美瑞USDCHF，震荡筑顶阶段

	校长：美日怎么看？ ntckgjm 发表于 2013-4-26 09:05                                 登录/注册后可看大图     短线有下跌动能，但在98.45有较大支持

	校长 说说黄金·

	校长 说说黄金· vvliuzheng 发表于 2013-4-26 09:41                                 登录/注册后可看大图     黄金要看1500了

	校长 说说黄金,

	校长 说说黄金, 我有一个梦 发表于 2013-4-26 09:49                                 登录/注册后可看大图     今天阻力：1500、1525，估计会有这波的获利盘压力存在

	过去几周公布了一系列令人失望的经济数据以后，我们认为现在已经满足欧洲央行所设定进一步降息的条件了。因此，我们预期欧洲央行将在5月的议息会议上，下调主要再融资利率25个基点，但不会改变央行存款利率（已经为零）。我们继续认为，降息更大程度上只有“象征性意义”，对经济几乎没有实质性影响。欧洲央行在非标准的信贷宽松措施上，仍然有可操作的空间。我们下调欧元区2013年的增长预期，从之前的-0.5%下调至-0.7%。 令人失望的4月商业调查结果 欧洲央行4月议息会议的准备声明，反映了执行委员会对经济前景的关切。在第一段里，执行委员会表示“在未来几周，我们将紧密关注所有即将到来的经济或货币环境发展，评估对物价稳定前景的影响。”在新闻发布会的问答部分，欧洲央行行长德拉吉补充道：“…我们将会评估所有即将到来的经济数据，随时准备行动。”在接下来的几周，其它央行执委相似的言论，在我们看来，也发出了明确的信号——如果经济数据进一步恶化将意味着降息。 实际上，最近大部分经济数据都显示，经济的疲弱已经能够从边缘国家扩散开来，正在影响“金融分裂不会对其构成问题的国家。”因此，4月的商业调查结果对欧洲央行决定下一步行动是至关重要的。鉴于调查结果相当令人失望，我们现在认为，降息的必要条件已经满足，因为欧洲央行发出的信号已经满足了。虽然4月欧元区综合PMI保持不变，法国PMI数据出现反弹是积极的惊喜消息，然而，4月份商业调差的整体表现仍然凸显了一个问题——欧洲央行（和我们）对今年下半年欧元区经济将“逐步复苏”的主要预期存在不能兑现的风险。 “象征性的”降息 正如我们多次指出的，下调主要再融资操作（MRO）利率对欧元区经济的影响是极为有限的。欧元区核心银行的融资利率已经接近零。只有当进一步下调央行存款利率（降至负值），才能进一步降低核心银行的融资成本。而只要对边缘银行的担忧仍然存在，受损的货币政策传导机制意味着降息将不能有效地向边缘银行传导，这也意味着边缘国家私营部门面对的金融环境仍然非常紧张。 此外，欧洲央行降息还存在一个“成本”。我们预期央行存款利率将保持不表，因为“负利率可能带来不良的后果”。因此，主要再融资操作利率和央行存款利率之间的差距将进一步收窄，这会导致银行间资金体外轮回。因为边缘银行能通过欧洲央行获得更便宜的融资，银行间的相互融资活动将会下降。虽然准确衡量资金体外轮回的“成本”不不容易的，但鉴于我们认为降息的正面效果是极为有限的，所以这部分“成本”是不可忽略的。 非标准措施和政府的角色 虽然核心国出现了经济走弱的信号，但降低边缘国家的融资成本（不仅是主权融资）仍然是欧洲央行的主要工作。正如德拉吉重复表示的，执行委员会正在“360度地”思考这个问题。但德拉吉和其它执委也越来越强调，欧洲央行在这方面能做的有限。比如说，如果银行缺乏资本将导致无法放贷，而欧洲央行对这个问题几乎无能为力。然而，给银行创造条件重组资本应该是政府的工作。我们预期欧洲央行在降息以后，会将强要求政府行动的声音。 我们下调欧元区的经济预测 基于最新的经济数据，我们也下调了欧元区的经济预测，从-0.5%下调至-0.7%。下调主要与今年上半年的经济增长有关。更为具体的，我们现在预期欧元区一季度GDP环比将下滑0.2%，二季度同比下滑0.1%，三季度开始稳定，年终前恢复轻微的增长。 下调预测主要受德国和意大利的影响。在德国去年四季度衰退以后，今年年初经济出现了反弹，但反弹的力度要弱于我们原来的预期。此外，最新的商业调查结果显示，德国年初温和的增长趋势在二季度已经开始再次下滑。也就是说，德国的经济基本面仍然稳健，我们仍然预期今年下半年德国经济有更为强劲的复苏。 至于意大利的经济情况，我们认为信贷紧缩和政治不确定性对经济的影响高于预期。我们继续预期，在年底前经济活动水平会恢复稳定。然而，这个预期主要取决于，欧洲央行和/或意大利政府将进一步推出非标准措施，改善企业获取银行贷款的条件。

	美瑞今天有机会挑战0.9360附近的支持

	英镑关注上轨阻力1.5540

	欧元图呢

	欧元图呢 云海 发表于 2013-4-26 12:33                                 登录/注册后可看大图     欧元暂时看不懂