今日快讯(7月9日)

	10:53 预计德国议会今日可能通过施罗德的削减失业福利法案，该法案将于05年1月1日实施。 综合外电7月9日报道，德国议会今日可能通过施罗德提出的削减失业福利法案，但工会联盟可能由此被激怒而撤回对社民党的支持。 减少德国250万长期失业人员的福利是该国二战以来的首次福利削减举措。政府已于上周与两大反对党达成一致。 持续了3年的经济衰退令德国6月失业率升至10.5%，同时03年预算赤字扩大至占GDP的3.9%，因而社民党在所有6个地区选举中均遭失利。社民党前成员于7月3日成立了政治团体挑战施罗德。 6月29日至30的民意调查显示，民众对社民党的支持率处于7年低点23%。 德国经济和劳工部长克莱门特(Wolfgang Clement)指出，03年政府在失业福利项目中支出了165亿欧元，占其330亿欧元预算的一半。预计此次削减福利可为政府每年节省25亿欧元。

	10:55 摩根士丹利将对欧元兑美元未来3个月的预测波动范围由先前的1.1800-1.2300美元上调至1.2100-1.2500美元。 综合外电7月9日报道，摩根士丹利将对欧元兑美元未来3个月的预测波动范围从先前的1.1800-1.2300美元上调至1.2100-1.2500美元，认为欧元兑美元短期还有进一步上涨空间。 并称，投资者希望通过交易欧元兑美元来体现看跌美元的观点；他还说，将在这一区间的上限卖出欧元，因为欧元区基本面难以保证欧元继续走强。 欧元兑美元最新报：1.2411美元。

	11:00 港元互换利率9日上午走低，其中2年期互换利率跌4个基点，至2.30%。 综合外电7月9日报道，港元互换利率9日上午走低，但波动较大；2年期互换利率跌4个基点，至2.30%，10年期互换利率跌1个基点，至4.67%。 交易员表示，港元远期下跌使市场对短期互换利率的接受兴趣增加，而美国国债走势稳定使长期互换利率持平。但因没有大规模的资金流入，预计短期互换利率将进一步下跌。

	11:35 市场对标准普尔调降意大利主权评级的行为反应冷淡。摩根士丹利认为，此次调整评级是否是一系列下调动作的开始或只是单一动作，取决于意大利未来政策动向。 摩根士丹利7月9日消息，由于意大利财政状况恶化，标准普尔将该国主权信贷评级由”AA” 调降至”AA-“，但评级前景由负面调整为稳定。市场对此反应冷淡，意大利10年期国债8日收盘持平。 摩根士丹利认为债市未对意大利主权评级调降有所反应主要有以下几个原因： 第一，债信评级机构着眼于长期前景，对一项评级进行调整通常是基于基本面所反映出的持续现象。而交易商和基金经理则倾向追随市场走势，并且常常对意外事件做出过度反应。意大利为刺激经济而实施的大规模减税政策导致该国2003年财政赤字高达130亿欧元。 第二，欧洲国家中，希腊的主权评级比意大利更低。在标准普尔此次调整评级后，希腊的评级较意大利低一个级别，此前低两个级别。由于希腊国债收益率较意大利高出不到20个基点，两国国债走势相近。因此，意大利国债优势显著扩大的机会不大，尤其是在意大利前景评级被调整为稳定的情况下。当前欧盟国债收益率差异常紧缩是过去三年主导全球经济的非正常资本流动的产物。如果投资产品被紧缩在靠近无风险区域的狭窄范围内，主权评级的差异也就不会对市场产生很大影响。 摩根士丹利认为，标准普尔此次调整评级是否是一系列下调动作的开始或只是单一动作，取决于意大利未来政策动向。近期来看，由于意大利缺乏持续增长的动力，预计该国GDP增长年率在1.2%，低于欧盟的1.7%，意大利只有通过灵活政策才能改善经济。意大利在欧盟经济和财政部长理事会会议上承诺减少预算赤字７５亿欧元是一个利好消息，这不仅缓解了意大利面临欧盟处罚和警告的危机，同时可以将赤字占GDP的比例拉回欧盟规定的3%上限。 意大利政府长期以来一直计划要削减养老金之处和税收，但在该议案提出的前3年，政府内部无法就这2个问题达成共识。意大利首相领导的执政党在6月选举中的失利以及其他政党上位加深了各政党的长期争端，并导致意大利财政部长Giulio Tremonti辞职。意大利的改革前景因此变得不明朗。下议院对养老金改革计划的最后审批日期定于7月19日。预计内阁将进行信任投票以迫使国会在暑期前通过该法案。目前还不清楚是否所有政党仍会支持这项削减计划。内阁可能考虑削减企业养老金计划以支持减税改革。

