里昂证券版“世界上最重要的图表”：中国外储增长放缓

	法国里昂证券的Russel Napier认为，全球经济已进入早期复苏阶段的希望可能过于乐观了。他说，中国外汇储备增长将出现令人担忧的停滞。而中国外汇储备增长一直是全球经济增长的动力。 如下图所示，中国外汇储备增长率已经在过去五年里急剧下降，并且现在已经接近零增长。纳皮尔称下面这张图表是“世界上最重要的图表”。他说，“在过去20年中，中国外储增长决定了金融市场所有的关键发展动向。印钱措施将美国国债收益率曲线人为压低。它是全球经济增长的基石，而现在这一切结束了。” http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20121123_CHRES%20(1).jpg 据eFinancial News: 上一次中国外储增长低于10%出现在1990年代末，接着就是科技股市场泡沫破裂，经济衰退。 自2001年增长恢复后，经济在那十年间也蓬勃发展。但是在2007年金融危机爆发前，中国外储增长再度下降。 中国的外储来自贸易顺差，然后中国政府用它来购买美国国债。中国向美国提供的融资，帮助推动美国和世界其他国家的经济发展。 ZH评论说，这一现象再一次提醒我们，对经济增长来说，重要的是流量，而不是存量。增长就是信贷扩张，信贷就是增长。