通胀水平已远超2.0%的央行目标。OECD在英国经济调查报告中发布的上述评估有效的支持了英央行当前的政策立场,因英央行仍在坚持维持低利率,尽管英国通胀率1月高达4%。
从最近公布的英镑数据来看,虽然英国CPI通胀数据维持在4%左右,令市场对英国央行加息的预期有所增加,但GDP数据仍处在低位而且负增长,暗示着英国经济仍处在疲软状态,不适合加息。英镑走势重点关注周一公布的2月CPI,以及周二公布的英国央行3月9-10日货币政策委员会会议记录,另外,周四公布的2月零售销售同样应引起重视。 | | | | |
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