布丁资讯专贴（8月28日）

	有消息说美国排除了单方面军事干预叙利亚的可能性，这就是说对叙利亚是雷声大，雨点小？股市汇市回归平常？美元年底逐渐走强？美日97筑底开始奔百？猜测而已。

	有消息说美国排除了单方面军事干预叙利亚的可能性，这就是说对叙利亚是雷声大，雨点小？股市汇市回归平常？ ... 無極 发表于 2013-8-28 20:21                                 登录/注册后可看大图     嗯。。。。

	8月28日，即将迎来9月22日大选的德国总理默克尔少见地坦白，当众说永远都不该让希腊加入欧元区。 当着约1000名德国选民的面，默克尔指责自己的前任——竞争党派社会民主党（SPD）政治家、前总理施罗德当时允许希腊加入欧元区，说希腊的债务危机“酝酿多年”。 默克尔在德国北部城镇Randsburg的选举活动上这样说： 施罗德总理当时接受希腊加入，还削弱了欧盟稳定公约的实力，这两项决策从根本上就错了，其中一个就是我们现在这些麻烦的起点。 默克尔此番言论很容易让人联想到，此前她因涉嫌故意隐瞒希腊需要更多援助的事实而倍受SPD等反对党的非议。 本月11日，德国《明镜》得到的内部文件显示，德国央行预计希腊最晚2014年初需要额外救助。 反对党进而指责默克尔在9月大选到来之际公然撒谎，因为默克尔此前一直低调处理希腊还需增援一事。 到了20日上周二，德国财政部长朔伊布勒比以往更明确地预计，国际贷款方将不得不向希腊提供第三轮援助方案。 默克尔此后预计，只有到了“明年中期”，才会清楚新一轮救助方案可能必需多少资金。 上周日，希腊财政部长Yannis Stournaras表示，希腊可能需要大约100亿欧元的第三轮援助，但不会接受新的紧缩措施。 就在昨天，朔伊布勒又说，希腊需要110亿欧元救助的评估不现实。 目前SPD在民调中拥有25%的支持率，比默克尔联盟得到的39%低。 但一位分析师向CNBC透露，这场选举还不确定鹿死谁手， 默克尔可能只会以微弱优势取胜。在德国，没有哪个单一的问题可以让选民投票时做出确定支持哪派的决定，所以目前很多人还立场未决。 默克尔有不错的赢面，但她不可能胜券在握。

	周三，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定进一步扩大信贷资产证券化试点。 会议指出，进一步扩大信贷资产证券化试点，是落实金融支持经济结构调整和转型升级决策部署的具体措施，也是发展多层次资本市场的改革举措，可以有效优化金融资源配置、盘活存量资金，更好支持实体经济发展。 会议确定，要在严格控制风险的基础上，循序渐进、稳步推进试点工作： 一要在实行总量控制的前提下，扩大信贷资产证券化试点规模。优质信贷资产证券化产品可在交易所上市交易，在加快银行资金周转的同时，为投资者提供更多选择。 二要在资产证券化的基础上，将有效信贷向经济发展的薄弱环节和重点领域倾斜，特别是用于“三农”、小微企业、棚户区改造、基础设施等建设。 三要充分发挥金融监管协调机制作用，完善相关法律法规，统一产品标准和监管规则，加强证券化业务各环节的审慎监管，及时消除各类风险隐患。风险较大的资产不纳入试点范围，不搞再证券化，确保不发生系统性区域性金融风险。 以下来自中国政府网： 国务院总理李克强28日主持召开国务院常务会议，研究部署促进健康服务业发展，决定进一步扩大信贷资产证券化试点。 会议指出，健康服务业包括医疗护理、康复保健、健身养生等众多领域，是现代服务业的重要内容和薄弱环节。随着生活水平提高，广大群众对健康服务的需求持续增长。要认真履行政府职责，在切实保障人民群众基本医疗卫生服务需求的同时，加大改革力度，充分调动社会力量，加快发展内容丰富、层次多样的健康服务业，实现基本和非基本健康服务协调发展。这是满足群众迫切需要、提升全民健康素质、保障和改善民生的又一重大举措，也是提升服务业水平、有效扩大就业、形成新的增长点、促进经济转型升级的重要抓手。 会议认为，促进健康服务业发展，重点在增加供给，核心要确保质量，关键靠改革创新。一要多措并举发展健康服务业。放宽市场准入，鼓励社会资本、境外资本依法依规以多种形式投资健康服务业，加快落实对社会办医疗机构在社保定点、专科建设、职称评定、等级评审、技术准入等方面同等对待的政策，使社会力量成为健康服务业的“劲旅”。统筹城乡、区域健康服务业资源配置，促进均衡发展。二要加快发展健康养老服务。加强医疗卫生支撑，建立健全医疗机构和老年护理院、康复疗养等养老机构的转诊与合作机制。发展社区、农村健康养老服务。三要丰富商业健康保险产品。支持发展与基本医疗保险相衔接的商业健康保险，鼓励以政府购买方式，委托商业保险机构开展医疗保障经办服务，使面向全民的“健康网”更加牢固。四要培育相关支撑产业，加快医疗、药品、器械、中医药等重点产业发展。提升中医药医疗保健服务能力。壮大健康服务人才队伍，鼓励社会资本举办职业院校，规范并加快培养护士、养老护理员、康复治疗师等从业人员。会议要求，要加大价格、财税、用地等方面的政策引导和支持，简化对老年病、儿童、护理等紧缺型医疗机构的审批手续。要切实加强健康服务业市场监管，健全退出机制，提高服务质量和安全水平，努力实现人民群众对健康、长寿、幸福的美好期待。 会议指出，统筹稳增长、调结构、促改革，金融支持有着重要作用。进一步扩大信贷资产证券化试点，是落实金融支持经济结构调整和转型升级决策部署的具体措施，也是发展多层次资本市场的改革举措，可以有效优化金融资源配置、盘活存量资金，更好支持实体经济发展。会议确定，要在严格控制风险的基础上，循序渐进、稳步推进试点工作。一要在实行总量控制的前提下，扩大信贷资产证券化试点规模。优质信贷资产证券化产品可在交易所上市交易，在加快银行资金周转的同时，为投资者提供更多选择。二要在资产证券化的基础上，将有效信贷向经济发展的薄弱环节和重点领域倾斜，特别是用于“三农”、小微企业、棚户区改造、基础设施等建设。三要充分发挥金融监管协调机制作用，完善相关法律法规，统一产品标准和监管规则，加强证券化业务各环节的审慎监管，及时消除各类风险隐患。风险较大的资产不纳入试点范围，不搞再证券化，确保不发生系统性区域性金融风险。

