（4月10日）

	如此“二”的安倍经济能否持续？ 这年头，中国话里说到“二”，总有点不那么好的联想。可惜，zerohedge总结发现，因日本首相安倍晋三大力宽松而得名的“安倍经济学”（Abenomics）不幸中了多个“二”。 首先是在两年内让通胀率达到2%。 这需要日本央行加快脚步印钞，目前欧洲央行、美联储、英国央行和日本央行各自资产与相应名义GDP百分比走势见下图。红色虚线指示部分为法国兴业银行预测趋势。                                 登录/注册后可看大图 按日本央行4月4日公布的计划，基础货币要翻倍，日本央行持有的日本国债也会加倍。                                 登录/注册后可看大图 日本央行购买本国国债平均期限约相当于以前的两倍。                                 登录/注册后可看大图 而日本的现状是，对外收支平衡出现结构性恶化。在下图红色虚线指引下，我们又看到了一个勉强的“二”：经常账户年化余额3.7万亿日元，贸易逆差7.6万亿日元。                                 登录/注册后可看大图 安倍经济学可持续吗？ 过去三天，日本国债收益率上蹿下跳异常活跃。那些坚定回答“可持续”的人真得捏把汗。 哦对了，下图大概也算个“二”：20年期日本国债收益率走势。                                 登录/注册后可看大图

	西班牙总理呼吁：授予欧洲央行更多权力 西班牙总理呼吁向央行放权 周一西班牙总理拉霍伊呼吁，应授予欧洲央行更多的权力。他强调南北欧国家应缓解由于争论央行地位而产生的紧张氛围。 他在周一的新闻发布会上表示：“我们应当反思，欧洲央行是否应该拥有和其他国家央行同样大的权力？” 欧洲央行并未指出欧洲央行需要什么样的额外权力，但他将美联储及英国央行作为范例。同时，他也提到了上周因公布大规模货币宽松刺激计划而震动市场的日本央行，认为其货币政策立场的转变是“极为重要”。 欧洲央行宽松政策力度不足 无论是美联储还是英国央行，目前正忙于量化宽松，或者说开足马力印制钞票来刺激经济。尽管欧洲央行已经将利率降低至历史最低水平，其主要利率已降至0.75%，但这仍然高于英美日三国的利率水平。评论家指出，这将会进一步削弱欧洲的竞争力。 这位西班牙领导人认为，欧洲需要与这些国家相同的政策工具来调节经济。同时他对欧洲银行业联盟未能取得快速进展而表示失望。 欧元区内部矛盾重重 事实上，他的呼吁不仅是对欧洲央行政策改变的期冀，同时也是西班牙及其他欧元区国家对采取强硬态度的德国、荷兰等国日益失望的表现。 独立的欧洲央行拥有非常广泛的政策制定权，但其所采取的每一项非标准货币政策，都必须符合“抑制通胀”这一货币政策目标。而实现该目标的一个重要条件，就是央行不应实行“货币融资”，即通过开动印钞机来帮助成员国。 每当欧洲央行试图推出非常规政策时，往往会面临来自德国的强烈批评。欧洲央行在去年9月份曾公布非常规政策——OMT债券购买计划，它成功的稳定了金融市场，但目前尚未实施。 欧洲央行行长德拉吉上周表示，尽管央行在制定政策时，力图“符合授权”，尽力缓解欧元区不同国家的公司所面临的借贷成本悬殊问题。但事实上，央行所能够采取的政策，有着非常明确的限定。 西班牙官员希望德国及欧元区其他盈余国家能够支持更为宽松的经济扩张政策，以帮助那些深陷欧债泥潭的国家实现复苏。他们抱怨，西班牙及意大利的公司必须支付比他们北欧竞争对手更高的借贷利率，并警告这种“不对称性”挀在损害欧元区这个经济、货币联盟的基础。 推进银行联盟的建立 他们希望欧元区在银行业联盟的建立上，能够取得更快更有决定性的进展。因为银行联盟的建立，能够保护这些国家远离最近发生的市场动荡。拉霍伊周一表示，持续的分歧拖累了这项计划。他认为，如果当时协议的进展更快些，那么本有机会阻止塞浦路斯危机的发生。 而塞浦路斯紧急援助的余波，凸显了当前欧元区内部政治局势的紧张。主持欧元区财长会议的欧元集团主席、荷兰财政大臣JeroenDijsselbloem曾表示，塞浦路斯模式将是解决其他国家银行问题的范例。这番谈话引发了西班牙官员的极度不满。

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