	11:57 美国制造业联盟就未来商业活动对大型制造商的调查显示，始于2003年下半年的制造业活动上升势头将在2004年下半年更强劲。 综合外电7月9日报道，美国制造业联盟就未来商业活动对大型制造商的调查显示，美国制造业有望获得更大的增长动力；这些商业活动包括订单，发货和投资；调查表明，开始于2003年下半年的制造业活动上升势头将在2004年下半年变得更加强劲。新的订单，出口和发货预计均会上升。 调查也显示，普遍被认为是工厂获利的基准－开工率在85%以上的制造商数量6月份较3月份的上升42.3%。

	12:20 英国石油的德克萨斯市炼油子公司在3月份因火灾关闭后，整个夏天可能关闭以进行维修。 综合外电7月9日报道,石油定价服务公司Platts在网站上援引未署名的石油行业人士的话说，英国石油（BP Plc）的德克萨斯市炼油子公司在3月份因火灾关闭后，将在整个夏天关闭，进行维修。 这个日加工量65,000桶的子公司将低硫原油加工成高辛烷值的汽油混和成分或化学原料。在发生火灾前，该厂的日加工量达到80,000桶。 报道说，英国石油不愿说明该厂的运转状况。它已经减少了该厂的原油加工量，并将石脑油的加工转向其他化工厂。

	预计持续扩大的经常账户赤字将拖累美元重返长期跌势 13:15 美元自年初明显反弹后近期回吐了大部分涨幅，《经济学家》文章指出，由于外国投资将无法平衡持续扩大的经常账户赤字，美元汇率将因此重返长期跌势。接受《经济学家》采访的雷曼兄弟首席经济学家卢埃林预计，美国的经常账户赤字占全年GDP总额比例将最终超过7%。 综合外电7月9日报道，仅仅在不久以前，几乎所有的经济学家和市场参与者都毫不怀疑地看跌美元。美国财长斯诺（John Snow）甚至在2003年打算放弃长期不变的强势美元政策，这很快激怒了欧元区国家--特别是在欧元走强的时候。截至2004年1月份，美元贸易加权指数较两年前下降了25%左右。 不过，当大多数人的观点一致时，市场往往会朝相反的方向发展。美元在此后至5月中旬的一段时间内升值幅度达到8%左右，其中日本央行可谓是功不可没。日本货币当局2004年第一季度共抛售了14.8万亿日圆（1，380亿美元）干预汇市，买入的货币绝大部分是美元。 但美元汇率随后不久又悄然走低，至7月6日的跌幅约为4.3%。从目前情况来看，美元的中长期前景比2003年开始下跌的时候还要黯淡。美元的最近一轮跌势也许有点莫名其妙，因为美国经济的复苏趋势和美联储加息预期都不支持看淡美元的观点。但6月30日美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议宣布加息25个基点之后的情况就有所不同了。主要原因在于，大量的套利交易是从借入美元开始的，投资者在美联储加息预期抬头时纷纷购入美元，而目前这种预期正在持续降温。 从长期来看，美联储上调利率对美元汇率的负面影响可能会更多一些。因为美国的经常账户收支主要由两部分组成：贸易收支和海外资金流入。美国4月份贸易赤字高达483亿美元，外国投资能否平衡这一巨额逆差还很难确定。另一方面，美国投资者在海外的资产总额少于外国投资者对美国的债权，两者所能产生收益的基础显然不同。 美国近几年的高速增长依赖于海外投资者的投资意愿。经济学家们相信，美元必须变得更加“便宜”，外国投资才能保持持续流入的势头。接受《经济学家》（The Economist）杂志采访的雷曼兄弟（Lehman Brothers）首席经济学家卢埃林（John Llewellyn）指出，美国经济通常在经常账户赤字趋于平衡时摆脱衰退局面，但这一次的情况恰恰相反。他说，经济增长反过来刺激进口量增加，从而导致经常账户赤字进一步扩大，预计其所占全年GDP总额的比例将最终超过7%（目前为3.2%）。 另外，海外投资者对美国资产的需求并非永无止境。根据高盛（Goldman Sachs）公司向《经济学家》提供的数据，美国在截至6月份的一年内外国直接投资净流入额为-1，550亿美元；美国2004年第一季度外国直接投资增长5.5%，但对外直接投资增幅高达11.7%。 过去数年中，外国投资者的主要目标是股票和债券（2003年主要是政府债券），而最大的买家当属各亚洲国家央行。对本币实行干预政策的国家（如日本）和采取固定汇率制度的国家（如中国）不得不将巨额外汇储备用于购买美国国债。但这些国家的外汇政策已经给本国带来了巨大的通胀压力，除日本以外（正在努力摆脱通缩）的大部分国家将因此而有所转变。