	野村经济学家辜朝明（Richard Koo）认为，对于近来的大跌，新兴市场犯下的错误是不够警惕热钱逃离，他们本可以通过谨慎的措施避免大规模外资撤离，但他们选择了最轻松的无痛方式，现在就要为当初图省事付出代价了。 辜朝明的结论是，因为QE要开始撤消了，所以我们现在处于一个“动荡新时代”。 辜朝明的报告主要认为 假如这些（新兴市场）国家以前利用（控制）措施限制来自美国的资本流入，他们本可以不必发出近来的声明。 可能因为当时限制限制资本流入是很不受欢迎的做法，所以他们没有这么做。 在那些吸引外资的国家，资产价格上涨了，当地人感觉自己更富有了，企业能够得到低成本的融资，通胀也由于货币走强而通常较低。 基本上人人都开心，出口商是例外，因为本币升值不利于出口。 为了经济增长长期稳定考虑，其实有必要采取措施。即便如此，决策者也要有一定的勇气去破坏这种大家都安乐的环境，去控制资本。 因此，这些政府一般会安于现状，大家一团和气。 新兴市场最近的混乱开启了一个动荡的新时代。 中国台湾的“央行”历来行动迅速，很快查看了是否有必要限制资本流入，为此还让“央行”行长彭淮南成了某些国外金融机构不欢迎的人。 但正是因为台湾当局不断监察这样的境外资本流入，台湾的经济才大致逃过1997年亚洲金融危机的洗劫。 新兴经济体今天的教训就是，在一个工业化经济体可以任意自由采用QE的世界，地方政府需要有勇气限制资本流入，或者制止它们进入。 这些经济体也不应忘记，美国利率近来上升就是因为美联储主席伯南克说，美联储在考虑放缓购买资产规模。 如果美联储当真不再延续QE3的购买量，或者抛售持有的债券，就可能导致利率上升的幅度比现在大得多。 那样一来，不论是美国，还是将受放缓QE影响的新兴经济体，都需要为一个动荡的时代做好各自的准备。 以下金融时报总结图表显示了新兴市场国家央行的外储规模也在缩减，部分源于资本外流，部分是自身干预。

	7月份对欧元区私人部门的贷款进一步收缩，这意味着当地刚刚露出苗头的经济复苏正遭遇威胁，同时将更坚定德拉吉在可预见的未来保持超低利率的决心。 欧洲央行今天公布数据称，7月私营企业获得的贷款年率下降1.9%，降幅超出预期的1.6%，前值下降1.6%。 分地区数据欧元区各国贷款水平分化，西班牙对私人部门贷款下滑10%跌幅最大，塞浦路斯的私人贷款下降1.8%, 爱尔兰下跌了2.1%，葡萄牙下跌0.7%。而北部国家芬兰，爱沙尼亚和荷兰对私人部门贷款则上升。 同时公布的欧元区7月货币供应M3年率增长2.2%，增幅分别低于预期的2.1%，和前一个月的修正值2.4%。 疲软的贷款数据和M3货币供应量与最近欧洲其他向好的数据形成对比，尽管欧元区经济领头羊德国的商业信心指数刚创下16个月新高。 巴克莱经济学家Thomas Harjes点评称： 今天的数据“显示出贷款增长趋势极端疲软，这已经无法仅仅用疲软经济活动来解释”。 他指出欧元区一些国家已经出现“银行信贷紧缩的”迹象。via wsj ING经济学家Martin van Vliet则认为： “这加强了对于欧元区核心通胀压力仍然遭到遏制的观点，使得欧洲央行能在未来一段时间内维持目前的低利率水平”。via 路透 7月份欧洲央行行长在其前瞻指引中明确表示，欧洲央行低利率或者更低利率将在未来保持一段时间（“extended period”）当时德拉吉作出这个指引依据的是欧元区经济前景以及对通胀的展望。 周二欧洲央行执行两位执行委员Joerg Asmussen和Benoit Coeure均表示，需要在未来一段时间内维持或者进一步“调低”当前的利率水平。

