对于欧元区近期经济形势的分析

	(06/07/2004 6:17:24 PM GMT)     最近，受到强劲的全球增长刺激出口需求的带动，欧元区制造业5月份以三年半以来的最快速度增长。欧元区5月份采购经理人指数从4月的54.0升至54.7，超过预期。显示制造业产出连续第9个月增加。该指数衡量的是制造业活动水平的指针。这显示欧盟经济复苏正在增强，国际货币基金组织最近也称欧盟的周期性经济疲软可能已经到了尽头，欧盟的内部需求正在缓慢回升。欧洲央行首席经济学家ISSING也称欧元区经济将继续复苏，在出口的带动下将进一步增强。但是欧元区政府必须更加努力以促进依旧疲软的消费者信心。 在欧元区经济继续复苏之际，也有一些相反的因素在制约欧元区的经济增长。据路透社报告，欧元区复苏依然面临强大阻力。Ifo商业景气调查等指针显示，由于油价上涨和美国即将加息减缓了全球经济增长，进而对欧洲出口增长产生不利影响，因而欧元区产出增长将在未来几个月放缓。“主要指标表明，欧元区今年稍晚将出现更长时间的疲弱，产出将在第三季见顶。”HSBC的Robert Prior称。劳动力市场仍然低迷，欧元区失业率一直保持居高不下﹐尽管某些行业已开始复苏。欧盟统计局宣布4月份经季节因素调整后失业率为9%。公司连续36个月裁减员工，阻碍了消费需求，而消费需求则对于欧元区经济复苏至关重要。同时石油价格的上涨将原材料成本推至2000年9月以来的最高水平。如果油价居高不下，可能将削弱欧元区的需求，因为消费者为了支付更高的能源费用，对于非必需品的支出将会更为谨慎。欧洲央行WEBER目前并不认为油价对于经济复苏构成风险，但是如果油价居高不下则欧洲央行可能需要再次评估。WEBER称如果油价居高不下，欧洲央行可能将不得不提高2004年CPI预测。这些都对欧元区经济复苏构成强大阻力。欧盟委员会本周称，由于油价飙升，可能将不得不将其对2004年GDP增长预期从1.7%下调至1.5%。而欧洲央行对2004年GDP增长的官方预期为1.6%。针对欧元区这些困境，国境货币基金组织称欧元区存在经济下跌的风险。欧元区货币政策应当依旧保持适应性，如果经济复苏停滞，通涨依旧维持良性，欧洲央行应当降息。 再看欧元区最大经济体德国现状，欧洲央行WEBER表示世界经济复苏将会帮助德国经济复苏，德国一季度经济增长值得经济谨慎乐观，但是展望前景依旧有重大风险。德国的财政形势依旧良好。WEBER表示德国经济目前以年率1.75%的速度增长，德国经济已经度过了最糟糕的时刻，但是还未走出困境。WEBER表示当前经济形势依旧很脆弱。 欧洲央行总裁特里谢在上周欧洲央行利率会议后举行的新闻发布会上也发表了演讲，他称欧盟经济复苏在过去几个月已经增强，但是通涨压力也同时上升。欧洲央行低利率将继续支持欧盟经济复苏。特里谢称欧盟私人消费应当逐渐复苏，经济复苏的条件依旧存在，但是经济复苏的潜在力度信号含混不清。特里谢称全球私人消费及高油价是主要的经济风险及不明朗因素。欧盟新的GDP预测为2004年1.4/2.0%之间，2005年1.7/2.7%之间。欧盟2005年通涨应当回落至2%以下，2004年平均通涨率为1.9/2.3%。欧盟2005年HICP位于1.1/2.3%之间。特里谢称短期通涨压力最近已经增加。特里谢称目前断言油价上涨是暂时还是持久性的为时尚早。特里谢强调理事会关注物价稳定及其对经济增长带来的好处。市场评论特里谢的讲话与其欧洲央行维持中性政策的立场违背，如果欧洲央行对于通涨忧虑的进一步上升，特别是石油价格居高不下将可能导致央行比预期更快的加息。 总之，综合分析，欧元区经济在出口带动下继续增强，但是内部消费依旧疲软，同时油价上涨也对欧元区复苏构成阻力。由于预计美国带头的全球经济将于今年晚些时候及明年放缓，将对欧元区的出口造成巨大影响，从而促使欧元区经济放缓。究竟前景如何，还需拭目以待。 转自[中文外汇网]