	13:22 9日亚洲汇市，美元兑日圆自109水平持续回落，尾盘向下测试108附近支撑，若失守将进一步下测107.50，但107水平的支撑力度较强。 美元兑日圆8日出现反弹。汇价一度回升至109.16，但109水平之上抛压较重，且30日均线和100日均线在109.30附近重合，对美元上行形成了较强的阻力。 近期日圆表现远弱于欧洲货币和商品货币。但本周后半段日经225指数在112000点上方有企稳迹象，9日午盘反弹100多点，收复了11400。经济基本面也继续利好日圆，日本政府可能在13日上调对经济状况的评估，待下周日本国会上院选举结果明朗，短期不确定因素也将消除，日圆有望重拾升势。上述因素都限制了美元兑日圆反弹的空间。 9日亚洲汇市，美元兑日圆自109水平附近持续回落，盘中见低107.94后暂获支持，小幅回升至108上方。短线支撑位在107.80，若失守将有可能考验107.50，但汇价在107水平将有较强支撑，今日跌破的可能性较小。美元只有收复109位置才能缓解短线调整压力。

	14:00[短讯]德国5月贸易盈余为88亿欧元 14:01[短讯]德国5月进口经季节调整后月比上升3.4%年比上升6.1% 14:02[短讯]德国5月出口经季节调整后月比上升3.9%年比上升11.8% 14:04[短讯]德国5月贸易盈余为142亿欧元----更正 [ Last edited by macdonald0618 on 2004-7-9 at 02:07 PM ]

	澳大利亚5月住房贷款下降 13:38 澳大利亚住房贷款5月下降，但低失业率、消费需求和财政支出这些支持贷款增长的基本面因素依旧存在。 . 综合外电7于9日报道，澳大利亚统计局9日公布的统计数据显示，经季节性调整后，澳大利亚住房贷款5月份下降了2.6％。 道琼斯对经济学家的调查结果显示，经济学家认为澳大利亚5月住房贷款会下降1.0％。 澳大利亚储备银行在2003年下调利率50个基点，以此来给住房信贷和上涨的房价降温。 西太平洋银行（Westpac）高级经济学家麦凯（Huw McKay）向道琼斯表示，尽管5月住房贷款下降，但由于澳大利亚低失业率、强劲的消费需求和财政支出，等这些支撑贷款的高速增长的基本面因素依旧存在，澳央行在未来的几个月仍需加大控制贷款的增长的力度。 澳大利亚联邦银行（Commonwealth Bank of Australia）首席经济学家布里茨（Michael Blythe）向道琼斯表示，贷款降低是由于美元升息所致。央行应该考虑提高利率来确保贷款持续下降。 统计局数据公布后，澳元几无变动，与美元的汇率维持在0.7233附近。同样债券期货价格变动也不大。 亚洲开发银行行长千野忠男称中国经济将在两三年内实现软着陆 14:01 亚洲开发银行行长千野忠男9日称，中国经济将在两三年内成功实现软着陆。 综合外电7月9日报道，亚洲开发银行(Asian Development Bank)行长千野忠男(Tadao Chino)9日称，考虑到中国当前采取的各种措施，中国经济很可能将在两三年内实现软著陆。 千野忠男在东京发表讲话时称，中国政府须防止经济过热，但同时也要维持经济增长。 但千野忠男指出，北京正在采取遏制银行贷款等措施，因此他认为中国经济将在两三年内成功实现软著陆。