	本周全球的焦点之一是叙利亚，因上周传出可能在武装冲突中使用化学武器，叙利亚阿萨德政府面临美国等西方国家出兵干预的威胁，中东紧张局势进而升级。 同时，在欧洲第一大经济体德国，政界人士正纷纷为9月22日举行的议会选举备战。大家都期望现任总理默克尔大获全胜。 摩根士丹利全球外汇策略负责人Hans Redeker认为，叙利亚的冲突和德国选举以及欧元的走势都有关联。 金融市场会体现这些影响。 Redeker报告称 叙利亚冲突升级来得不是时候，默克尔这时候可不欢迎它，本来迄今为止，默克尔进行的选举活动还算成功。 德国舆论反对德国卷入任何冲突。 2002年，时任德国总理施罗德的反伊拉克战争言论为他赢得了大选。 选举期间发生国际范围的军事冲突通常有利于德国左派，默克尔以基督教民主联盟（CDU）为首的中右派政治联盟保持目前优势的几率相应下降。 如果默克尔和目前的盟友政党没能赢得议会多数席位，欧元就会短期上涨。 叙利亚冲突激化就有使欧元升值的可能。

	卡尼讲话推动英镑快速上涨。 20:47 英国央行行长卡尼：如果市场利率有损经济复苏，英国央行准备采取宽松措施。 若金融条件趋紧、复苏风险不及增长强度，央行将考虑进一步宽松。 对英国央行加息的市场预期升温将影响到实体经济。 前瞻性指引明确表示，若有必要，我们将提供更多刺激措施。 当失业率达到7%时，利率不会自动被调高。 产出受抑、临时性通胀因素意味着更缓慢地把通胀拉回目标水平是正确的。 20:56 英国央行行长卡尼：央行准备好对银行业放松流动性规则，以使之达到7%的资本水平。 流动性规则改变将使银行需持有的总资本降低900亿英镑，从而提振放贷。 英国央行强烈意识到信贷和房价上涨不可持续的风险，将密切监督。

	英国央行(BOE)行长卡尼(Mark_Carney)周三(8月28日)表示，英国央行准备为英国经济带来很多的刺激性货币政策，因为一旦利率上升将伤害到刚刚露出萌芽的经济复苏势头。 　　 　　这是7月1日以来，前加拿大央行行长即现任英国央行行长卡尼首次发表公开演讲，此前金融市场曾预期央行官员将在月内早些时候上调基准利率，卡尼就此发起反驳。 　　 　　英国央行曾于8月7日承诺，基准利率将长时间维持在0.5%直指失业率低于7%，该目标将于2016年达成。 　　 　　然而市场预期在2015年利率将会上调，但是央行官员担心上调利率可能使家庭和企业面临更高的借贷成本，并扼杀刚刚起步的经济复苏。 　　 　　卡尼表示，一旦市场利率伤害到经济金融状况，英国央行MPC随时准备打压上升的利率，"MPC将会严密关注经济状况。一旦经济数据走软，经济复苏有回落的迹象，我们将会考虑采取何种方法来刺激经济继续扩张。" 　　 　　卡尼并没有明确他们将会采取何种措施。经济学家预测，英国央行打压利率的方法包括扩大3750亿英镑的购债规模，或是下调央行基准利率。绝大多数英国家庭和企业的贷款与央行的基准利率紧密相关，该利率由官员直接控制。 　　 　　"我们都很清楚直到经济复苏得到巩固之前，利率都将维持在超低水平。所以英国家庭应该更有信心将现金用于消费，而企业把资金用于投资才是更明智之选。" 　　 　　卡尼表示，MPC预计用超过2年的时间把通胀年化率控制到2%的目标，以支撑经济直到出现广泛而乐观的复苏。 　　 　　但他警告道，英国经济仍然存在许多问题，例如高企不下的失业率和GDP总量较经济危机之前仍欠缺3%。7%的失业率门槛并不意味着一旦实现这一目标基准利率会自动上调，届时央行官员将会重新评估他们的政策。 　　 　　卡尼还表示，央行将下调对主要银行的高流动资本覆盖率要求，令银行达成7%资本充足率要求_

	卡尼：观察市场反应会错失前瞻性指导的意义