欧元匯率分析 07-02 07:00:52

	欧元匯率分析：欧元区公债偿付高峰迫近,欧元料将面临严峻考验   07-02 07:00:52 [路透伦敦6月30日电] 分析师认为,欧元区公债市场在7月将有大批公债到期偿付,如果全球经济的强劲成长促使外资转向其他市场,而不继续留在欧债市场中再投资,那么欧元可能面临严峻考验. 法国巴黎银行称,估计下月需要支付的息票和本金偿付金额可能达900亿欧元,再加上外资对欧债市场的叁与度较高,同时全球经济强劲成长,可能导致最高达380亿欧元资金流出. "我们通常预期会有相当大的资金留在市场中进行再投资.但在目前环境下,公债市场的前景存在更多的不确定性."BNP百富勤外匯分析师斯坦纳德(Ian Stannard)认为. "这可能意味着,海外投资者会撤回部分资金,而不是将其再行投入(欧元区公债市场),这将导致欧元在今後一两个月存在下跌风险." 很多分析师态度谨慎,他们认为基于未来债券还本付息计划的匯率预测最靠不住,不过他们表示这也是需要关注的问题之一. 法国巴黎银行表示,7月将要支付价值337亿欧元的公债应付利息,相当于2004年月均公债应付利息水平的逾两倍,并接近今年全年欧元区公债应付利息的20%. 该银行还表示,7月到期公债还本金额将达560亿欧元,将仅次于10月的595亿欧元居今年月度还本金额第二位. 其他分析师也做出了类似预估,法国巴黎银行估计外资在法国、西班牙、意大利和德国等主要债券市场的叁与程度超过40%. **全球经济成长对欧元构成威胁** 斯坦纳德预期,资金外流一旦出现,欧元兑美元可能在未来两个月内跌至1.1760美元,该水准为4月触及的五个月低点.欧元兑美元现在1.2160美元附近. 分析师表示,日本投资者过去对欧债市场的叁与尤为积极.斯坦纳德认为,如果他们决定在下月撤资,欧元兑日圆可能跌至125.90日圆左右.欧元兑日圆目前约为132.35日圆,125.90日圆亦为4月触及五个月低点. 日圆兑美元和欧元上周分别升至10周和八周高点,此前大批数据显示日本经济继续强劲成长,提振日本股市并推高日本公债收益率(殖利率). 其他分析师表示,如果全球强劲的经济成长促使日本投资者将赌注更多地压在国内经济上,或令其他海外投资者普遍将目光转向其他市场,那么经济成长对于欧元依然构成威胁. 同时,由于投资者直到最近的避险操作主要针对美元下跌,因此资金不断撤出欧债市场时,欧元可能具有更多的下跌空间,因市场已经大量卖出美元. **资本流出成欧元罩门** 外国投资者将锁定欧洲市场收益的预期将有损欧元走势,一些人士表示资本流动尤其成为欧元目前的弱点. 花旗集团的外匯分析师赛维尔表示,"总体资本流入欧元区的状况在逐渐消失,欧元未来几个月的表现将持续逊於日圆和英镑等其他货币,商品货币走势也将好於欧元." 4月欧元区直接和证券投资流出趋势放缓,这是现有的最新数据. 然而,花旗集团指出,更广义的经常帐加外国直接投资和证券投资的指标,其12个月移动总值已为负值. "流入货币市场基金的数额较少,投入证券的资金下降,进入债市的资金则大致没有改变,彰显欧元区整体资本流入正在减小."(完)

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	言之有理，很有参考价值。